Hace tiempo Fernando me pidió un análisis de TEF y SAN. Como no soy ningún experto en renta variable española, voy a ir directamente a los números. Para mí, ni TEF ni SAN ofrecen un potencial elevado de revalorización a los precios actuales. Especialmente SAN. El margen de seguridad de TEF es de un 30%, mientras que el de SAN es de un 15%. Ahora bien, si Fernando ha comprado a precios más bajos

Una de las empresas que tengo en cartera es el gigante israelí de seguridad en internet CHKP. Pues bien, hace tres meses, tenía 19 recomenaciones de compra, 11 de mantener y 2 de vender. Hoy tiene 6 de compra, 23 de mantener y 3 de vender. Esta rebaja de las recomendaciones se basa en que CHKP se está quedando atrás a la hora de comprar competidores. Los analistas destacan la compra de EMC sobre

Hay dos tipos de empresas: las que crean valor y las que consumen valor. Las buenas empresas son como los buenos vinos: mejoran con el paso del tiempo. Sin embargo, por muchos años que tengas un brick de DonSi dentro de la nevera, siempre va a ser un vulgar DonSi. Como dice Warren Buffett, el tiempo es el mejor aliado de las buenas empresas. Un método sencillo para descubrir qué empresa crea

Navegando por una de mis páginas favoritas, encontré este interesante gráfico. De los últimos 100 años, el DJIA se ha pasado 64 sin subir (incluyendo los últimos 6 años). Luego hay arreones al alza de mucha importancia, pero imagínate que a los 30 años pones tu plan de pensiones en el Ibex y se pasa 25 años plano... tela marinera. Este es el gran peligro de la diversificación. Cuando diversificas

Algunos de vosotros me habéis pedido bibliografía sobre Análisis Fundamental, Value Investing y Contrarian Investing. A continuación os pongo los libros que más me han gustado. Son todos en inglés pero merece la pena ponerse poco a poco con el idioma. Además, al emplear un vocabulario técnico, las palabras se repiten mucho y después de dos o tres libros ya los leeréis casi de corrido. Y merece la

El gráfico superior muestra la evolución del ROE de Microsoft (MSFT) y Oracle (ORCL). Así mismo, aparecen desglosados los diversos elementos que conforman el ROE. Vamos a interpretar cada uno de ellos para ver qué conclusiones sacamos. El ROE MSFT ha descendido de un 35,69% en 1996 a un 30,25% en 2006. Este empeoramiento se debe, fundamentalmente al descenso del Asset Turnover, que en 1996 era 1

En el siguiente enlace os propongo un gran artículo (en inglés) que nos acerca a la práctica del comportamiento irracional de los inversores. Además, habla de una de mis acciones favoritas: Home Depot (sigo esperando que caiga un poco para empezar a comprar). Espero que os guste

Hace algunas semana vimos cómo determinar si una empresa está cara o barata. Sin embargo, que una acción esté barata no es motivo suficiente para comprarla ya que muchas veces hay una razón de peso para su bajo precio. Si queremos comprar empresas de calidad, una forma muy sencilla y muy completa es el ROE (Return On Equity).

Hoy visité la tienda de un amigo anticuario y nos quedamos charlando un ratito sobre sus piezas de cristal. Tiene auténticas maravillas. El caso es que en un momento de conversación me dijo: "a los anticuarios lo que nos gusta es buscar y comprar; lo de vender... eso no tiene emoción porque sabes que las piezas buenas se venden solas, sólo hay que sentarse a esperar que el buen negocio entre por

Hace media hora estaba escuchando Intereconomía en el coche. Era la llamada de un señor que se preguntaba cómo era posible que su Warrant Call 20 de Cisco, que compró hace dos meses a $1.25, cotizara ahora a $0.75 si el subyacente estaba en $22.

La diversificación es una de las primeras lecciones que aprendemos cuando decidimos invertir en Bolsa. Cuando un inversor quiere tener una cartera bien diversificada, lo que está buscando es eliminar el riesgo específico (diversificable) para quedarse sólo con el riesgo sistemático (no diversificable). En definitiva, lo que busca es tener el mismo riesgo que el mercado. La teoría también nos dice

José Juan me ha pedido un análisis de Ebay y aquí lo tiene (estáis todos invitados a pedir análisis y opiniones!!!!). He de decir que me ha costado bastante hacer este análisis porque, al no conocer bien la forma de ganar dinero de Ebay y el perfil de sus clientes, tengo dificultades para saber qué tasas de crecimiento son razonables y cuáles disparatadas. Estoy acostumbrado a trabajar con

Home Depot (HD) es un minorista que vende artículos de mejora para la casa y materiales de bricolage. Es parecido al Ikea, pero con una gama de productos mucho más amplia. Tiene una plantilla de 350.000 trabajadores y más de 2.

Es algo propio de la naturaleza humana el sentirnos especiales, distintos al resto de humanos. Y, por lo general, nos creemos distintos a mejor. Una estadística muy curiosa de la Association of British Drivers nos dice que el 90% de los conductores encuestados se cree mejor conductor que la media. Tiene bastante coña la estadística. Parece que nos sentimos atraidos por la filosofía de ser uno

El riesgo es la compra de una acción cuyo precio está muy por encima del valor subyacente del negocio. Las proyecciones futuras no forman parte del valor del negocio. Son simples proyecciones, son simple humo. El riesgo reside en comprar acciones caras ya que los retornos que éstas van a darnos son, a largo plazo, negativos o, por lo menos, no hay motivos en el presente para pensar que los retorno