Previo Redeia 2024: se estima que el beneficio neto recogerá la minusvalía de 137 M€ después de impuestos generada con la venta de Hispasat
Renta 4 | Redeia presentará sus cifras 2024 el próximo miércoles 26 de febrero antes de la apertura del mercado, conferencia prevista a las 12.30 horas. P.O. 19,00 euros, mantener.
Destacamos: Ajustamos las cifras 2023 y 2024 con la desconsolidación de las cifras de Hispasat tras la desinversión. Sin tener en cuenta este factor, las cifras anuales están afectadas por la salida de los activos pre-98 en el negocio de transporte de electricidad en España, que previsiblemente provocarán un descenso en todas las líneas de la cuenta de resultados. En el resto de los negocios no prevemos grandes variaciones, en el negocio internacional la buena marcha en Perú podría ser compensada por unos menores trabajos para terceros en Chile y unos mejores resultados de participadas, mientras que en Reintel seguirán favorecidos en cierta medida por la vinculación de los ingresos a la inflación. En términos comparables estimamos que, tanto ingresos como EBITDA, crecerán a un ritmo de medio dígito simple.
Además, esperamos que el beneficio neto recoja la minusvalía de 137 mln eur después de impuestos generada con la venta de Hispasat, si bien, la caja de entrada prevista, esperamos que sea recogida en 2025, una vez se cierre la operación.
La deuda neta es previsible que se eleve a consecuencia de una aceleración del ritmo inversor en la red de transporte, pese al cobro de 200 mln eur anunciado por CNMC por las rentas de congestión (el exceso de tarifa que quedaba pendiente esperamos que sea cobrado más adelante) y la desconsolidación de la deuda neta de Hispasat (157 mln eur).
En la conferencia es previsible que puedan dar visibilidad de cara a 2025, si bien no esperamos un gran detalle hasta la presentación del plan estratégico a lo largo de este año. Seguimos pendientes de la publicación por parte de la CNMC en 1T de la tasa retributiva del próximo periodo regulatorio. Ponemos precio objetivo en revisión (anterior 19,00 eur), pero reiteramos la recomendación de mantener