Hola! en la presentación del 3T 2020 dijeron que los dividendos de las concesiones habían sido de 62 M€ (vs 50 M€ 2019), es un importante aumento teniendo en cuenta que la mayoría de sus concesiones están en LATAM (y este año el impacto por la depreciación de las divisas ha sido importante, sería interesante a cuánto habrían ascendido si hubieran tenido una política correcta de cobertura de tipo de cambio).
Al mismo tiempo, la Pedemontana ya está generando importantes ingresos ~330 M€, a los que habría que descontar gastos financieros, amortizaciones y demás (aunque no sé cuántos dividendos para SACYR).
Adicionalmente ha ganado dos autopistas recientemente en Italia, la A3 (~800 M€) y la Variante Tremenzzina (~450 M€) y otra en Brasil (430 M€, esta última no me gusta tanto por el riesgo que supone cobrar en reales brasileños, igual se cobra en dólares, pero si no dicen nada por algo será...). Por otro lado resultaron adjudicatarios de un hospital en Chile por ~120 MUSD, de su primera concesión en EEUU (junto a Plenary) valorada en 1.000 MUSD y en Portugal están muy bien posicionados para hacerse con la concesión del Hospital de Lisboa por unos 230 M€.
Por otro lado, ha entrado en funcionamiento un hospital en México.
Yo creo que a medio plazo, debería cristalizar el valor de las concesiones, pero el problema que nos encontramos es la falta de transparencia, a diferencia de Ferrovial por ejemplo, que todos los trimestres remite un excel con la evolución de las concesiones en funcionamiento y en construcción. Yo creo que si SACYR adoptase una política similar podría beneficiarse.
SACYR seguramente esté infravalorada por el mercado, solo su participación en REPSOL vale más que la mitad de la capitalización de SACYR, a lo que habría que añadir la fuerte posición de tesorería, la filial de concesiones, construcción y servicios. No obstante, aún tiene que pulir defectos en la cobertura de divisas y consolidarse en mercados como EEUU, Canadá y Australia