Banco Santander (SAN)

 

Buenas noches

 

Caída de márgenes, menos provisiones y últimos apuntes de gastos cierran un año de recuperación del resultado, engordado con atípicos, tras el duro castigo de 2020.

Pocas sorpresas para este cuarto trimestre del año o, en lenguaje de analista, neutralidad en los resultados de la banca española, que se estrenaban este pasado jueves con la presentación de Bankinter, que ganó un 37,9% más, hasta los 437 millones de euros, sin contar las plusvalías por la venta de Línea Directa.

El jueves 27 presentará sus cuentas anuales Sabadell, al que sucederá al día siguiente CaixaBank. El día 2 de febrero será el turno de Santander y el día 3, el de BBVA. Santander y Sabadell abandonarán las pérdidas de 2020 para lograr un beneficio neto en torno a los 7.000 millones y los 280 millones de euros, respectivamente, y tanto CaixaBank como BBVA registrarán subidas meteóricas en sus ganancias, marcadas por sus desinversiones y por la mejora del negocio.

2021 ha sido un año de recuperación económica y de fuerte subida de la inflación que entidades como Bankinter, CaixaBank, Sabadell o BBVA han acompañado de generosos beneficios extraordinarios. CaixaBank se deshizo de su participación en el austriaco Erst Bank y algunos negocios de Bankia; Sabadell vendió MoraBanc, su negocio de depositaría, una empresa de alquiler de coches y hasta su famosa torre de la avenida de la Diagonal, y BBVA se desprendió de su filial en EE UU por naa menos que 9.600 millones. Atípicos que refuerzan la vuelta a los dividendos tras el fin del veto del BCE y que también se darán en forma de recompra de acciones.

El último trimestre del año repetirá la misma canción escuchada hasta septiembre. La analista de Renta 4 Nuria Álvarez apunta a que el margen de intereses se debilitará para CaixaBank, Sabadell y BBVA España, mientras se mantendrá igual en Santander. “Es típico del último trimestre del año que aumenten los gastos de explotación, así como las provisiones y determinados apuntes que se dejan para el final. En las provisiones no vamos a ver novedades en este trimestre, pero los gastos se pueden ver incrementados por la subida de la inflación”, explica la experta.

Las aportaciones de las entidades al Fondo de Garantía de Depósitos (FGD) es otra de las claves que moderarán los beneficios en el cuarto trimestre, según recoge Barclays Bank en un reciente informe.

Desde el banco suizo UBS resumen los últimos tres meses de las entidades “marcados por un margen de intereses presionado a la baja, lo cual será compensado por la fortaleza de las comisiones y de la mejora en provisiones”. Y es que en 2020 las provisiones subieron hasta los 12.000 millones de euros por la pandemia –suficientes para amortiguar posibles impagos de los créditos ICO este año, según Nuria Álvarez– y las comisiones han mantenido este ejercicio alzas de dos dígitos.

Pero los analistas ya solo escuchan las trompetas de subidas de tipos (el euríbor lleva en negativo desde febrero de 2016) que amplíen el margen financiero y de mejora económica, expectativas que sitúan a los bancos entre los sectores preferidos por los inversores. Todos los valores suben en el año, destacando CaixaBank y Bankinter, con alzas del 14%, y Sabadell –tras un fantástico 2021–, que se revaloriza el 8,4%.

Rafael Alonso, analista de Bankinter, se muestra muy optimista con el sector: “Habrá una reactivación de verdad de la economía con crecimiento del crédito empresarial, subida de tipos, fondos europeos, aumentos de ingresos en los bancos y recortes de gastos… Todas las papeletas para hacerlo bien”. Barclays añade otro elemento a favor: “Vemos a los bancos españoles cotizando con un descuento frente a sus pares europeos”.

Alonso apuesta por CaixaBank, aunque las discrepancias de los analistas son gigantescas. En Bank of America se decantan por BBVA y Bankinter, y aconsejan infraponderar CaixaBank y Sabadell, mientras se muestran neutros en Santander. Citi prefiere BBVA y Unicaja.
El británico Barclays Bank da precios objetivos de 3,2 euros por acción a CaixaBank y de 4,3 euros a Santander, mientras recomienda desinvertir en Bankinter y se muestra neutral con BBVA y Sabadell. Eso sí, Rafael Alonso espera un poco de moderación en Bolsa: “Todo ha ido demasiado rápido en enero”, concluye.

RAZONES PARA ESTAR EN BANCA


Dividendos. Tras el levantamiento del veto a los dividendos el pasado juio por parte del BCE, los pagos son un gran reclamo junto la recompra de acciones. Santander retribuirá a cuenta de los beneficios de 2021 la mitad en dividendos (4,85 céntimos) y la otra mitad con recompras de 841 millones y anunciará un pago extrordinario para el primer trimestre. BBVA ya ha iniciado la recompra por hasta 3.500 millones de euros y se ha comprometido a pagar entre el 35-40% de su beneficio de 2021. Caixabank también ha anunciado que abonará el 50% del beneficio neto, idéntico porcentaje al comprometido por Bankinter, siempre en metálico. Banco Sabadell no remunera desde abril de 2020 y se espera que en la presentación de resultados despeje la incógnita.

Tipos. En Renta 4 matizan la euforia que unos tipos más altos están acusando en las cotizaciones bancarias. “Mientras la subida puede reflejarse de forma automática en el pasivo (depósitos) del banco, su traslación al activo (créditos) se produce de forma gradual, al menos durante 12 meses”, concluye. De momento, el sector aún tendrá que esperan al alza del euríbor para ver efectos positivos en su cuenta de resultados.

Fuente.- Cinco Días
 

 

Banco Santander y BBVA aglutinan gran parte de la cuota de mercado en México, mientras que otros bancos internacionales salen del país

BBVA y Banco Santander  dominan el mercado mexicano con puño de hierro, y su control ha ahuyentado a cuatro grandes entidades financieras del país norteamericano en el último año.

La agencia de calificación crediticia Fitch ha alertado esta semana de que los 10 mayores bancos del país  acaparan el 83,2% de los activos totales de México , y en ese mercado con tintes oligopólicos, BBVA y Santander tienen mucho que decir.

Tanto es así que, haciendo un repaso de los últimos 12 meses, se puede ver que  la salida de Citi del negocio de banca privada en México  encaja en la estrategia del banco americano, que ha abandonado otras plazas como Filipinas o Corea, pero también puede entenderse como un patrón de comportamiento de varias entidades internacionales que han decidido reducir su papel en el país latinoamericano.

Y es que a lo largo del año pasado, JP Morgan, UBS AG y American Express Bank han precedido de distintas maneras a Citi en su salida de México, tal y como señala Fitch en su último informe, que avisa de los peligros de la cuota de poder de unos pocos agentes financieros.

BBVA y Santander controlan gran parte del mercado

De acuerdo al  informe de la banca mexicana  publicado por Deloitte, BBVA y Santander se repartían al cierre del tercer trimestre de 2021 un 32,7 por ciento de la cartera empresarial, y un 41,4 por ciento de la cartera de consumo.

BBVA lideraba ambas carteras, amasando un 20 por ciento de la cartera empresarial por delante de Banco Santander, que ocupaba la segunda posición con un 12,7 por ciento. Banorte y Banamex, mientras tanto, ocupaban la tercera y cuarta posición con un 11,8 y un 8,4 por ciento, respectivamente.

En la cartera de consumo, las distancias entre BBVA y Banco Santander se acrecientan, al disponer BBVA de un 29,9 por ciento del total del mercado que le elevaban a la primera posición de la clasificación, mientras que Banco Santander caía al cuarto puesto con un 11,5 por ciento. Entre ambos bancos se colaban, de nuevo, Banorte y Banamex, que aglutinaban un 15,3 y un 12,2 por ciento.

Incidentes aislados, ¿o tendencia?

"Si los negocios del Banco Nacional de México, S.A. (Citibanamex) en venta son adquiridos por un banco con presencia relevante en el país, esto podría aumentar la concentración en un sistema bancario ya concentrado", alerta Fitch en su análisis del sistema bancario mexicano.

La agencia señala que todavía existe un alto grado de incertidumbre sobre cómo se ejecutará el proceso de salida de Citi de México y quién será su posible comprador, pese a que algunas previsiones sí se han aventurado a cifrar la venta en torno a los 6000 millones de euros.

En este contexto, no obstante, Fitch recuerda que el anuncio de Citibanamex llega después de "procesos similares en 2021 por otros intermediarios financieros extranjeros en México que también han reorientado estratégicamente sus operaciones en el país".

Por ello, a pesar de considerar estas acciones como "hechos aislados que responden a puras reorientaciones estratégicas individuales", Fitch alerta: "si esta tendencia continúa, podría añadir incertidumbre al apetito de los inversores extranjeros y concentrar aún más el sistema financiero".

La renuncia a operar localmente, pero no a la riqueza de algunos clientes

"En febrero de 2021, JP Morgan anunció un plan para salir de los servicios de banca privada. UBS AG también está en proceso de reducir sus operaciones en México desde octubre de 2021, y más recientemente, Fitch ha visto una reducción de la cartera de préstamos de American Express Bank debido a la venta de la misma a una empresa local afiliada", detalla el informe de la agencia.

A esta sucesión de decisiones en torno al país latinoamericano descrita por Fitch se añadió hace una semana la salida de Citi, que justificó su movimiento alegando que pretende centrarse en negocios que se beneficien de la conectividad de su red global, a la vez que simplifica sus operaciones.

El movimiento de Citi se asemaja mucho al que realizó JP Morgan, que durante el cierre de su negocio de banca privada en México se amparó en que atendería a sus clientes de México a través de una plataforma fuera del país, cediendo mientras tanto su negocio local a BBVA.

Según la información publicada por Reuters, esta opción de gestionar la riqueza de sus clientes desde fuera de México, renunciando a operar localmente, es el mismo motivo que llevó a UBS a desinvertir en el país, mientras que no han trascendido los motivos de American Express para desprenderse de su cartera.

Lo que se desprende de estas operaciones, sin embargo, es una apuesta por atraer a clientes institucionales y grandes riquezas que quieran sacar su capital del país, en vez de pelear por un mercado local que se reparten entre unos pocos.

Fuente.- Finanzas.com