Blog Las reglas de la economía han cambiado

Hace poco más de un mes colgaba un post, en medio de la euforia creada a la supuesta solución en torno a la crisis del euro, que desde luego el euro no era irreversible, y que de hecho, en las circunstancias actuales era imposible.

La cumbre que acabó con la seguridad jurídica en los depósitos y cuentas corrientes, comenzó con una clase de economía impartida por Draghi a los líderes europeos. En dicha clase parece ser que todo se resumió a tres Cs; confianza, competitividad y crédito; y por supuesto en la que tras una serie de tablas se ha llegado a una conclusión simple: ¡Hay que bajar los salarios, que parecen ser los culp

Una de las discusiones que parece que se ha olvidado o mejor dicho, que parece que se ha solucionado es aquella de la viabilidad del euro. En definitiva, todo el mundo parece que se ha apuntado a aquello de “el euro es irreversible”

Lo primero que me gustaría es explicar que los Bancos Centrales inyectan dinero de dos formas. O compran determinados activos financieros, o prestan a las entidades. No es tan distinto a cuando nosotros inyectamos dinero a una entidad financiera. O bien les compramos un activo financiero, por lo que nosotros nos quedaremos con este activo y ellas con el dinero.

El esquema es sencillo; nos cuentan que el Banco Central Europeo, va a introducir dinero comprando activos, (deuda pública), pero que a su vez va a retirar dinero (se supone que del que captando depósitos, inyectando menos dinero en ¿barras libres? o vendiendo activos)

Hace algún tiempo que se olvidó el problema de que los bancos centrales, y en particular el banco central europeo puede quebrar. Esto es necesario para tratar de mantener la ilusión de que el banco central no tiene límites a la hora de actuar, lo cual es un requisito necesario hoy en día para tratar de mantener todo el sistema en pie.

Esta semana hemos tenido más de lo mismo. A veces pienso que es muy aburrido escribir siempre lo mismo, y también entiendo que lo sea leerlo. Pero sin embargo, lo realmente triste es que los que nos dirigen siguen empeñados en lo mismo una y otra vez, incluso cuando llega un momento en el que es casi imposible defender que se está haciendo lo correcto.

Esta semana ha sido de infarto en los mercados financieros, y sobre todo para el caso de España. Pero lo más importante es que analizando un poco la evolución de los acontecimientos, nos encontramos con unas cuantas (no todas) razones que explican cómo estamos.

No deja de ser curioso escuchar determinadas propuestas para salir de la situación en la que estamos. Una de ellas es la llamada teoría del bazuca que básicamente consiste en que los bancos centrales introduzcan todo el dinero que sea necesario para apabullar y de esta forma acabar con los especuladores.

Hoy me encuentro una noticia, que es cuando menos curiosa. Resulta que Draghi se ha pasado por la eurocamara y se ha apuntado a la famosita palabra que no dejaba de recitar de forma obsesiva: “la traída y manida credibilidad”.

El artículo que me ha llamado la atención tiene el titulo de “Citi y Merrill reciben los Presupuestos con otro varapalo y hablan de "intervención"”. Y básicamente nos cuentan sus previsiones para España.

El viernes 13 de mayo, haciendo honor a la fama de tal fecha, nos hemos acostado con una rebaja de la calificación de numerosos países europeos por Standard & Poors. Entre ellos han quitado la triple A de Francia.

Una de las opciones que tienen algunos gobiernos para solucionar los problemas de la deuda es el proceso de monetización de la deuda. Normalmente se entiende monetizar la deuda, como un proceso en el que se generan billetes para pagar la deuda. Sin embargo esta concepción olvida ciertos detalles.

En la semana anterior nos hemos encontrado con otra solución definitiva a los problemas de la eurozona, aunque algunos dicen que tan solo es algo que va en el sentido correcto. Otra vez, estamos dotando fondos de rescate,otra vez tenemos apoyos del FMI, otra vez tenemos mejoras de la gobernanza, otra vez tenemos planes de austeridad y tenemos integración fiscal entre los países.

Siempre hubo una frase de Einstein que me ha encantado: “sólo hay dos cosas infinitas; la estupidez y el universo; aunque del segundo no estoy seguro”. Es curioso que una frase histórica se adecue como un guante a lo que se espera, se pide o a lo que los bancos centrales pueden ofrecer.