España
No sé dónde estarán las participaciones de los anteriores acciones de referencia pero en algunos como el caso de Societé Generale formando parte del grupo de bancos acreedores no creo que esté del lado del ruso.
Vendieron con perdidas en enero?
De todas formas la comunicación de letterone es totalmente absurda, crearía un precedente en el que el Real Decreto no serviría para absolutamente nada. Todo el mundo haría opa voluntaria con la condición de no hacer obligatoria...
Si la cnmv fuese algo serio debería ya comunicar que eso no se puede hacer. ..y vuelta para abajo jeje
Yo desde hace un tiempo he sospechado que Eldesiempre y Rafael Esparza, el articulista que alguna vez que otra escribia sobre Dia en un periodico digital eran la misma persona, más de una vez estado por decirlo, visto lo visto puede que estuviese en lo cierto y hubiese tenido razón al pensarlo.
Creo que no existen incompatibilidades entre escribir en un foro y en un periódico digital al mismo tiempo...no me leí las normas 😂😂
Lo siguiente que vaticinó al paso de hoy es que seguro existía un resquicio legal que le permitirá hacerlo...esperemos que no pero visto lo visto no me extrañaría
Fridman confirma el asalto a DIA con una OPA voluntaria, ajustada a un balance muy pobre
LetterOne ofrece 0,67 euros por acción: el precio se adecúa a la situación del grupo, con un peso creciente de la deuda en aumento y con el sector en declive. Y la bolsa aplaude con una subida del 70%.
Rafael Esparza 05/02/19 10:21
El fondo LetterOne, magnate ruso Mikhail Fridman, da el salto definitivo sobre DIA, mediante una OPA voluntaria sobre el 70,9% de la cadena que no controla a 0,67 euros por acción. Se acoge así, como adelantó Hispanidad, al criterio del artículo 8.f del Real Decreto 1066/2007, que excluye un precio equitativo.
Se trata de una oferta muy ajustada en precio, que ha tenido en cuenta el balance actual del grupo, muy pobre; la situación de la deuda, que no ha para de crecer, y el mal momento del sector, por la caída de márgenes: ha pasado de pagarse 9 veces Ebitda a 7 veces en un año.
LetterOne ha comunicado sus intenciones en un hecho relevante a la CNMV (en el documento adjunto), el regulador del depende la aprobación. La oferta la presenta, en concreto, L1 Retail, la división de negocio minorista del fondo, con Stephan DuCharme al frente. El exconsejero de DIA y mano derecha de Fridman aterrizó hace días en Madrid, como puso saber Hispanidad, para negociar con los bancos.
L1 Retalil, con Stephan DuCharme al frente, tiene en cuenta el Ebitda de 345 millones y una deuda en torno a 2.000
El objetivo, en cualquier caso, está claro: el asalto sobre DIA con una oferta voluntaria condicionada a que la acepte al menos un 50% de las acciones. Si tenemos en cuenta el 19% de LetterOne, le basta el respaldo del 35,5% del total. El precio ofrecido, de 0,67 euros, supone una prima del 56,1%, lo que supone un desembolso de 296 millones.
Ahora bien, se ajusta, más importante, al momento peculiar de DIA, una sociedad “en serias dificultades financieras”, señala el hecho relevante, y que “requiere la implementación de un plan de transformación integral.” La reacción en bolsa, con una subida de casi el 70%, deja pocas dudas respecto al respaldo de la operación.
El subidón en bolsa, en torno al 70%, deja pocas dudas respecto al respaldo de la operación
Son los dos puntos que los que estallaron las diferencias entre Fridman y el Consejo de Administración. Por ese motivo se negaba a avalar la ampliación y recapitalización de 600 millones, una inyección de capital para un modelo de negocio que no comparte, destinada, además, para sostener a un equipo directivo en el que no confía. Es más, le culpa de la crisis de la DIA.
Y a ese aspecto se une otro, no menor. El desembolso previsto con la OPA eleva en unos 100 millones lo que hubiera tenido que pagar si aceptaba la propuesta del Consejo, pero su participación hubiera quedado en el 29% que tiene (para no verse diluido). Ahora, con la oferta, prevé tener el control total.
Objetivos: estructura de capital viable a largo plazo, otro modelo de negocio y respuesta a los vencimientos de deuda
El hecho relevante añade, además, que es preciso “asegurar una estructura de capital viable a largo plazo que responda a los requisitos de financiación del plan de transformación y los próximos vencimientos de deuda”, y que L1 Retail tiene la intención de promover un aumento de capital de 500 millones”, aunque está supeditado a un acuerdo con los bancos.
Para Stephan DuCharme, el plan de rescate de L1 Retail asegura un futuro a largo plazo de DIA, pero exigirá “mucho trabajo, experiencia, compromiso y paciencia”.
El precio de la OPA valora la compañía en 417,07 millones. DIA, como el resto de del sector, ha sufrido la mencionada caída de márgenes (7 veces el Ebitda), y para esa valoración ha tenido en cuenta el resultado de explotación previsto, de 345 millones, y una deuda en torno a 2.000 millones, si sumamos a la deuda financiera de 845 millones, los bonos (905,7 millones) y lo que adeuda a los proveedores, por ejemplo. En paralelo, la caja actual del grupo ha menguado de modo importante.
Desde que hace casi un año algunos empezamos a comentar/advertir/denunciar la pinza Letterone/cortos/GS, DIA se ha convertido en auténtico lodazal. Un culebrón bursátil con trampas, destituciones, idas, venidas, fraudes contables, etc. Todo con la connivencia de la CNMV.
Lo de hoy es un capítulo más. Por supuesto no el último.
¿OPA voluntaria? ¿Condicionada y saltándose la legislación sobre el precio equitativo?
Lo que está claro el que la banca le ha hecho frente al ruso. Y éste se ha puesto nervioso frente a la próxima Junta, y la pinza en este caso de la banca con el actual Consejo.
Nos quedan capítulos por ver. Personalmente, ya lo he posteado he recuperado una parte de la inversión que me hizo perder. Pero no toda.
Seguiré observándola, para ver si puedo volver a aprovechar que vendrán nuevos acontecimientos. Está claro como dijimos, que sólo va a moverse - con mucha volatilidad- ante noticias potentes.
Hoy se habrán cerrado bastantes cortos. Sino no tiene sentido comprar a 0,70 lo que puede oparse a 0,67. Son cierres.
Para los que seguís dentro, la clave alcista sería una contra-OPA de un tercero. En cambio si la CNMV le tumba a Fridman esta OPA voluntaria, probablemente se deshaga parte del camino.
Vaya culebrón...
