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La nueva Repsol (REP) sin YPF

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La nueva Repsol (REP) sin YPF
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#15506

Re: La nueva Repsol (REP) sin YPF

#15507

REPSOL. Trading statement del segundo trimestre 2024

Buenos días.
1-. Repsol ha publicado el trading statement correspondiente al 2T24, reportando una producción de 589.000 bep/d, -1,2% i.a. y -0,2% t/t, en línea con la guía anual de 570-600.000 bep/d y de nuestras estimaciones. Disminuye de forma relevante la producción en América del Norte, -6% i.a., por la salida del perímetro de los activos canadienses en 3T23, -0,5% t/t, que no llega a compensarse por el incremento en Latam, +2,3% i.a. y t/t, mientras en RoW, se mantiene plano en términos interanuales y cae un 4% t/t.
2-. En cuanto a los precios, el Brent cierra el trimestre a un precio medio de 85 usd/b, +8,8% i.a. y -0,2% t/, mientras el gas Henry Hub lo hace en 1,9 usd/MBtu, -9,5% i.a. y -17,4% t/t. Recordamos que la sensibilidad al precio del Brent es de +360 mln eur en CF operativo por cada 10 usd de incremento del precio del barril mientras que en el caso del Henry Hub son +244 mln eur por cada 1 usd de incremento.
3-. Respecto a los márgenes de refino, vuelven a reducirse tras el incremento visto en el 1T24 hasta 6,3 usd/b, en línea con su media histórica, lo que supone un –1,6% i.a. y -44,7% t/t, registrando la puesta en funcionamiento de las refinerías tras las paradas de mantenimiento del 1T24. Recordar que la sensibilidad del flujo de caja es de +185 mln eur por cada 1 usd de aumento del margen de refino.
4-. En cuanto al tipo de cambio, el dólar se aprecia ligeramente, +1% i.a. y t/t, hasta 1,08 usd/eur. En este caso, una apreciación del 10% del tipo de cambio tiene un impacto de +52 mln eur en cash flow.
 Valoración:
1-. Los resultados trimestrales se publicarán el 24 de julio antes de apertura del mercado, con la conferencia de resultados el mismo día a las 12.30. Esperamos que los elevados precios del brent se vean compensados por la caída en el Henry Hub y el deterioro en los márgenes de refino, manteniéndose dentro de la guía ofrecida por la Compañía para el 2024.
2-. Con estas cifras, según nuestras estimaciones, esperamos unos resultados del 2T24 en línea con el consenso de Factset tanto en EBITDA (2.030 mln eur R4e y 2.100 mln eur Factset), como en EBIT (1.428 mln eur R4e y 1.373 mln eur Factet) y beneficio neto (800 mln eur R4e y 798 mln eur Factset), por lo que no esperamos un impacto significativo en cotización, toda vez que lleva días cotizando a la baja por el conocido deterioro en los márgenes de refino en el sector.
Reiteramos recomendación de SOBREPONDERAR y P.O. 19,5 eur/acc.
Fuente: r4.com
Un saludo!

Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy

#15508

Re: La nueva Repsol (REP) sin YPF

Buenos días.

Parece ser que no, se descontaba el movimiento correctivo en el cierre del NYSE aunque mucho menor.

Sobre si el mercado podría haberlo descontado viendo sendos profti-warning de BP, SHELL y EXXON debería haber sido de alguna manera.

Y no en vano la corrección desde abril es del -14% con un crudo en precios superiores a los de hace un año.

Tocaba corregir y han buscado la excusa.

Un saludo!

Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy

#15509

Re: La nueva Repsol (REP) sin YPF

La caída de Repsol
El desplome de hoy es debido al margen de refino  en España que ha alcanzado los 6,3 $/barril en el segundo trimestre, un 44,7% por debajo de los 11,4 $/barril del trimestre previo. 
Su cotización puede irse a 13,20 e inclusive a 13,00, pero aún así a los actuales precios es para efectuar una primera compra parcial. Es una opinión particular, sin responsabilizarme de lo que cada cual haga. 
#15510

Re: La nueva Repsol (REP) sin YPF

 
Buenos días. 

Esa es la estrategia o parecida que suelo llevar. 

No es que considere que se vayan a ver los 13.20€, pero sí que hay que ir realizando compras parciales en este valor que en mi caso no me ofrece demasiadas dudas de su solvencia. 

Estoy más arriba en 13.98€. 

Un saludo! 

Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy

#15511

Re: REPSOL. Trading statement del segundo trimestre 2024

Qué lío es esto de las bolsas y el lenguaje que se usa para los iniciá-ticos como uno, don Carlos.
#15512

Re: La nueva Repsol (REP) sin YPF

Los pro­yectos de Repsol en Bilbao y Cartagena para la pro­duc­ción de hi­dró­geno verde han cap­tado el 39,67% de las ayudas eu­ro­peas ad­ju­di­cadas por el Gobierno es­pañol, dentro del pro­grama eu­ropeo Hy2Use .En total el Gobierno ha adjudicado 794 M €, de los que Repsol ha conseguido 315 Mpara proyectos en Muskiz y Cartagena. Iberdrola recibiá 242 M € para Puertollano. EDP 209 M. para Los Barrios, Aviles y Teruel. Y Endesa 28 M. € para Zaragoza. Cepsa queda fuera de estas adjudicaciones.



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