Iberdrola (IBE), seguimiento de las acciones

 

Banco Sabadell | Según prensa, Iberdrola reducirá a la mitad su inversión en energías renovables el próximo año, pasando de invertir cerca de 8.000 M euros a 4.000/5.000 M euros anuales. Iberdrola ha decidido seguir reequilibrando el esfuerzo inversor hacia redes y reducir su esfuerzo inversor en renovables, donde invertirá de forma selectiva. Así, entre 2024-2026, la previsión de inversión en redes asciende a 21.500 M euros. De los 15.500 M euros que invertirá en renovables hasta 2026 es capacidad que ya está en construcción, (en parte compartida con socios como Norges o Masdar).

Valoración: Noticia con poco impacto. Recordamos que el esfuerzo inversor en redes (58% capex neto total en el actual Plan Estratégico 24-26) lleva siendo más relevante que en renovables desde hace unos años. En su próxima actualización del plan (prevista para sep-25), Iberdrola aumentará el ritmo inversor anual (probablemente del rango de 12.000 M euros de inversiones anuales al entorno de 15.000 M euros) con el peso principal en redes. Iberdrola preferirá seguir apostando por crecimiento de activos menos volátiles y más predecibles como redes, especialmente en países core (Brasil, EE.UU. o R.Unido) donde la retribución regulatoria oscila entre 7%/16% antes de impuestos con protección contra la inflación y tipos de interés. 

 

MADRID (EP). Iberdrola ha firmado un acuerdo con la firma australiana Macquarie para la venta del 100% de la sociedad propietaria de los contadores inteligentes de Reino Unido de la eléctrica -SP Smart Meters Assets Limited, SPSMAL- por un importe de 899,7 millones de libras esterlinas (unos 1.061,5 millones de euros), informó la compañía.

La eléctrica presidida por Ignacio Sánchez Galán cierra así la segunda mayor desinversión de su historia, tras la venta de los ciclos combinados y otros activos en México por unos 6.200 millones de dólares (unos 5.717 millones de euros) en 2024, y teniendo en cuenta el plan estratégico 2024/2026, supera ya los 10.000 millones de euros en operaciones de alianzas y desinversiones.

En su Capital Markets Day de 2022 Iberdrola fijó un objetivo de alianzas y rotación de activos que ya superó justo un año después. Ahora, superando los 10.000 millones de euros se acerca a sus nuevos objetivos de 12.200 millones de euros hasta 2026.

La energética indicó que la transacción, que está sujeta a aprobación por la autoridad de competencia de Reino Unido, está prevista que esté completada en el tercer trimestre de este año.

SP Smart Meters Asset, radicada en Reino Unido, gestiona unos 2,7 millones de contadores. Macquarie es actualmente uno de los mayores proveedores de contadores eléctricos independientes en el Reino Unido. Establecida en 2003, su negocio de medidores gestiona actualmente más de 10 millones de medidores en total, incluyendo 7,5 millones de medidores inteligentes y 2,5 millones de medidores tradicionales en todo Reino Unido.

A finales de 2024, se habían instalado 38 millones de medidores inteligentes en hogares y pequeñas empresas británicas con el apoyo del Programa de Implementación de Medidores Inteligentes, liderado por el regulador energético del Reino Unido (Ofgem).

Estrategia de rotación de activos

Esta operación se enmarca en la estrategia de rotación de activos no estratégicos del grupo presidido por Ignacio Sánchez Galán. La política de alianzas es una estrategia de Iberdrola para acelerar su crecimiento e impulsar la electrificación de la economía manteniendo su fortaleza financiera.

De hecho, en los últimos meses ha cerrado alianzas con Kansai en eólica marina, con la inversión de 1.280 millones de euros en el Báltico; con el fondo de Singapur GIC en Brasil; o ha cerrado la venta de Maine Natural Gas por cerca de 90 millones de dólares a la energética estadounidense Unitil.

También cuenta con alianzas con Masdar para coinvertir hasta 15.000 millones en eólica marina e hidrógeno verde en Alemania, el Reino Unido y Estados Unidos; o con bp, para el despliegue de puntos de carga rápida en España y Portugal; o con Norges Bank y Mapfre en renovables. 

Venta del 100 % del negocio de alquiler de contadores inteligentes de Scottish Power en Reino Unido.

 Venta del 100 % del negocio de alquiler de contadores inteligentes de Scottish Power en Reino Unido En virtud de lo previsto en el artículo 227 de la Ley 6/2023, de 17 de marzo, de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión, y disposiciones concordantes, ponemos en su conocimiento que, en el día de hoy, Scottish Power Retail Holdings Limited (“SPRHL”), sociedad cabecera del negocio comercial en el Reino Unido, y filial indirecta de Scottish Power Ltd., subholding del Grupo Iberdrola en el Reino Unido, ha suscrito un contrato de compraventa para la venta del 100 % del capital social de SP Smart Meters Assets Limited (“SPSMAL”), sociedad titular y que opera el negocio de alquiler de contadores inteligentes de Scottish Power en Reino Unido, a Macquarie UK Holdings No.2 Limited (el “Comprador”), sociedad íntegramente participada de forma indirecta por Macquarie Group Limited (la “Operación”). 

La contraprestación total acordada en el marco de la Operación asciende a 899,7 millones de libras esterlinas (equivalentes a aproximadamente 1.061,5 millones de euros1) (la “Contraprestación”). La Contraprestación se encuentra sujeta a los ajustes habituales en esta clase de operaciones y se pagará íntegramente por el Comprador en la fecha de cierre de la Operación.

 El cierre de la Operación está sujeto a aprobación por la autoridad de competencia británica (Competition and Markets Authority). Se espera que el cierre de la Operación tenga lugar en el tercer trimestre de 2025. 

En la fecha de cierre de la Operación, ScottishPower Energy Retail Limited (“SPERL”), sociedad íntegramente participada por SPRHL, suscribirá con SPSMAL un contrato (meter rental agreement) de larga duración en virtud del cual SPSMAL prestará a SPERL determinados servicios de alquiler de contadores inteligentes para los clientes de SPERL en Reino Unido. 

https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7Bb0dd9d1c-9ac3-439e-a58a-bae5d3934da7%7D

 

HSBC ha elevado el precio objetivo de Iberdrola hasta los 17,8 euros, lo que representa un 11,25% más frente a los 16 euros anteriores, y ha situado en 'comprar' su recomendación sobre la eléctrica, tras destacar su estrategia centrada en redes y renovables en mercados con alto crecimiento.

El banco de inversión británico otorga así una valoración de casi 115.000 millones de euros a la energética, que está cerca de los máximos históricos y se consolida como una de las dos mayores eléctricas del mundo.

En concreto, los títulos de Iberdrola cotizaban este lunes a las 16.14 horas a un precio de 15,11 euros por acción, con una caída del 2,45%.

En su informe tras la presentación de resultados del primer trimestre de la compañía, HSBC valora de manera positiva la estrategia de la compañía centrada en redes y renovables, en mercados de alto crecimiento.

Asimismo, destaca que el balance del grupo tiene cierto margen de mejora gracia a la exposición limitada a los aranceles de Estados Unidos, su alta proporción de contratación anticipada de la cadena de suministro; su capacidad de generar caja y el bajo riesgo de tipo de cambio y precios.

A este respecto, el grupo presidido por Ignacio Sánchez Galán ya señaló que tenía poco exposición a un impacto de los nuevos aranceles, ya que el 80% de las compras las realiza con proveedores locales y el 100% de los contratos estratégicos de los proyectos en construcción ya estaban asegurados.

El informe de HSBC se une al de Goldman Sachs de hace unos días, en el que el banco de inversión estadounidense fijó el precio objetivo en los 18 euros.

CRECIMIENTO DE BAJO RIESGO.

Goldman Sachs preveía que entre 2025 y 2028 Iberdrola reinvertirá alrededor del 70% de su resultado bruto de explotación (Ebitda) principalmente en redes eléctricas, y anticipaba que esto le permitirá un crecimiento de bajo riesgo.

Esta entidad pronosticaba un crecimiento anual compuesto del beneficio por acción del 7%. "Nuestro análisis detallado sugiere que, para finales de la década, alrededor de la mitad del beneficio neto de Iberdrola provendrá de las redes eléctricas", añadía.

Asimismo, valoraba que Iberdrola se encontraba acercándose a un círculo virtuoso, compuesto por mayores inversiones orgánicas, mayores beneficios y mayores dividendos. "Creemos que el crecimiento orgánico estará respaldado por las redes eléctricas de Estados Unidos y Reino Unido", indicaba la entidad.

Iberdrola presentó un beneficio neto de 2.004 millones de euros en el primer trimestre del año, un 26% más en términos homogéneos, y mejoró su previsión de beneficio neto de dos dígitos para el conjunto del ejercicio, teniendo en cuenta el reconocimiento de costes en Estados Unidos.

Otros bancos que han mejorado la valoración de Iberdrola tras las cuentas son Alantra (17,38 euros por acción frente a los 16,72 euros anteriores), Exane BNP (16,7 euros frente 16 euros) y Oddo (16,5 euros frente a 15,3 euros)