La actualidad de los mercados

AOF - 21/03/2025 a las 12:07

Bank of America duda de que el impulso macroeconómico europeo y los precios de los activos puedan permanecer inmunes a un debilitamiento del crecimiento mundial cuando aparezca en los datos. «Como economía abierta, es probable que la eurozona sienta los efectos de un crecimiento mundial más débil, mientras que es improbable que el impulso proporcionado por el paquete fiscal alemán se materialice antes de finales de año, y la posibilidad de un aumento de los aranceles estadounidenses a principios de abril implica riesgos a la baja», explica el estratega.

Señala que incluso antes del reciente «rally fiscal», la renta variable europea estaba marcando máximos históricos, apoyada por unas primas de riesgo en sus niveles más bajos de los últimos diez años y unas previsiones de beneficios por acción récord, en un contexto de fuerte crecimiento mundial.

Para el banco estadounidense, si el crecimiento mundial se ralentiza, es probable que este apoyo se desvanezca, especialmente porque la renta variable europea ya está teniendo en cuenta una mayor aceleración del crecimiento mundial en sus niveles actuales.

Por lo tanto, Bank of America sigue siendo negativo con respecto a la renta variable europea y a los valores cíclicos europeos en relación con los valores defensivos, ya que sus hipótesis macroeconómicas implican un descenso de más del 10% para la renta variable europea de aquí a mediados de año. 

 

Buenas tardes. 

Sobre valores defensivos el sector eléctrico lo lleva haciendo bien en su comportamiento y saltando resistencias así que una parte de las alzas que se comentan son posiciones abiertas en esos valores. 

No parece que vayan a cambiar su tendencia y lleva siendo así varios años, en concreto desde octubre de 2022. 

Sobre valores cíclicos y correcciones del -10% seguramente las habrá como las ha habido en otros años, así que salvo excepción BOFA acertará 

Eso sí poco descubre BOFA en su predicción. 

Un saludo! 

Buenas tardes.
Hartnett recomienda largo de BIG. Media sesión en video por Cárpatos 21-3-2025
Es decir Hartnet recomienda, oro, valores internacionales y bonos. Hoy seguimos inmersos en las complicaciones de la cuádruple hora bruja. Resumen breve de media sesión. Bolsas, economía y mercados. Pueden ver el video pinchando en el siguiente enlace:
https://youtu.be/ZayyxNTSuxw
Un saludo!

 

AOF - 21/03/2025 a las 13:58

FedEx

En el tercer trimestre de su ejercicio 2024/2025, FedEx registró unos ingresos de explotación ajustados de 1.510 millones de dólares, frente a los 1.360 millones del mismo periodo del año anterior. El margen operativo ajustado mejoró 0,6 puntos, hasta el 6,8%. El beneficio neto ascendió a 91.000 millones de dólares, frente a los 88.000 millones del año anterior. El BPA ajustado del trimestre fue de 4,51 dólares, frente a 3,86 dólares. Los ingresos aumentaron ligeramente a 22.200 millones de dólares, frente a los 21.700 millones de hace un año.

Johnson & Johnson

Johnson & Johnson ha anunciado inversiones de más de 55.000 millones de dólares en Estados Unidos durante los próximos cuatro años en fabricación, investigación y tecnología. La cantidad representa un aumento del 25% en la inversión del grupo farmacéutico estadounidense en comparación con los cuatro años anteriores y se basa en la inversión ya significativa en los Estados Unidos tras la aprobación de la Ley de recortes de impuestos y empleos de 2017. El anuncio se produce en el contexto de la actual guerra comercial de Donald Trump.

Micron

El fabricante de memorias informáticas Micron Technology ha presentado unos resultados sólidos y unas perspectivas positivas. En el segundo trimestre hasta finales de febrero, Micron generó un beneficio neto de 1.580 millones de dólares, o 1,41 dólares por acción, frente a un beneficio de 793 millones de dólares, o 71 céntimos por acción, un año antes. Sobre una base ajustada, el beneficio por acción fue de 1,56 dólares, 13 céntimos mejor de lo esperado.

Nike

Nike, cuyas acciones bajan más de un 6% en las operaciones previas a la comercialización, registró un BPA de 54 centavos en el tercer trimestre de su ejercicio 2024-2025, un 30% menos, y un margen bruto que cayó 330 puntos básicos, hasta el 41,5%. Los ingresos del fabricante de material deportivo cayeron un 7%, excluidos los efectos de las divisas, hasta 11 270 millones de dólares, frente a un consenso de 11 000 millones. El descenso fue especialmente acusado en calzado (-9%), China (-17%) y Europa (-10%), mientras que Norteamérica resistió bien (-4%). 

Buenas

no deja de ser curioso que de las encuesta sale que los gestores de fondos infraponderan EEUU y sobreponderan Europa, a la vez que Hartnett lleva tiempo recomendando acciones internacionales (=Asia y Europa), y (otro analista de) BofA dice estar negativo hacia Europa. 

Saludos

Buenas.
Recomiendan lo que más les interesa a ellos según lo que lleven, lo que quieran comprar, vender etc..

AOF - 21/03/2025 a las 16:08

FedEx (-9,15% a 223,68 dólares) cayó tras anunciar una nueva reducción de sus previsiones para el ejercicio 2024/2025. La empresa apunta ahora a un beneficio por acción ajustado de entre 18 y 18,60 dólares, frente a los 19-20 dólares anteriores. Se espera que los ingresos se mantengan estables o desciendan ligeramente, en lugar de mantenerse prácticamente estables. «Nuestra previsión de beneficios revisada refleja la debilidad e incertidumbre continuas de la economía industrial estadounidense, que está limitando la demanda de nuestros servicios de empresa a empresa», explica John Dietrich, director financiero del grupo.

El pasado mes de diciembre, el especialista en paquetería ya había revisado a la baja sus perspectivas anuales: ventas más o menos estables, frente a un aumento anterior del 1-3%, y beneficio por acción ajustado de entre 19-20 dólares, frente a una previsión anterior de 20-21 dólares por acción.

«Sigo confiando en que FedEx continuará aumentando sus beneficios este año a pesar del difícil entorno de la demanda. Esperamos cumplir nuestro compromiso de devolver 3.800 millones de dólares a los accionistas este año», declaró Dietrich. 

Estas nuevas perspectivas vienen acompañadas de una mejora de los resultados del tercer trimestre de su ejercicio 2024/2025.

En este periodo, el grupo americano registró un resultado operativo ajustado de 1.510 millones de dólares, frente a los 1.360 millones del mismo periodo del año anterior. El margen operativo ajustado mejoró de un año a otro en 0,6 puntos, hasta el 6,8%. El beneficio neto ascendió a 91.000 millones de dólares, frente a los 88.000 millones del año anterior. El BPA ajustado del trimestre fue de 4,51 dólares, frente a los 3,86 dólares del mismo periodo del año anterior. Esta cifra se situó por debajo del consenso del mercado de 4,57 dólares.

Los ingresos aumentaron ligeramente hasta los 22.200 millones de dólares, frente a los 21.700 millones de hace un año.

«El equipo de FedEx ha mejorado la rentabilidad, sorteando al mismo tiempo un entorno operativo muy difícil y graves fenómenos meteorológicos», declaró Raj Subramaniam, consejero delegado del grupo.

La empresa prevé gastar 4.900 millones de dólares en inversiones de capital, frente a los 5.200 millones previstos anteriormente. FedEx dará prioridad a las inversiones en optimización de la red y mejora de la eficiencia, incluida la modernización y automatización de la flota y las instalaciones.

Tras los anuncios de FedEx, Bank of America mantiene su posición de Comprar, rebajando su precio objetivo de 295 a 272 dólares: «El impulso para reducir los costes estructurales y desbloquear el valor de la próxima escisión de FedEx Freight se ve contrarrestado por la incertidumbre macroeconómica, la presión inflacionista y los recargos arancelarios», explica el banco estadounidense. Ha rebajado sus previsiones de BPA para el cuarto trimestre y el ejercicio 2025/2026 un 10% y un 8% respectivamente, hasta 6,10 dólares y 20,90 dólares. 

Buenas, 

me resulta muy llamativo el tweet de Trump, tras la reunión de la Fed:

Casualidad o no, horas después cayeron los mercados sin motivo aparente.

Viene a decir a la Fed que [no se espere a ver datos y que] reduzca las tasas de interés ya, ahora que los aranceles empiezan a afectar (suavizar) la economía. Osea, que no vaya por detrás sino por delante [porque la economía va a caer].

El mercado cuenta con una bajada en junio, esto implicaría que hasta pasada la reunión de la Fed de principios de mayo no veremos una caída significante en los datos macro, pero Trump quiere que no esperen a eso.

De esto interpreto también que Trump sigue sin darle importancia a la inflación, eso podría implicar que lo que quiere hacer con los aranceles es asustar para generar el pesimismo actual, hundir así la economía de EEUU para bajar las tasas de interés. Interpreto que los aranceles generan inflación pero los revertirá más adelante. En ese caso tiene sentido que la Fed vea la inflación como algo "transitorio". También sería consistente con el empeño de Trump en reducir las tasas de interés.

Si lo que quiere es reducir con fuerza las tasas de interés, tendría sentido una rápida bajada de tipos por parte de la Fed, y una fuerte caída de la economía (y la bolsa) para hundir las tasas de los bonos a 10 años. Y tiene sentido que bajen las tasas rápido ya que tiene que refinanciar una cantidad de deuda enorme este año.

Por primera vez veo algo de coherencia en lo que está haciendo Trump. Si esta es su intención, entonces revertirá poco a poco los aranceles y la incertidumbre una vez que los tipos a largo plazo hayan caído con fuerza y EEUU haya refinanciado su deuda. Y reparará el daño causado de forma lenta y gradual (meses, años), para no elevar demasiado los tipos otra vez. No me extrañaría si el objetivo es 3 bajadas de tipos consecutivas (mayo, junio y julio), o más, para que los intereses del bono a 10 años caigan hacia el 3% o por debajo. Eso require una recesión importante. 

De ser así todavía nos quedan 6 meses de recesión (o más), incertidumbre, inflación al alza y bolsa en tendencia bajista. Una tasa inferior beneficiará sobre todo al bono de EEUU (y los demás en menor medida por contagio) y al oro, pero dañará al dólar. Deberían beneficiarse las big tech pero no creo que eso ocurra dada su elevada valoración, el desacoplamiento de otros países con EEUU y la competencia de China y en un futuro en mi opinión también de Europa. Los intereses más bajos son malos para los bancos (de EEUU), aunque los bonos que tienen en cartera así también recuperan valor. Este escenario a medio plazo seguiría siendo más positivo para RV europea que para EEUU. 

Veremos si esta es la dirección. De todos modos toca esperar al rebalanceo de fin de mes, ya que se venderá bono (cae su precio) para comprar acciones. Quizás el 31/3 y 1/4 son buen momento para comprar bono de EEUU a largo plazo con divisa cubierta. Luego como Trump dice, el 2/4 es "liberation day"...

Es solo una idea de por donde puede ir la cosa. 

Saludos

 

 Fuente.- Estrategias de Inversión

 

 Fuente.- Estrategias de Inversión

El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, asegura que la política monetaria del banco central de Estados Unidos está en el lugar correcto en este momento, dado el desempeño de la economía en un entorno donde el panorama es bastante incierto.

"Existe cierta incertidumbre en la política monetaria" y "la actual postura moderadamente restrictiva de la política monetaria es totalmente apropiada dado el sólido mercado laboral y la inflación que sigue estando algo por encima de nuestro objetivo del 2%", indica Williams en un evento en las Bahamas.

El actual escenario de la política monetaria también deja a la Reserva Federal preparada "para adaptarse a las circunstancias cambiantes que afectan a la consecución de los objetivos de nuestro doble mandato".

Fuente.- Estrategias de Inversión

 Fuente.- Estrategias de Inversión

 

Carlos Torres, presidente de BBVA, confía "plenamente" en el éxito de la opa de la entidad sobre Banco Sabadell.

"Confiamos plenamente en el éxito de la operación porque es beneficiosa para todos", indicaba Torres a los periodistas antes de la junta de accionistas del banco en Bilbao, y también menciona la necesidad de que los bancos europeos ganen escala y fuerza en un contexto global desafiante.

Fuente.- Estrategias de Inversión