Distingamos entre ventanas de liquidez y ventanas de conversión. Ventanas de liquidez no hay, es una convertible, es decir, el banco NO devuelve dinero, devuelve acciones. lo qeu sí hay es un inicio de admisión a negociación de la convertible en el mercado secundario, que en este caso es a partir del 5 de julio, es decir, que el que vaya al canje, el 5 de julio podrá vender sus convertibles al precio que dicte el mercado, pero eso NO es una ventana de liquidez, eso es una admisión a negociación en mercado secundario.
Ventanas de conversión ya hemos dicho que hay dos voluntarias, que son 30 junio de 2013 y 2014.
El 17d de diciembre se convierte todo y se acabó la historia.
El banco puede convertir cuando le de la real gana, normalmente coincidiendo con cada fecha de pago de cupón.
Y ahora otra cosa:
Si cuando llegue el 30 de junio de 2013 la acción de CABK está muy por debajo o simplemente debajo del 1,92 famoso es lógico que no convierta ni el potito, podrán convertir los que han pagado por las preferentes un 70 0
o un 80%, pero los que las compraron en oficina pierden dinero si convierten.
Si el banco decide convertir unilateralmente en algún momento en que la acción de CABK esté por debajo de 1,92, el que la compró al 100% en oficina pierde dinero.
Si cuando llegue la fecha de conversión, voluntaria u obligatoria, se decide el precio medio de conversión de esos 15 días y entre este precio y la admisión a cotización de las nuevas acciones entregadas, a la acción de CABK le da por bajar, se pierde dinero.
Si cuando llegue 17 diciembre 2012 que es el vencimeinto, CABK está por debajo de 1,92 se pierde dinero.
La cotización de estas convertibles irá muy ligada a lo qeu marque la acción CABK precisamente por eso, porque son convertibles en acciones tarde o temprano, y os pongo el siguiente ejemplo, si ese mínimo en lugar de ser 1,92 hubiese sido en 1 por ejemplo, cuando saslgan todas las convertibles a cotizar todas ellas valdrían más de lo qeu van a valer. O... si hubieran dejado el mínimo en 1,92 y la acción de CABK estuviese ahora en 4 euros también valdrían más. El poseedor de este producto no deja de ser un accionista "indirecto", es un accionista a futuro. Un saludo y suerte con las decisiones.