¿Buena oportunidad para entrar en Ferrovial (FER)?

 

El presidente de Ferrovial e hijo de su fundador, Rafael del Pino, ha tocado este jueves la tradicional campana que marca el inicio de la cotización de una empresa en Bolsa, en este caso en Wall Street, donde se ha mostrado "orgulloso" de ser la primera empresa española cotizada del Ibex 35 en cotizar también en Estados Unidos.

"Estamos orgullosos de serlo. Es un hito muy importante para una empresa fundada en un pequeño ático de Madrid en 1952 y que debutó en la Bolsa española hace ya 25 años, y que demuestra nuestro compromiso con el mercado norteamericano", ha dicho justo antes de tocar la campana, en este caso digital, ligeramente emocionado.

Del Pino ha defendido que "la aventura estadounidense" de Ferrovial comenzó hace más de 20 años y que esto le ha hecho ser "una de las empresas de infraestructuras más importantes del mundo", operando actualmente en Texas, Virginia, Carolina del Norte y Nueva York, dentro del mercado estadounidense.

"Y esperamos ampliar significativamente nuestra actividad en los próximos años en el país. Quiero agradecer al equipo de Ferrovial, pasado y presente, por tantos años de trabajo y dedicación. Sin ellos, no estaríamos aquí hoy celebrando esta ceremonia", ha añadido en su breve discurso.

La compañía cierra así uno de los principales objetivos fijados en los últimos años y tras el cambio de sede social aprobado el pasado año, que supuso el traslado de Madrid a Ámsterdam, en línea con su plan estratégico de incrementar su actividad en Estados Unidos.

En concreto, las acciones ordinarias de Ferrovial ya han empezado a cotizar en Nasdaq Global Select Market (Nasdaq) este jueves a las 15.30 hora española, tras la apertura del mercado estadounidense con el símbolo 'FER'. A partir ahora, las acciones de Ferrovial cotizarán simultáneamente en Estados Unidos, Países Bajos y España.

Según la primera información que aparece en el Nasdaq, el primer precio de inicio de las acciones ha sido de 45 dólares por acción, llegando después a los 47 dólares. Sin embargo, minutos más tarde cayó a los 40,8 dólares por acción 

 

Ferrovial obtuvo una facturación de 1.879 millones de euros en los tres primeros meses del año, lo que supone un incremento del 3,5% respecto al mismo periodo del año anterior, según ha informado en su cuenta de resultados trimestrales, en la que no reporta el resultado neto.

El resultado bruto de explotación (Ebitda) ajustado se situó en 254 millones de euros en este mismo periodo, lo que supone un crecimiento interanual del 37,6%, gracias al crecimiento en las divisiones de Autopistas y Construcción.

En concreto, los ingresos de Autopistas mejoraron un 30,1% en términos comparables, hasta alcanzar los 277 millones de euros, gracias al crecimiento de las autopistas norteamericanas, que registraron incrementos significativos de tráfico e ingresos.

La división de Construcción cerró el trimestre con una cartera de pedidos récord de 15.390 millones de euros, con unos ingresos de 1.476 millones de euros, lo que supone un aumento del 0,4% en términos comparables, de los que Norteamérica aportó el 33% y Polonia el 26%.

Por su parte, en la división de Aeropuertos, Heathrow recibió un récord histórico de 18,5 millones de pasajeros entre enero y marzo, un 9,5% más, elevando sus previsiones de tráfico para 2024 hasta un nuevo máximo de 82,4 millones de pasajeros.

La compañía cerró el primer trimestre con una liquidez de 4.908 millones de euros y una deuda neta consolidada de -667 millones de euros, excluyendo infraestructuras en ambos casos.

Durante este periodo, el consumo de caja se destinó a la remuneración a los accionistas (254 millones de euros) y a inversiones, incluida la aportación de capital a New Terminal One del aeropuerto internacional JFK y la inversión en AGS tras la refinanciación de su línea de crédito.

"Una vez más, los resultados del primer trimestre reflejan el buen comportamiento de nuestros principales activos de infraestructuras, especialmente en Estados Unidos. Los ingresos de nuestras Express Lanes crecieron por encima de la inflación y del PIB, lo que demuestra el valor que aportamos a los usuarios con autopistas más rápidas y menos congestionadas", dijo el consejero delegado de Ferrovial, Ignacio Madridejos 

 

Ferrovial, a través de su filial Cintra, ha vendido un 5% del capital de la sociedad india IRB Infrastructure Developers (IRB) por 214 millones de euros, según ha informado este martes la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

La venta se realizó mediante la colocación destinada a inversores institucionales de 301,9 millones de acciones en la Bolsa nacional de la India y la Bolsa de Bombay (NSE y BSE, respectivamente, por sus siglas en inglés).

Ferrovial ha detallado que los títulos de IRB se vendieron a un precio medio de 63,60 rupias (0,71 euros), al tiempo que ha detallado que la plusvalía antes de impuestos estimada se sitúa en 130 millones de euros.

Con esta operación, la acción de Infrastructure Developers consigue más liquidez, mientras que Ferrovial mantiene una participación del 19,9% en la compañía y permanece como el segundo mayor accionista.

Además, Ferrovial ha destacado que seguirá contando con la misma representación en el consejo de administración.

La transacción se produce después de anunciar recientemente la compra de un 24% de IRB Infrastructure Trust y complementa la estrategia de Ferrovial en India, "un mercado con excelentes perspectivas de crecimiento a largo plazo" 

Opinión de Bankinter sobre la venta de un 5% en IRB Infrastructure Developers por 214 millones de euros 

https://www.bolsamania.com/noticias/empresas/ferrovial-vende-5-irb-infrastructure-developers-214-millones--16926703.html 

Buenas noticias. El precio de venta de este paquete supera en +56% el pagado por Ferrovial para hacerse con el 24% del capital hace menos de 3 meses. Implica por tanto valorar el 100% de la compañía India de infraestructuras en 4.800M€ vs 3.080M€ anterior, y por tanto estimamos que la operación tenga impacto positivo de +2% en cotización. Tras la operación, ferrovial mantendrá una participación total en IRB del 32% (19% directo y 13% indirecto a través de IRB Holding). 
Reiteramos recomendación de Comprar y lo mantenemos en nuestra cartera modelo de acciones más restrictiva, la de 5 valores españoles. 

Comentario 
La compañía ha detallado que "la plusvalía antes de impuestos estimada se sitúa en 130 millones de euros". Además, ha confirmado que todavía "mantiene una participación del 19,9% en la compañía y permanece como el segundo mayor accionista".  El mercado indio presenta unas excelentes perspectivas de crecimiento a largo plazo. 

A pesar de ello, la operación no está teniendo el impacto positivo que se esperaba en la cotización del título, quizá porque dentro de unos meses  la plusvalía, podría ser todavía mayor y ya no digamos a medio plazo. Hay que tener en cuenta que  IRB Infrastructure Developers, cuenta con una base de activos de más de 770.000 millones de rupias, y desde su fundación en 1998, ha construido más de 18.500 km de carriles de carretera en la India. Su modelo de negocio integra la actividad de concesiones  y la de construcción, con una presencia muy activa en el desarrollo de infraestructuras en India y un excelente historial de adjudicaciones de proyectos en la región.  Con el cambio de gobierno que se prevé en la India, quizá se le adjudiquen  menos concesiones. Veremos.

Sobre el scrip dividend. El próximo 19 de junio Ferrovial informará del número de derechos necesarios para suscribir una acción nueva.

En este mes que lleva cotizando en el Nasdaq, Ferrovial ha registrado en sus acciones de la bolsa española una subida del 2%. Y en lo que va de año dichas acciones se han revalorizado más del 9%. Con su entrada en Wall Street la multinacional española busca atraer nuevos inversores internacionales y lograr una mayor liquidez con la que afrontar nuevos proyectos de infraestructuras en Estados Unidos. Allí, Ferrovial opera activos en Texas, Virginia y Carolina del Norte, y además desarrolla la nueva Terminal 1 del aeropuerto JFK de Nueva York. Será la terminal más grande de dicho aeropuerto, y tras completarse, aproximadamente en 2030, ofrecerá una experiencia de usuario mejorada de 2,5 millones de pies cuadrados.

 

Al margen de Estados Unidos, Ferrovial lidera otros importantes proyectos en Canadá, Países Bálticos o Francia, donde construirá en el Metro de París un tramo de la línea 18 (aeropuerto de Orly-ciudad de Versalles), con electricidad procedente de fuentes renovables.

 

Y es que la multinacional española se ha propuesto que todos los proyectos en los que tiene capacidad de decisión estén abastecidos con energía 100% renovable para 2025. Un paso más en beneficio de la sostenibilidad que refuerza el compromiso de Ferrovial en material ambiental, por el que ha sido reconocida recientemente con la certificación SGE 21 de Forética.

 

Ferrovial ha alcanzado un acuerdo para vender el 19,75% del aeropuerto de Londres Heathrow a los fondos Ardian y PIF por 1.711 millones de libras (2.030 millones de euros), aunque seguirá manteniendo un 5% del capital al ejercer el resto de accionistas su opción a vender parte de sus acciones.

En concreto, la operación anunciada por Ferrovial en noviembre del año pasado para vender su 25% del aeropuerto ha arrastrado al resto de accionistas a desprenderse de un 37,62% del capital por 3.259 millones de libras (3.867 millones de euros).

Según ha informado la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Ardian y PIF tendrán acciones representativas, respectivamente, del 22,6% y del 15% aproximadamente, a través de vehículos separados.

De esta forma, Ferrovial no ha conseguido desprenderse del 25% que pretendía vender por 2.700 millones de euros, después de que el resto de accionistas de Heathrow --entre los que se encuentran los fondos soberanos de Catar y Singapur, el canadiense CDPQ o el Australian Retirement Trust-- ejercitasen su opción de acompañar a la española en su venta.

En su comunicado al mercado, Ferrovial no desvela el resto de accionistas que le ha acompañado en la venta, pero precisa que el porcentaje total vendido asciende al 37,62% y que la empresa conservará un 5,25% del aeropuerto, por lo que la porción vendida por Ferrovial llega al 19,75%, mientras que el resto de accionistas ha vendido otro 17,87% del aeropuerto.

Pese a que el acuerdo ya ha sido cerrado, la transacción seguirá estando sujeta al cumplimiento de los derechos de adquisición preferente y de los derechos de acompañamiento total, que pueden ser ejercitados por los restantes accionistas, al amparo del acuerdo de accionistas y sus estatutos sociales.

La operación también está sujeta al cumplimiento de las condiciones regulatorias que sean de aplicación, por lo tanto Ferrovial asegura que sigue sin haber certeza de que la transacción acordada vaya a cerrarse.

En caso de concluirse con éxito, Ferrovial saldría del aeropuerto londinense tras 17 años, cuando en 2006 se convirtió en su accionista mayoritario. 

Tal y como publica el diario Expansión y según han explicado fuentes financieras, el grupo empresarial Ferrovial de la familia del Pino acaba de cerrar una importante refinanciación para su proyecto de construcción de la nueva terminal del aeropuerto John Fitzgerald Kennedy de Nueva York (JFK). La cuantía ascendería a 2.330 millones de euros.

Recordemos que Ferrovial Airports fue seleccionado para diseñar, construir y explotar la nueva Terminal 1 de ese aeropuerto internacional, un proyecto que supone reemplazar las terminales 1 y 2 y la antigua terminal 3. La concesión de explotación está previsto que se prolongue hasta 2060.

La constructora es socia mayoritaria, con el 49%, del consorcio New Terminal One (NTO), también participado por las empresas estadounidenses JLC Infrastructure y Ullico y la compañía británica Carlyle.