España
Revisa tu contestación 3194 que es por donde ha empezado esta conversación y me confirmas si eso es lo mismo que estás diciendo ahora porque me estoy haciendo un lío, no sé si prefieres lo de la contestación 3194 o lo de la 3208.
El precio del bono convertible esta determinado principalmente por el MIEDO a que cuando te entreguen las acciones la cotizacion sea menor que el precio de canje.
Si en el periodo de canje el precio es cada dia mas alto el miedo disminuye y el precio del bono sube.
Si en el periodo de canje el precio es cada dia mas bajo el miedo aumenta y el precio del bono baja.
En el arbitraje la ganancia esta en la compra del bono, ya que con la venta de cfd se cubre el riesgo de cotizacion, por tanto interesa que la cotizacion durante el periodo de canje sea cada dia menor.
Es decir que los intereses del que tiene el bono y el que lo quiere comprar son contrarios. El que lo tiene le interesa que SUBA cada dia y el que lo quiere comprar le interese que BAJE CADA DIA
Dices: En el arbitraje la ganancia esta en la compra del bono, ya que con la venta de cfd se cubre el riesgo de cotizacion.
Eso no es así, en un arbitraje se puede ganar por la parte de la compra del bono o por la parte de la venta del cfd, de hecho en los arbitrajes de 15 días puede ser un pico extra muy majo porque da tiempo a mayor variación (aunque al POP le sobran con 5 días para hacerte variaciones bestiales, menudo es el bicho).
Es decir que los intereses del que tiene el bono y el que lo quiere comprar NO TIENE PORQUE ser contrarios.
Sueltan papel a 90 a troche y moche. Curioso. Nadie picotea del 92 pese a que no parece mal precio del todo, creo.
Salu2.
Método, disciplina y tiempo
A mi, personalmente, a 92 me parece aún de mucho riesgo. Incluso a 90 me parace de riesgo. Una palabra fuera de tono de Draghi, Merkel o Rajoy y el POP se mete en 3.2.
Y efectivamente, van soltando a 90, de tal manera que a mi me parece que si la demanda se pusiera un pelín más abajo también soltarían.
Yo la estoy esperando a 87,5, asi que...
No sé, yo a 90 no las veo mal, también es cierto que faltan 3 semanas para empezar con el precio medio y eso en bolsa es una eternidad!.
Por lo tronto la cosa no va mal, 3.90 ya lo firmaba yo para el resto del mes de septiembre!
Supongo que conforme más tiempo pase por encima del 3.85 más presión al alza para el bono (tampoco hay que ser un lumbreras!).
Ahora la pregunta del millón que te hago. Supongamos que al final logramos el precio medio a 3.85, y supongamos que la cotización se instala en los próximos meses en torno al 4, ¿que precio ves tu muy bueno, bueno y decente para recomprar los bonos por noviembre...diciembre?
Entiendo que se deberían comprar con cierta facillidad a 85, pero tengo mis dudas de que más baratos. ¿tú que dices?
Saludos!
Método, disciplina y tiempo
Depende para qué los quieras. Ya veo que tu eres de largo recorrido en este bono, y que, no te importa quedártelos tiempo e ir cobrando el cupón. Si no recuerdo mal, hace unos meses no te los sacaste de encima a casi 90 cuando todos comentábamos que probablemente se podrían comprar más baratos.
Como mi idea és ir a los canjes, y estos son cada 6 meses, yo no entraría en los bonos, a no ser que la cotización se fuera más de un 30% por encima del suelo (del 3,85), faltasen menos de 3 meses, y el bono se situara por debajo de 85%. Ya hemos visto que la acción ha pasado de 2 a 4 en 2 meses, de manera que puede pasar de 4 a 3 y quedarte tuerto.
En esta ocasión tengo bonos comprados a 71 a menos de 3 meses vista, cubierto a 2,75 para sacarle un 4% y las estoy pasando putas con las garantías y con el suelo.
Saludos.