Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia

Valoración de las estimaciones de los primeros resultados del IMforte. 
En la publicación de los primeros resultados de IMforte,   su éxito o fracaso se medirá sobre todo en términos de mPFS. Si es superior a una determinada cifra (pongamos 6,5)  estaríamos en el 100%  de éxito y si es inferior en el 0% de éxito. Yo lo que digo es que la probabilidad de que suceda lo primero es del 80%. 

De todas maneras, todo esto tiene mucha “letra pequeña”. Por ejemplo, pudiera suceder  que los resultados exitosos solo se manifestasen en una parte de los pacientes (los sensibles a platino, es un decir) y que en otro grupo de pacientes  (los resistentes a platino)  no mejoren los resultados del IMpower o los mejoren muy poco.  Para estos “resistentes”,   el tratamiento de mantenimiento con Lurbi+Atezo, habría sido un casi-fracaso. Hablaríamos de un resultado de IMforte mixto: favorable para los sensibles (éxito del 100%) y adverso para los resistentes, (éxito del 0%).  Esto sería un caso extremo. 

Lo lógico y lo más probable que suceda es que el combo (Lurbi+Atezo) para mantenimiento 1L, beneficie a todos, pero con matices: mucho a los sensibles y poco a los resistentes, pero que en global, el desenlace pueda considerarse  favorable, por haberse alcanzado un mPFS de  6,5  entre todos los participantes: sensibles y resistentes. El éxito del ensayo sería del 100%. A esto le doy una probabilidad de ocurrencia del 80%. 

Estoy de acuerdo en casi todo, Javiro. Llamarle casi fracaso si no llega a mejorar para todos los tipos de pacientes pero genera unos beneficios que no ha visto la empresa en su vida no me parecería un caos fracaso, la verdad.

Y no obstante eso, confío en que mejore el PFS de todos los tipos de pacientes para mantenimiento, la verdad . A ver si tenemos alguna noción tras publicarse los resultados de 2SMALL, si acaso en el congreso de Noviembre.

Gracias por el aporte, vaya memoria! 

No se si el estudio que comentas puede ser éste:

https://www.thelancet.com/journals/lanonc/article/PIIS1470-2045(21)00463-0/fulltext#tbl2 

No estoy seguro porque así de primeras he visto que al final dicen que: 

 “A pesar de los esfuerzos sustanciales del equipo de estudio, no tuvimos respuestas de China” 

En el estudio comentan cosas interesantes. Hay medicamentos que reducen poco o nada el precio en los países de rentas más bajas, y el resultado entonces es que no venden apenas nada en esos países, porque la repercusión económica para los pacientes es “catastrófica”. 

Tomando el dato que comentas y con los ingresos en EEUU y Francia que ya se conocen, un 30% del coste medio del tratamiento en EEUU es unos 15k, muy similar a la mitad del coste medio en Francia, unos 14k. El precio en China se iría entonces a la parte alta de la horquilla de costes que hablaba ayer, entre un tercio y la mitad que en Francia. 

Si, como se está ya viendo en Francia, el precio en Europa es más o menos la mitad que el de EEUU, teniendo Europa el doble de población que EEUU, y el precio en China fuera más o menos la mitad que el de Europa, teniendo China también el doble de población que Europa, sería un escenario ideal para Pharmamar en cuanto a precio, pero habría que ver si ese coste es asumible por el sistema chino o empieza a ser excesivo. Como se da el caso de que además la incidencia es mayor en China, a igualdad de expansión en esas zonas el potencial de ingresos en China es el mismo con 1/6 del precio EEUU o con 1/3 del precio en Europa. Lo digo como posible referencia porque ese no sería un precio necesariamente malo dado que la población y la incidencia lo contrarrestan, a igualdad de grado expansión. Si el medicamento llega y beneficia a los pacientes y se vende bien a un precio mayor, pues mejor.   

Exacto ese es

This.

Y como redondee 2SMALL antes de fin de año, siendo optimista, la guinda del pastel.

A ver...

Needham dispara el potencial alcista de PharmaMar
ALEJANDRO SÁNCHEZ 

17 SEP. 2024 - 14:16 

La empresa biotecnológica encuentra un nuevo estímulo para continuar su remontada bursátil. Los analistas de la firma estadounidense Needham han emitido hoy la valoración más elevada de todas las vigentes sobre el valor.
https://www.expansion.com/mercados/2024/09/17/66e96aee468aeb0e138b45be.html

Es un articulo de pago. 
Habría que averiguar que valoracion le dan los de Needham a Pharmamar.

"Needham ha elevado su valoración de la biotecnológica desde los 70 hasta los 72 euros por acción. Este nuevo nivel representa un potencial alcista del 70% respecto al cierre de la sesión de ayer."