Ayuda con elección ETF sp500 (Vanguard)

Se tiende a diluir en exceso cuando no se sabe muy bien lo que se quiere, ya lo hemos escuchado otras veces

Si es para el mercado US hay que ver si el Total Stock Mkt de Vanguard o el FTSE Wilshire 5000 index con casi 4000 cotizadas vencen al SP

El Comgest Growth America (EUR) o el Axa  American Growth vencen a los tres en rentabilidad y Sharpe (creo que no me equivoco, pero hace tiempo que no lo miro) y posiblemente no sean los mejores ya que no me he  puesto a rebuscar 

Hay cosas un tanto extrañas (?)..., los semiconductores, dicen, son imprescindibles para AI que lleva una racha de titulares los últimos meses casi comparables a los culebrones futboleros

Bueno, no sé dónde hemos estado porque el MSCI Semiconductors lleva 28%, 21% y 22% a 3-5-10 años, incluso incluyendo la debacle de 2008 sigue con ventaja. No soy experto en el tema , pero  esto no es por contagio de AI de reciente aparición 

Claro está el sector Tech, pero el nicho ha superado al sector

Ultima  entrega de flujo de dinero por parte de Morningstar

Momento dulce para la deuda pública brasileña que arroja una rentabilidad en los últimos 12 meses de 13% Local Currency  y un 18% EUR

-Taxa SELIC 13.75% (Tipos  BCB) probablemente sea el tope e inicia recortes en breve 

-Mejora la expectativa  crediticia por parte de Agencias

-Moneda Local vs HC.

El mercado japonés ,a lo tonto a lo tonto , está apretando de cerca al mercado más amplio Global

 

A falta del cierre de hoy ,termina la primera mitad del año con buenos resultados para el SP500 que arrastra a buenos resultados también al World Index

Por su parte el mercado europeo se anota un 11%

Superan ampliamente estas cifras los fondos cargados de Tech y C. Discretionary 

Sigue más que justificado la no inclusión en cartera ya  desde hace varios años de EM

Es de esperar alguna corrección hasta fin de año si nos atenemos a la estadística desde 1950 que indica -14% de media intra-año siendo hasta la fecha de -7,8%

Para los amantes de estilo , el hueco abierto entre Growth vs Value medido por el Russell1000: 26% vs 2,20%

Sin cambios en la Cartera Estratégica , con  algunas entradas en la Táctica

 

A medida que avanzó el año el hueco entre SP y StoxxEurope 600 Index se ha ido ampliando lo que llevó al FT recientemente a hablar de la persistente anomalía en favor del mercado US

En Europa sigue con fuerza, año tras año, el buen comportamiento del sector lujo.

Después de la fuerte subida de la rentabilidad de los bonos en todo el tramo de la curva, las acciones ya no se ven baratas.

El quebradero de cabeza con la RF se explica por una inflación no vencida del todo y una recesión que se aleja, es el caso de la economía americana

Si hay crecimiento y persiste la inflación, la bajada de tipos no se espera inmediata.

Por aquello de volver a la media, la rentabilidad de los bonos estaba tan baja que solo podía subir y sobrevivo 2022 originando el peor año desde tiempos muy lejanos

Ahora todo apunta a que está tocando techo...el US Treasury 10Y en máximos de 15 años

Los más, hablando de RF , compra largo plazo a sabiendas de que puede haber tropiezos en el corto plazo.

Así las cosas los inversores extranjeros se han lanzado a comprar deuda americana

Treasury International Capital Data for June | U.S. Department of the Treasury 

 

Varias semanas de corrección tanto para la RV como RF

Sobreventa en el SP500 y dos meses consecutivos de cierre negativo , no obstante , aún conserva ganancias de dos dígitos YTD y aún está lejos de la media de pérdidas intra-año.

La deuda largo plazo US se deja un 50%  desde máximos de 2020, sin embargo han continuado las  fuertes entradas netas de dinero.

 La Reserva Federal ya no es la gran compradora de bonos y la rentabilidad ha perforado el 4.5% 

Para algunos, el problema ya no son los tipos altos que los mercados  asumen.

 El problema se llama LIQUIDEZ

Ese 4.5% es muy  superior al dividendo del SP y además las tasas reales comienzan a ser vistas con buenos ojos dejando a la RV menos atractiva en relación al activo libre de riesgo.

Cuando un bono a 3 meses respaldado por el Gobierno US te rinde >5%, se entiende el recelo a asumir riesgo-mercado en estos momentos y entre en modo risk off

Desde el punto de vista estadístico, el último trimestre es el más alcista del año con medias de 4.2% de ganancias

Comienza la Temporada (T3) de Resultados Corporativos 

 

Durante muchos años la renta variable, a pesar de las altas valoraciones, era barata cuando se comparaba con los bonos. Hoy la cosa  es muy diferente

De tipos cero, incluso negativos, se ha pasado a máximos de casi dos décadas

Las empresas que emitían bonos basura se les exigía menos que hoy se le exige al Tesoro USA por colocar el bono de referencia

Por tanto a día de hoy los bonos tienen mejor precio que las acciones si miramos el SP500

Tal vez las small cap que llevan deprimidas ya un buen tiempo tengan mejor valoración.

 

 

Pues sí, es muy cierto y el precio aún puede bajar más porque hay gente que ve el 10Y Note Treasury en 5%,casi nada!!

De todas las maneras el tema valoraciones es como esa escopeta que no sabes por dónde saldrá el tiro

Una cosa es lo que dicen los libros y la ortodoxia financiera y otra lo que el mercado esté dispuesto a pagar

Venimos escuchando durante años y años lo barato que está Europa vs US y si medimos Emergentes vs US el hueco se agranda mucho más, pero eso no se refleja después en el comportamiento de los índices.

Directamente no tenemos nada invertido en smallcap

Por cierto, BlackRock comunicó la reapertura de un fondo, no sé si ya salió por aquí

 

Cuando un activo sube y sube y vuelve a subir,la única dirección posible a partir de ahí es bajar

Y al contrario ocurre exactamente lo mismo

Eso es lo que está pasando con los bonos y más concretamente con la deuda pública

Las rentabilidades negativas del pasado sólo podían subir....

Ahora estamos , dicen, en el mercado más bajista de la historia y eso se llama oportunidad

En renta variable, a excepción de los sectores defensivos, no veo ninguna sangría si miramos SP y MSCI en el conjunto del año

Los banco centrales inundaron el mercado de dinero para provocar inflación y ahora nos vamos a hartar. 

 

Eso sin contar que en caso de recesión, el dolar y la deuda de calidad es de los buenos sitios para estar

Soplan aires preocupantes.

Dice MSCI que las acciones están caras, que el diferencial entre el Growth y el Value no augura nada tranquilo; que la depresión de la small cap y una curva invertida son  mal augurio; se está pagando mucho por unas empresas con beneficios en claro retroceso..., por citar algunas cosas 

Llevo muchos años escuchando que las acciones americanas están caras y el SP500 mientras tanto no ha parado de subir. No hagais caso a los agoreros.
USA va bien porque tiene estabilidad institucional (lleva con la misma constitucion 350 años y desde su  fundacion ha tenido elecciones cada 4 años como un reloj), es la nación más emprendedora del mundo y tiene a las empresas de más calidad y más innovadoras. Google, Meta, Microsoft, Coca-Cola, Apple,... son monopolios con ventajas competitivas brutales. Nadie tiene la bola de cristal, pero no hay motivos para pensar que el SP500 ya no lo va a hacer bien

Respecto a los mejores ETF para el SP500, a mi me gusta mucho el Invesco S&P 500 UCITS ETF Eur acc, porque replica la rentabilidad bruta del indice sin retenciones a dividendos. Es sintético. El ETF de replica fisica que mas me gusta es el iShares core S&P 500 Ucits Etf Eur Acc, que tiene comisiones bajas y es bastante líquido. El problema que tiene, como todos los ETFs de replica fisica, es que los divis americanos sufren una retencion en origen del 15% irrecuperable.

 

Para la Cartera Crecimiento la presencia en US es inevitable y además  razonadamente buscada 

Y la supremacía de la divisa americana a día de hoy incuestionable

Eso para nosotros, cada uno busque lo que más le interese y guste.

Para la Cartera Patrimonialista, se entiende de perfil más conservador, se dan entrada a otros vehículos y no importa tanto el mercado como la estrategia y los activos.

Ya son muchos años y se pueden sacar algunas conclusiones, y la principal es que no hay razones para cambiar. 
Se ajustan los porcentajes, pero la estrategia sigue la misma.

Es muy dificil superar al SP500 que es la referencia que usamos

En general lo hacen mal los gestores, y los inversores particulares lo hacen peor a tenor de las estadísticas, es un tema muy manido.

Pero es que sectorialmente tampoco se supera al índice con facilidad

El único sector que le gana al SP500 en los últimos 5 años es el poderoso tech

Tendríamos que irnos a 15 y 20 años para ver entrar con buenos resultados Salud y C. Discrecional.

Por Factores, ligeras ganancias para BuyBack,Growth y Quality vs SP, a 15 años

A pesar del estallido de las puntocom, de la crisis financiera en 2008; a pesar de pandemias, recesiones, guerras y un largo etc, es un mercado que entrega un 10% a  30 años y lo hace  usando una única estrategia: ESPERAR

 

Para un buen número de gente eso sería lo dificil, esperar, porque lo que más se ve es actuar y sobreactuar en la cartera buscando el estilo ganador, esta o aquella capitalización, etc
En fin , supongo que todos en los inicios cometimos el mismo error
10% sin hacer nada,está bien

Estoy de acuerdo.
Para la mayoría de la gente, la mejor estrategia es comprar un fondo o ETF indexado de bajo coste que replique el SP500 o el mundo (con o sin emergentes), y esperar sin hacer nada.
Eso si, conviene tener un colchon de seguridad en renta fija, letras del tesoro o depositos remunerados, que será mayor o menor segun los gastos a corto plazo que tengamos previstos.
Invertir en inmobiario tambien es buena idea, pero yo con la vivienda habitual ya tengo bastante.