Ence (ENC) ¿Qué está pasando?

Bueno, ya he mirado los resultados por encima, así que empecemos.

Cosas malas, caída de márgenes derivados de un menor precio de la celulosa. La deuda neta aumenta un poco. Este año la empresa paga impuestos mientras que el año pasado "cobraba" los impuestos de 2014 por haber tenido perdidas. El negocio de energía mal en general. Han reducido generación debido a los precios bajos, y se han dejado unos millones debido al cambio de criterio del ministerio de industria sobre la planta de Huelva.

Cosas buenas. La producción ha aumentado, los gastos financieros caen una barbaridad debido a la refinanciación con el préstamo de 250 millones que se pidió el año pasado. Mucho gasto se ha ido en inversiones de ampliación y mejora de eficiciencia (que a la larga es bueno), los 27,5 millones de la venta de los terrenos ya están cobrados para el tercer Trimestre. Según dicen, la caida de generación del primer semestre lo van a compensar con el segundo(imagino que solo en parte no la totalidad).

Y ahora dudas... donde pone este parrafo:

"Los gastos no recurrentes del semestre ascienden a 3,6 Mn€, de los que 2,9 Mn€ corresponden a la corrección de los ingresos registrados del 14 de julio de 2013 al 31 de diciembre de 2015 de la planta de biomasa de 41 MW en Huelva, como consecuencia de la decisión antes comentada del Ministerio de Industria, Energía y Turismo de clasificar dicha planta como una planta híbrida (85% biomasa y 15% licor negro) en el Registro de Régimen Retributivo Específico."

Y luego pone:

"La variación del capital circulante en el semestre ha supuesto una inversión de 4,3 Mn€ debido principalmente al incremento en el saldo de cuentas a cobrar con el mercado eléctrico hasta la regularización de la planta de 41 MW en Huelva a finales del segundo trimestre. Como consecuencia de dicha regularización, se cobrarán saldos pendientes del sistema eléctrico por importe de 18,7 Mn€ en el tercer trimestre y otros 10,1 Mn€ en el cuarto."

¿¿¿Entiendo que se han ajustado las retribuciones percibidas por industria y se han "quitado" 2,9 millones que no son, pero que también por otro lado industria debe pagar 28,8 millones antes de que acabe el año a la empresa que aún no están contabilizados.??

No se, iremos viendolas con mas detalle pero mi opinión general es que son malas, pero poco se puede achacar a la dirección y mas que nada debido a la casuistica ajena de mercado electrico, precios de celulosa.

Saludos.

esta ya todo lo malo recogido en la cotizacion? es la gran pregunta

https://ence.es/images/Hecho_Relevante_2016_09_16.pdf

Se sabe que la empresa esta comprando desesperadamente acciones, asi que sujeta el valor de las acciones.
Son cuatro millones de acciones y como máximo diez millones de euros y el plan finaliza en un año, asi que hay tiempo para la próxima junta para aprobar OTRO PLAN, asi que para la empresa lo mejor es que no suban las acciones, con sujetar la acción, ya es suficiente.
https://ence.es/images/Programa_de_recompra_acciones_propias.pdf

Nunca está todo recogido

Buen aporte Orviz. Estoy de acuerdo, los resultados no nada buenos y como ya se ha comentado la deuda no se reduce. Lo positivo, que con los tipos de interés por los suelos, los gastos financieros descienden al poder refinanciar a la baja.

ENCE, como empresa me gusta, sin embargo, después de seguirla de cerca casi 10 años llego a una conclusión: "depende 75% del precio de la celulosa, un 20% precio de la electricidad + primas y el otro 5% se debe a la gestión". Esa es la tristeza de esta empresa, depende de otros factores externos

a mi me gusta mas iberpapel , sin deuda y una caja de 50 millones

No son el mismo tipo de empresa. ENCE extrae la celulosa del arbol y la vende y trabaja para energia. Iberpapel gestiona la celulosa y vende derivados de esta. De hecho una podría ser cliente de la otra..

la gestora magallanes tiene de las dos compañias