Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción

... no se si lo he leído o lo he soñado, pero tenía entendido que Miquel y Costas tenía una participación en Iberpapel ...

Sí, tiene una participación del 10% (Miquel y Costas en Iberpapel). Mi idea va en dirección contraria: ¿Y si Iberpapel comprase el 20% de Miquel y Costas?

La capacidad ociosa creo que está en la parte de celulosa, precisamente porque con la pandemia suspendieron la segunda fase de ampliación que sería esa máquina para aprovechar esa capacidad adicional instalada de celulosa. En la fabricación de papel van teniendo más o menos ocupación según lo que absorba el mercado.
Sobre una operación con Miquel i costas, tal vez lo hayan hablado, pero no creo que sea una absorción por iberpapel..

Azvalor lleva una papelera brasileña que ahora no recuerdo el nombre y esa empresa tiene una participación en una empresa que hace textil a base de fibra de celulosa y de momento es una ruina. Cotiza en bolsa así que lo podrás encontrar.

¿Has pensado en comprarte unas Valmet, que son los que hacen las máquinas tochas que tiene esa gente en sus plantas? 

Gracias por lo de Valmet, tal vez la haya visto alguna vez referenciada en acciones de las que habla el Expansión o alguno de esos, pero nada más.
La brasileña es Suzano, que es gigantesca, las plantaciones de árboles que tiene y lo que produce de celulosa y productos, debe de ser la más grande del mundo; de hecho es la que los analistas siguen cuando anuncia variaciones en el precio de la celulosa que vende a los chinos o norteamérica, para entender por dónde va el mercado.  
Creo que ahora tiene una deuda bastante elevada porque está poniendo en marcha una fábrica tocha -lo típico de AZValor "nuestras empresas no tienen deuda"- y hace poco ha intentado comprar International Paper por unos míseros 15.000 millones de $.... Si va bien el precio de la pasta y el papel, subirá mucho, y los de AZValor pegarán el pelotazo,mismo perfil que Tullow, Mobico, Wetherspoon, todas endeudadas, como vaya mal, van a perder hasta la camisa.

No es fácil dar consejos en esta profesión, y sobre todo si el que pone el dinero es el otro y no tú, es más fácil decir lo que uno piensa del valor, y después que cada uno decida en libertad.

Ya he comentado que los números de esta empresa son magníficos, a pesar de que limpio bien los resultados, quitando partidas que no forman parte de la actividad directa del negocio, y dejando el resultado limpio de polvo y paja y muy escrutado.

Para mi la empresa hoy tiene un valor liquidativo de 324,8 millones, y cotiza por 197,36 millones, por beneficios vale 163,7 millones, y además tiene una caja neta de 102,93 millones.

Si fuese un producto no cotizado, hoy estaría comprando por 197,36 lo que vendiéndola a trozos valdría 324,8.

El futuro nadie lo sabe, sí sabemos que el negocio de la electricidad no ha ido bien en este semestre.

El papel y sus variantes usos creo que tiene un futuro menos negro que el plástico.

Como he comentado en alguna ocasión, entré en el valor el 18/08/23 y a día de hoy, por distintos conceptos (cotización, dividendos, ampliaciones liberadas) me está dando un 22,18% de rentabilidad,  ya me gustaría que el resto de mi portfolio estuviese en esa media.

Saludos y suerte

No sabía lo de International. Esa empresa es tocha, sí, tienen una planta en fuenlabrada.

Cotiza en bolsa, también tienes Essity, que también es tocha.

Y si recuerdas, también podrías mirar el holding que recomendó aquel forero misterioso presunto y supuesto ex-analista: Lundbergforetagen. Llevan Holmen o algo así que creo que es International Paper, etc.

https://www.expansion.com/economia/financial-times/2024/10/22/6717dffb468aebb95b8b45bd.html

LEX COLUMN 22 OCT. 2024 - 19:25

Los precios del cartón corrugado siguen muy por debajo de los años de 'boom' durante la pandemia.

El sector del papel y los embalajes se arruga por todas partes. La finlandesa UPM advirtió la semana pasada sobre sus beneficios debido a la caída de la demanda y de los precios de la celulosa. Su rival Stora Enso retrasó temporalmente los pagos semanales a sus proveedores en un intento de mejorar su flujo de caja. Por su parte, el fabricante de papel y cajas Mondi, que cotiza en la Bolsa de Londres, informó de una caída de la demanda y quedó muy por debajo de las expectativas para su tercer trimestre.

El papel y el embalaje atraviesan ciclos de alzas y caídas, siguiendo los hábitos de los consumidores. La menor demanda de bolsas y cajas refleja el menor apetito por los productos que contienen, desde cemento hasta estanterías planas o champú.

Cuando llegue el alza, este sector debería estar preparado para ofrecer rendimientos. La consolidación está en marcha, con un par de grandes operaciones cerradas en los últimos 12 meses. La irlandesa Smurfit Kappa y la estadounidense WestRock se unieron para crear el mayor fabricante de cajas del mundo por ventas. La estadounidense International Paper superó la oferta de Mondi para adquirir a su rival británico DS Smith en una operación de 7.800 millones de libras (9.360 millones de euros).

Pero los últimos tropiezos no son sólo algo cíclico. La pérdida de Mondi, con un ebitda de 223 millones de euros que era inferior al del trimestre previo y al del "difícil" año pasado, refleja algunos aspectos específicos de la empresa, como la revaluación de los activos forestales. Su modelo de integración vertical (incluso posee árboles en Sudáfrica) le impide beneficiarse de los bajos precios de la celulosa. De hecho, vende el excedente de pulpa.

El sector también está preocupado. Los precios del cartón para envases, aunque han subido con respecto a los niveles del año pasado, siguen estando muy por debajo de los años del boom durante el Covid-19, cuando los compradores encerrados en sus casas compraban todo por Internet.

También hay un exceso de capacidad en el sistema: las dos operaciones se realizaron a caballo entre continentes, en lugar de eliminar producción. Queda una larga cola de actores especializados, listos para la consolidación. Llegará más capacidad. El gasto orgánico de 1.200 millones de euros en inversión de capital de Mondi, un programa de cinco años que comenzó en 2021, mejorará su huella medioambiental pero también aumentará la producción.

La parte positiva es que es tan improbable que la demanda de envases desaparezca como que lo haga la de bienes de consumo. El énfasis en la sostenibilidad sitúa a EEUU por detrás de Europa. En el mercado del cartón ondulado, el viejo continente recicla alrededor del 80% del cartón para envases, frente al 50% de EEUU.

Es discutible si esto refleja la influencia de los fabricantes tradicionales estadounidenses de producción virgen o, más caritativamente, la necesidad de cajas ultrarresistentes gracias a los viajes de larga distancia. Europa muestra cómo la industria está evolucionando hacia un envasado sostenible: las cajas pueden reciclarse entre seis y siete veces y, en algunos casos, más del doble de esa cifra. Sólo aquellos que estén bien posicionados para este cambio podrán hacer una buena inversión cuando el ciclo cambie.