Seguimiento de Dia (DIA)

6:00 - 27/06/2024

Operación de calado en el sector de la industria de los supermercados. Carrefour, la cadena que ocupa la segunda posición en el mercado nacional, estudia la compra de Uvesco, propietaria de la cadena de supermercados BM y Amara, al fondo PAI, en una operación corporativa que supondría un salto significativo en la cuota de la compañía francesa en el país, sobre todo en la zona norte. La operación, según las fuentes consultadas por elEconomista.es, alcanzaría una horquilla de entre 700 y 800 millones de euros y ha despertado el interés de otros operadores e inversores.

Carrefour ha seleccionado para esta misión a PwC, señalan las mismas voces. Se trata de un asesor recurrente para la cadena de supermercados en España, a la que ya ha ayudado en otras operaciones, como hizo con la compra de 47 establecimientos Supercor a El Corte Inglés en 2023 (el entonces 25% de la red de establecimientos). Dicha transacción supuso para la firma gala un paso adelante en su plan de expansión de Carrefour Market, Carrefour Express y Supeco, que son desde entonces las marcas que operan estos establecimientos. Los supermercados se ubican en los principales mercados y están localizados en Madrid, Cataluña, Valencia y Andalucía.

Las fuentes del proceso advierten de que Carrefour, no obstante, no es el único candidato que se ha acercado a Uvesco en los últimos meses. En el mercado señalan, por un lado, a Auchan, propietario de Alcampo, que en España cuenta con 528 tiendas tras haber adquirido el pasado año más de 200 tiendas al grupo Dia. Otro candidato que aparece en las quinielas es Sonae, que es dueño del grupo de supermercados Continente, la primera cadena de supermercados de Portugal y no tiene presencia en España.

El fondo francés PAI, propietario de Uvesco, estudia desde hace meses distintas opciones con la cadena de supermercados que adquirió en 2021, misión para la que trabaja con JP Morgan, de acuerdo a otra fuente, que matizó hace meses que el mandato era verbal. Con Mateo Páninker como principal responsable en España, la gestora puede firmar una salida acelerada de una participada, habida cuenta de que el periodo de inversión en la compañía actualmente es de algo más de dos años.

Su participación es mayoritaria (en torno a un 70%) y se articula desde el fondo de middle market (PAI MMF), con el que también ha invertido en Amplitude Surgical, empresa francesa en el mercado de prótesis ortopédicas, Angulas Aguinaga (La Gula del Norte), multinacional española de alimentos preparados a base de pescado, o MyFlower, líder europeo en flores y plataforma digital de regalos que opera bajo la marca Interflora, entre otros.

PAI no hizo comentarios tras ser consultada por elEconomista.es. PwC, Uvesco y Carrefour tampoco quisieron añadir información tras ser contactados.

El precio de la transacción oscila entre los 700 y 800 millones de euros, cifra superior a los 500 millones de euros que el fondo francés pagó en 2021. Desde entonces, la compañía de mercado ha mejorado de manera constante sus resultados, si bien 2023 fue un ejercicio complejo, "marcado por la inflación creciente, los cambios en los hábitos del consumidor, una estrategia basada en el ajuste de los márgenes y un incremento de los esfuerzos promocionales", según reportó Uvesco.

El resultado de la compañía fueron unas ventas de 1.072 millones de euros, si bien la firma no reportó resultado bruto de explotación ni tampoco beneficios. El grupo cuenta con aproximadamente 294 supermercados, la mayoría de su propiedad y una menor parte en formato franquicias. También opera con su plataforma e-commerce, que ha tenido un incremento de ventas del 18 %, si bien sobre el mix total de ventas dicho porcentaje es todavía reducido.

La suma de Uvesco al perímetro de Carrefour supondría una suma de cuota significativa. La cadena francesa tiene aproximadamente el 10% del mercado en España, siendo superado únicamente por Mercadona.

El posicionamiento de Uvesco, por su parte, es distinto. La compañía presidida por José Ramón Fernández de Barrena cuenta con una cuota nacional del 1,2% a datos de 2023 (en 2007 era el 0,5%). Su dominio se localiza en la zona norte del país (País Vasco, Navarra, La Rioja y Cantabria), donde tiene una cuota de mercado del 14%, después de Eroski y por delante de la propia Carrefour.

En cualquier caso, la empresa ha dado pasos para crecer en zonas como Madrid, con la adquisición este año de 31 establecimientos Super Hiber que están ahora integrados bajo la enseña BM Supermercados. De esta forma, el grupo cuenta ya en la capital con 81 supermercados y es el octavo operador en distribución.

Según un informe de Moody's, que supervisa el rating de la compañía desde la adquisición de PAI, Uvesco tiene un apalancamiento "elevado" a la vista de su radio de deuda bruta ajustada sobre ebitda (4,4 veces en 2023) y este año se incrementaría con la compra a Super Hiber.

La operación agita el tablero de los supermercados. La compañía gala no ha escondido nunca su afán expansionista en el país y se ha embarcado en distintas adquisiciones. A la de los 47 supermercados Supercor le precedió la adquisición de 172 establecimientos Supersol, ubicados fundamentalmente en Madrid y Andalucía, así como sus centros logísticos. El importe de la operación se situó en los 78 millones de euros.

Otros operadores también han movido ficha. El Corte Inglés adquirió los supermercados Sánchez Romero, todos ellos en Madrid, por 30 millones de euros y el fondo Portobello se quedó con la cadena Condis, que opera fundamentalmente en Cataluña, a la que ha sumado los supermercados Rogell. 

a 2 años no tiene nada, seguramente anticipe algo del año siguiente. bueno, es lo que yo haría, amortizar de la de 2026. 

No le veo mucho problema a ese calendario. Adelantas algo y refinancias algo y listo.

AUNQUE NO TODO SI LA GRAN MAYORÍA ES DEUDA SINDICADA.

Este año 2024 vencen 83 millones de esa deuda, que veremos si hay dinero para pagar después de la salida de caja provocada por las pérdidas de Brasil, esta como para adelantar pagos del 2025.

Para el 2025 vencen los 414 millones de euros.

Eso si para el 2026 ya no queda "nada"  !!!.... justo cuando el rusito ya tenga la empresa en su bolsillo.

Pero que eso no es ná... que van a vencer 500 millones !!! que es una raya mas para un tigre!!! si ya lleva perdidos 1200 millones...  como no va a poder hacer frente a 500 millones de deuda en los próximos vencimientos!!

La cosa esta para estar bien tranquilitos, tan tranquilitos que nadie compra ya esto que antes fue una de las mejores empresas españolas,  no engañan ya ni a los que se creen que por estar en un céntimo esta barata.

Saludos.

jajajajaj jajajaj jajajajj jajajaj. YA DAS HASTA PENA. RETIRATE Y NO HAGAS EL RIDICULO. Es que te lo hay que decir así. que manera de hacer el ridículo  macho. ojalá la excluya mañana. Unos cuantos ganaremos pasta a dolor. Que personaje !!!!!. Te suena el dinero de la venta de portugal?

 

Dia votará en su próxima junta general ordinaria de accionistas, que se celebrará este viernes la reelección de siete de sus consejeros, al tiempo que ratificará el nombramiento por cooptación y reelección de Alberto Gavazzi como consejero externo dominical de la sociedad, en una reunión donde el accionista minoritario Western Gate ha reclamado "transparencia".

En concreto, la cadena de supermercados reelegirá como consejeros independientes a José Wahnon Levy, Gloria Hernández García, Luisa Deplazes de Andrade y Vicente Trius, y a Sergio Antonio Ferreira y Marcelo Maia Tavares de Araújo como otros consejeros externos.

Del orden del día presentado por la compañía al supervisor también se desprende que volverá a elegir a EY como auditor de cuentas de la sociedad y de su grupo consolidado para el ejercicio 2024.

Además, el consejo de administración someterá a votación consultiva el informe anual sobre remuneraciones de los consejeros del ejercicio correspondiente al año 2023.

Finalmente, aprobará las cuentas anuales y el informe de gestión individuales de Dia y las cuentas anuales y el informe de gestión consolidados de la compañía y sus sociedades dependientes, todos ellos correspondientes al ejercicio social cerrado a 31 de diciembre de 2023 y formulados por el consejo de administración el pasado 28 de febrero.

WESTERN GATE RECLAMA TRANSPARENCIA EN LA JUNTA

Una junta donde Western Gate, la división de inversión perteneciente al 'family office' de Luís Amaral y propietario del 2,18% de Dia, ha reclamado en los días previos "transparencia" y en la que tiene intención de votar en contra de varios puntos del orden del día, según informó en un comunicado.

En concreto, la 'family office', que cree "firmemente en el potencial de valor de la compañía y en la capacidad de sus empleados", considera que Dia sigue estando "significativamente infravalorada" por el mercado y en los últimos años los accionistas minoritarios se han visto sometidos a continuas operaciones con efectos dilutivos que sólo ha "beneficiado al accionista mayoritario".

Durante los últimos tres años, Western Gate ha pedido repetidamente al consejo que mejore su compromiso con el mercado y los analistas para aumentar el conocimiento del potencial de cambio y valoración de Dia.

El director de Western Gate, Francisco Jose Valente Hipolito dos Santos, ha asegurado que es "increíblemente decepcionante que, a pesar de las mejoras en los resultados financieros de la compañía, Dia siga estando significativamente infravalorada por el mercado".

De cara a la junta, Western Gate votará en contra de la aprobación de la administración del consejo de administración para el ejercicio de 2023, de la ratificación de Alberto Gavazzi como consejero externo dominical de la empresa, mientras que tiene previsto absternerse en la reelección de José Wahnon Levy, Gloria Hernández, Luisa Deplazes, Vicente Trius, como consejeros de la empresa y del nombramiento de Sergio Antonio Ferreira Dias como administrador externo de la empresa y de la reeleción de Marcelo Maia Tavares de Araújo como administrador externo de la empresa 

Dia cotiza ahora en 0,0122 euros. El precio objetivo consenso del valor es de 0,03 euros por acción, es decir, casi el 300% de potencial.

Ahora bien, hay pocos analistas que cubren la compañía y que emiten públicamente su precio objetivo, por lo que prudencia a la hora de invertir en un título que aunque creemos que está desarrollando un suelo de mercado, como ahora veremos, presenta un enorme riesgo aún.

Capitalbolsa | 28 jun, 2024  13:59 - Actualizado: 13:55

El Grupo Dia ha avanzado durante la junta general de accionistas que tiene previsto preparar el proceso de refinanciación de la deuda que vence a finales de 2025, así como mejorar su rentabilidad para alcanzar los objetivos que se ha marcado para este ejercicio.