Seguimiento de Dia (DIA)

 

Western Gate, la división de inversión perteneciente al 'family office' de Luís Amaral y propietario del 2,18% de Dia, ha vuelto a reclamar "transparencia" a la cadena de supermercados tras conocerse el avance de ventas de la enseña y el reciente acuerdo de refinanciación, según informa en un comunicado.

En concreto, el accionista minorista ha mostrado su "satisfacción" tras conocer el desempeño del negocio en España que ha registrado un alza de las ventas netas del 5,4%, así como la mejora de su cuota de mercado.

Sin embargo, Western Gate ha destacado que el hecho de que las acciones cerraran a la baja el viernes a pesar de esta positiva evolución, pone de manifesto "todo el trabajo por hacer para incrementar el interés" inversor en la enseña.

Además, el accionista minoritario "no" entiende por qué Dia ha aceptado un acuerdo de financiación "tan costoso" con HPS Investment Partners, en particular, dada la mejora significativa en los resultados operativos y financieros.

"El diferencial de 675 puntos básicos no sólo es considerablemente más caro que el préstamo sindicado anterior, que se obtuvo durante un período de inestabilidad financiera en la empresa, sino que también está muy por encima del tipo aplicado en transacciones comparables", ha señalado.

De esta forma, Western Gate y la coalición de accionistas minoritarios de Dia reiteran la necesidad de una "mayor transparencia" y esperan que el equipo directivo proporcione "más detalles" sobre la reciente refinanciación, incluido el proceso de toma de decisiones, en el próximo Día del Inversor.

No obstante, la coalición ha reiterado su "compromiso" de trabajar con LetterOne y la compañía para aprovechar todo el potencial de mercado y garantizar que los intereses de todos los accionistas estén adecuadamente representados, no sólo los del mayoritario 

Pese a los errores del pasado (no vieron venir la crisis de la subprime), las decisiones crediticias de las agencias de rating siguen siendo fundamentales para determinar la capacidad de financiación de una empresa o un país en los mercados. Una subida o bajada de calificación puede generar un cambio muy importante en el coste de financiación de un agente económico. Por ello, la decisión de Moody's, una de las agencias más importantes, de elevar el rating de la deuda argentina y ponerla en Caa3 con perspectiva positiva (abre la puerta a más subidas de rating) el pasado viernes supone un avance importante para Argentina. Pero lo más llamativo si cabe de este movimiento es lo que dice la propia nota emitida por Moody's. Estas notas suelen ser un tanto asépticas y frías, un mar de datos con unos pocos sustantivos, verbos y adjetivos que los conectan. Sin embargo, la nota emitida el pasado viernes revela cierto 'entusiasmo' por los cambios que está viviendo la economía argentina y que le otorga "potencial alcista para que su calificación siga mejorando".

Tras describir la subida de calificación en los diferentes tipos de deuda, el comunicado de la agencia señala de forma clara que "esta mejora refleja que el giro contundente en las políticas del gobierno, que ha permitido ajustes fiscales y monetarios que están ayudando a abordar los desequilibrios económicos y a estabilizar las finanzas externas, disminuyendo así la probabilidad de un evento crediticio", sentencia el documento. Pero lejos de detenerse ahí, los economistas de Moody's han realizado una comparación que analiza lo que encontró el Gobierno de Milei cuando llegó al poder y lo que hay ahora mismo. Todo lo que viene a continuación está expuesto en la nota de Moody's a la que ha tenido acceso elEconomista.es. "Los fundamentos crediticios de Argentina han mejorado durante el último año gracias a los ajustes políticos efectivos y contundentes que han permitido estabilizar el entorno macroeconómico". La nota continúa señalando que "la administración del presidente Javier Milei, que asumió el cargo el 10 de diciembre de 2023, heredó una economía con una inflación descontrolada, reservas internacionales casi agotadas y amplios desequilibrios económicos que aumentaban significativamente la probabilidad de un evento crediticio. Sin embargo, las medidas fiscales decididas, junto con acciones para frenar la financiación monetaria, han demostrado ser eficaces para abordar estos desedesequilibri El gran ancla de la inflaciónAdemás, los expertos de la agencia de rating ponen cifras concretas a la austeridad: un ajuste fiscal equivalente a cinco puntos porcentuales del PIB ha servido como el principal ancla de la política económica. Este drástico ajuste en las cuentas fiscales se ha logrado mediante recortes generalizados en el gasto, incluidas reducciones sustanciales en la inversión pública, transferencias a empresas estatales y provincias, y la masa salarial pública. El déficit del gobierno central, que a noviembre de 2023 era del 4,4% del PIB, alcanzó un superávit acumulado del 0,1% del PIB en el mismo periodo de 2024. Estos resultados han llevado a una importante reducción de la carga de la deuda pública (la deuda pública se ha desplomado a la mitad), que había alcanzado un máximo del 156% del PIB en 2023. Moody's estima que la deuda se situó en el 77% del PIB en 2024 y continuará disminuyendo, alcanzando alrededor del 50% del PIB en 2026. El ajuste fiscal también permitió al banco central fortalecer su balance y adoptar una política monetaria restrictiva, lo que ha reducido la inflación desde niveles extremadamente altos. Tras alcanzar un pico mensual del 25,5% en diciembre de 2023, la inflación cayó a cifras de un solo dígito en marzo de 2024 y se ha desacelerado constantemente hasta llegar al 2,4% mensual en noviembre. Moody's proyecta que la inflación anual será del 40% en 2025. Pese a estos recortes, la agencia destaca que la economía está volviendo a crecer con intensidad y antes de lo esperado."Aunque el ajuste fiscal tuvo un impacto significativo en la actividad económica, con una contracción estimada del PIB real del 3,5% en 2024, se espera que la economía rebote con un crecimiento cercano al 3% en 2025". Este último dato queda por debajo de las expectativas de crecimiento para Argentina este año de organismos como el Banco Mundial o JP Morgan que cree que el PIB de Argentina se expandirá alrededor de un 5%.Mejora de la liquidez en dólaresLa mejora en la liquidez en divisas extranjeras y el reequilibrio de la cuenta corriente han aliviado las presiones sobre la liquidez externa de Argentina. La implementación de una amnistía fiscal ha logrado repatriar cerca de 20.000 millones de dólares (aproximadamente el 3% del PIB), lo que, junto con medidas para atraer flujos adicionales de divisas, ha permitido a las autoridades reconstruir gradualmente las reservas internacionales. Este cambio de rumbo en las políticas fiscales y monetarias, acompañado de reformas orientadas al mercado, ha incrementado la confianza del sector privado local y ha revitalizado los mercados financieros y de crédito internos."Además, el diferencial de los bonos soberanos de Argentina (EMBI) ha caído por debajo de los 600 puntos básicos, lo que aumenta la probabilidad de que el gobierno pueda recuperar el acceso a los mercados externos, permitiendo mayores flujos financieros y una diversificación de las fuentes de financiación", asegura el documento publicado por Moody's.Con todo, Moody's cree que esta subida de rating es solo el comienzo de lo que puede ser una larga carrera que, según algunos fondos de Wall Street, incluso podría acabar llevando a la deuda de Argentina al soñado grado de inversión: "La perspectiva positiva refleja un potencial alcista para las calificaciones a medida que Argentina continúa avanzando hacia la siguiente fase de su ajuste macroeconómico. Una transición ordenada hacia una cuenta de capital más abierta sería coherente con calificaciones más altas", culmina la nota.

Ni dice que fondos son, ni cuando contrasplit ni fecha dia inversor. 
Paga más tipo de interés que antes y pir más millones....serán suyos los fondos prestamistas?

Estas a tiempo de abrir los ojos .....sin ser una recomendación ,plantealo (entre demasiado pronto) y aun así te mandaré el mensaje con los objetivos mucho más que cumplidos  .....tiempo al tiempo 

 

Publicado en:«BORME» núm. 11, páginas 157 a 159 (3 págs.)
Sección:SECCIÓN SEGUNDA -  Anuncios y avisos legales 
 Apartado:REDUCCIÓN DE CAPITAL Referencia:BORME-C-2025-118 

Con fecha 8 de enero de 2025, el Consejo de Administración de Distribuidora Internacional de Alimentación, S.A. (la "Sociedad"), ha acordado ejecutar los acuerdos aprobados en la Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el día 27 de diciembre de 2024, relativos a: (i) la agrupación y cancelación de todas las acciones en que se divide el capital social de la Sociedad para su canje por acciones de nueva emisión en la proporción de una (1) acción nueva por cada mil (1.000) acciones antiguas, aumentando el valor nominal unitario de las acciones de 0,01 euros a 10,00 euros (el "Contrasplit"), y (ii) la reducción del capital social de la Sociedad en la cuantía de 0,79 euros mediante la amortización de setenta y nueve (79) acciones en autocartera, de 0,01 euros de valor nominal cada una de ellas, a los efectos de cuadrar la ecuación de canje referida del Contrasplit (la "Reducción de Capital").

Reducción de Capital

Se reducirá el capital social de la Sociedad en la cuantía de 0,79 euros mediante la amortización de setenta y nueve (79) acciones en autocartera, de 0,01 euros de valor nominal cada una de ellas.

La finalidad de la Reducción de Capital es permitir el cuadre del número de acciones para poder llevar a cabo el Contrasplit, de forma que el número total de acciones preexistentes a agrupar sea múltiplo del establecido en la ecuación de canje, esto es, mil (1.000).

En aplicación de lo previsto en el artículo 335 c) de la Ley de Sociedades de Capital, la Sociedad dotará una reserva indisponible por un importe igual al valor nominal de las acciones amortizadas, de la que solo será posible disponer con los mismos requisitos que los exigidos para la reducción del capital social, en aplicación de lo previsto en el artículo 335 c) de la Ley de Sociedades de Capital. En consecuencia, conforme a lo establecido en dicho precepto, no aplicará el derecho de oposición de acreedores al que se refiere el artículo 334 de la Ley de Sociedades de Capital.

Tras la Reducción de Capital e inmediatamente antes de llevar a cabo el Contrasplit, el capital social queda establecido en un importe de 580.655.340,00 euros, dividido en 58.065.534.000 acciones ordinarias, de 0,01 euros de valor nominal cada una de ellas.

Agrupación, canje y cancelación de acciones.

El Consejo de Administración de la Sociedad ha acordado agrupar y cancelar las 58.065.534.079 acciones en que se divide el capital social actual de la Sociedad para su canje por acciones de nueva emisión en la proporción de una acción nueva por cada 1.000 acciones antiguas, con elevación del valor nominal unitario de las acciones de 0,01 euros a 10,00 euros, sin alteración de la cifra de capital social de la Sociedad.

Las nuevas acciones emitidas y puestas en circulación serán acciones ordinarias, representadas mediante anotaciones en cuenta, cuyo registro contable estará atribuido a la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A.U. ("Iberclear") y a sus entidades participantes.

Las nuevas acciones serán de la misma serie y clase y tendrán los mismos derechos económicos y políticos que las acciones actuales, en proporción a su valor nominal.

Fecha de efectos: El Contrasplit surtirá efectos en la fecha que determine el Consejo de Administración una vez el acuerdo relativo al Contrasplit, la Reducción de Capital y la consiguiente modificación de estatutos, haya quedado debidamente inscrito en la hoja registral de la Sociedad (la "Fecha de Efectos").

La Fecha de Efectos se hará pública a través de la publicación de la correspondiente comunicación de información privilegiada u otra información relevante.

Procedimiento de canje: Tendrán derecho a recibir una (1) acción nueva por cada mil (1.000) antiguas los accionistas que figuren legitimados como tales al cierre de los mercados el día bursátil siguiente a la Fecha de Efectos conforme a los registros contables de Iberclear y de sus entidades participantes, practicándose dicho canje de forma automática. Las acciones nuevas se entregarán a los accionistas previsiblemente el segundo día hábil bursátil siguiente a la Fecha de Efectos. El canje de acciones se efectuará con arreglo a los procedimientos establecidos para los valores representados por medio de anotaciones en cuenta, a través de las correspondientes entidades participantes, conforme a las instrucciones emitidas al efecto por Iberclear y por Société Générale que actuará como banco agente.

Tratamiento de las fracciones: Aquellos accionistas que, tras aplicar la ecuación de canje resultado de la agrupación sean titulares de un número de acciones que no sea múltiplo de mil (1.000) podrán adquirir o transmitir las acciones necesarias de la Sociedad para completar un número de acciones que sea múltiplo del establecido en la relación de canje.

Para el caso de que, al cierre de los mercados el día bursátil siguiente a la Fecha de Efectos según lo descrito anteriormente, algún accionista fuese todavía titular de un número de acciones que no sea múltiplo de mil (1.000), el exceso de acciones será adquirido por el banco agente contratado por la Sociedad, por cuenta de ésta, para su amortización inmediata en ejecución de un acuerdo de reducción de capital.

El precio de adquisición será el precio de cotización al cierre del día hábil bursátil anterior a la Fecha de Efectos, sin que la operación de venta tenga coste adicional alguno para los accionistas poseedores de dichos excesos de acciones, salvo los gastos y corretajes que les pudieran repercutir sus respectivas entidades depositarias y/o intermediarios bursátiles.

El importe correspondiente a la compra de los excesos de acciones será satisfecho por el agente a las entidades participantes en Iberclear para su abono en las cuentas de los accionistas que tengan sus acciones de la Sociedad depositadas en dichas entidades. Dicho pago se realizará por el agente previsiblemente el segundo día hábil bursátil siguiente a la Fecha de Efectos.

Modificación estatutaria.

Como consecuencia de la Reducción de Capital y el Contrasplit, el artículo 5 de los Estatutos Sociales de la Sociedad relativo al capital social quedará modificado con el fin de adaptar su contenido al nuevo valor nominal y número de acciones de la Sociedad.

El texto íntegro del artículo 5 de los estatutos sociales pasará a ser, en consecuencia, el siguiente: "Artículo 5.- Capital social. 1. El capital social es de quinientos ochenta millones seiscientos cincuenta y cinco mil trescientos cuarenta euros (580.655.340,00 euros) y está suscrito y desembolsado en su integridad. 2. El capital social está integrado por cincuenta y ocho millones sesenta y cinco mil quinientas treinta y cuatro (58.065.534) acciones de 10 euros (10,00 euros) de valor nominal cada una, que pertenecen a una misma clase.

Las Rozas de Madrid, 16 de enero de 2025.- El Vicesecretario del Consejo de Administración de la Sociedad, Patricio Morenés Hoyos. 

Renta 4 | La cadena de supermercados ha publicado su avance de ventas correspondiente a un 4T24/2024 registrando un crecimiento en ventas del +2,9% interanual en el 4T24 hasta los 1.480,1 millones de euros, y de un +2,4% interanual en el conjunto de 2024 hasta los 5.676 millones de euros, en línea con nuestra estimación (vs 1.495 4T/5.647,5 millones de euros 2024 R4e). Recordamos que la venta de los negocios de Clarel, Portugal y Brasil implica su desglose como negocios discontinuados en la parte baja de la cuenta, con impactos del -19,3% i.a 4T24/-15,6% i.a 2024.

El crecimiento se sustenta fundamentalmente en la mejora del negocio en España, cuyas ventas netas crecen un +7,1% i.a. 4T24 (+7,7% i.a. LfL)/+5,4% i.a. 2024 (+5,6% i.a. LfL), mientras en Argentina el contexto de caída generalizada del consumo que ha marcado 2024 se refleja en una caída de las ventas del -7,6% i.a. /-5,6% i.a. 2024, -19,8% i.a. 4T24 en términos comparables, lo que supone una ligera recuperación frente al trimestre anterior (-24,9% LfL 3T24).

Por mercados, el crecimiento en España se basa en el incremento del número de tickets (+7,9% i.a 4T/+7,1% i.a. 2024), con la cesta media reduciéndose muy ligeramente (-0,2% i.a. 4T24/-1,5% i.a. 2024), lo que confirma la apuesta por el modelo de proximidad (mayor número de tickets de menor importe). Además, 1) el Club DIA y la digitalización de clientes siguen creciendo, con mayor número de clientes fidelizados y mayor recurrencia; 2) la oferta de productos frescos sigue ganando peso en la cesta de la compra, lo que contribuye a aumentar la frecuencia de visitas; 3) los productos DIA alcanzan en 2024 el 57,7% de la cesta total (sin tener en cuenta productos frescos), lo que supone +3,4pp frente a 2023; 4) el canal online sigue siendo uno de los motores de crecimiento del negocio, con un incremento del +30% frente a 2023, y ya supone el 4,4% de la venta total.

El crecimiento de volúmenes por encima del mercado permite a DIA ganar cuota de mercado a superficie comparable durante todo el 2024 y a superficie total durante el segundo semestre (sin el efecto negativo de las 223 tiendas vendidas en 2023). Según datos de la consultora Nielsen, el mercado en España durante el segundo semestre de 2024 ha crecido en valor +3,7%, mientras que Dia ha crecido +6,0%, ganando +0,1pp de cuota de mercado en el periodo. Hasta el 3,7%.

Por su parte, en Argentina el negocio continúa impactado por el deterioro en el consumo (-16,5% en 4T24 y -13,4% en 2024, según la consultora Scentia), aunque gracias a una propuesta de valor de proximidad y precios competitivos y la fortaleza de la marca, consiguen ganar cuota de mercado en volumen y a superficie comparable durante el año. Además, la inflación se reduce notablemente durante el 4T24 frente al comienzo del año 2024 y se espera que la recuperación de la actividad económica, incluido el consumo minorista, empiecen a mejorar durante 2025.

El canal online, por su parte, experimenta un incremento importante de las ventas gracias a la modernización de la plataforma de e-Commerce, con un incremento del +7,2% i.a. 4T24 en volumen, alcanzando ya un 1,6% del total de la venta. Avance de ventas que continúa mostrando un sólido desempeño en España, recuperando cuota de mercado, mientras en Argentina, pese al complejo entorno macro, su sólida posición competitiva y acertada estrategia permiten ser optimistas de cara a un prometedor 2025, confirmando el éxito de la transformación del negocio, que esperamos continúe traduciéndose en mejores márgenes y rentabilidad.

La Compañía presentará sus resultados anuales el próximo 28 de febrero, donde esperamos que a la evolución de las ventas la acompañe una mejora de los márgenes hacia niveles del 6% a nivel consolidado y con el vencimiento de la deuda sindicada fuera de la agenda una vez confirmada la refinanciación de la misma. Además, recordamos que la Compañía aprobó también un contrasplit de sus acciones (1×1000), y anunció un nuevo plan estratégico que dará a conocer durante el mes de marzo. Recomendación SOBREPONDERAR, P.O. 0,025 euros/acción.

Aún sigue por aquí aquel predicador de la exclusión a precio basura? Jajaja

LetterOne, que descarta
la exclusión de Bolsa de la
compañia, insiste en que no
planea salir de Dia a corto
plazo:"Estamos muycómo-
dos", explica. Tuvimos un
comienzo dificil en la com-
pañía, pero aqui estamos
sicte añios después. Y con
hecho de que esté aqui y el
hecho mismo de que diga-
mos que queremos invertir
más en España, diria que ha
sido una gran experiencia',
asegura.