¿Cuándo tendrá lugar la próxima caída significativa de la bolsa?José Luis Cava analiza el momento que atraviesan las bolsas y dibuja un escenario a partir del cual los mercados podrían volver a caer con fuerza. https://youtu.be/tDcyRhUFJfc ¿Cuándo se dará la siguiente caída importante de la bolsa? José Luis Cava explica que esperaba que los mínimos se hubieran hecho el pasado jueves por la liquidez. “El Gobierno de Estados Unidos no puede emitir más deuda pública hasta que le autoricen a incrementar el techo de deuda. Por lo tanto, el Tesoro dispone de una cantidad de dinero en la cuenta que tiene en la Fed. Ese dinero está fuera del sistema financiero, no ha entrado en el sistema financiero”.Desde el mes de febrero, explica el experto, el saldo de esa cuenta se ha ido reduciendo en 400.000 millones, y ese dinero ha entrado en el sistema. “El ajuste neto nos hace pensar que han entrado 320.000 millones. Cuando uno ve que ha entrado una liquidez de esta dimensión, lo lógico es que las bolsas y el Bitcoin reaccionen con alzas y el dólar con descensos”. El dólar sí reaccionó con descensos, pero las bolsas no subieron y el Bitcoin tampoco.En su opinión, la razón es porque una parte de la liquidez que entró en el sistema no fue a la bolsa, porque las instituciones financieras lo que hicieron fue invertirlo en repos inversos para cumplir las regulaciones financieras, y ese dinero salió del sistema. “Como tienen que cumplir esas obligaciones al 31 de marzo, ese dinero que podría haber ido a la bolsa y no fue, ahora está volviendo”.El viernes en la apertura, coincidiendo con la expiración de los contratos de futuros y opciones, hubo una cancelación masiva de posiciones cortas en los mercados de futuros sobre el S&P 500. “Por lo tanto, el escenario que les dibujé día a día parece que se está confirmando, pero hay que seguirlo día a día”.¿Qué puede pasar a partir de junio? El analista se centra fundamentalmente en la liquidez. “El gobierno de Estados Unidos no puede emitir deuda pública, luego tiene que seguir tirando del saldo que tiene el Tesoro en el sistema de la Reserva Federal para hacer frente a los pagos. Ese dinero va a seguir saliendo y va a entrar en el sistema financiero”.No se van a quedar sin dinero, explica, ya que ahora en abril tendrán que pagar el IRPF los residentes en Estados Unidos, así como el impuesto sobre sociedades las empresas residentes en el país, y eso va a suponer una entrada de liquidez en el Tesoro. “Ese dinero se drena del sistema, pero vuelve porque el Tesoro no tiene dinero y va a gastarlo de forma inmediata”.El experto, eso sí, cree que en agosto Trump se queda sin dinero. “Y en algún momento de agosto habrá que aprobar el incremento del límite de deuda. Cuando se apruebe, nos vamos a encontrar con que Donald Trump va a inundar los mercados con deuda pública y, al inundar los mercados con deuda pública, a la gente le entregan papelitos y sacan del sistema el dinero. La liquidez se desplomará y, en ese caso concreto, las bolsas y Bitcoin caerían”.Pero expone un problema más: “si tú retiras dólares del sistema, faltarán dólares y entonces el dólar incluso podría apreciarse”. Por lo tanto, la primera conclusión a la que llega es que las bolsas pueden subir hasta el mes de junio, luego espera una parada y agosto será un mes “tormentoso, turbulento para los mercados financieros".Si faltan dólares, ¿cómo los bancos centrales europeos se van a abastecer de dólares en un entorno en el que Trump está retirando masivamente dólares del sistema? “Hasta ahora, los bancos centrales europeos han obtenido financiación en dólares, cuando había problemas de liquidez, del sistema de la Reserva Federal”.Y con esto, Cava se pregunta: si fuesen Donald Trump, ¿impedirían que llegasen esos dólares a los bancos centrales europeos porque le quitan los dólares que ustedes necesitan o lo utilizarían como palanca de negociación para forzar a los bancos centrales europeos a comprar deuda pública norteamericana? Fuente.- Estrategias de Inversión
