¿Qué está pasando?
Pues pasa esto:
La lógica inversora que todos entenderéis dice que si prestas a alguien algo a 10 años el rendimiento tiene que ser mucho mayor que si se lo prestas a dos años, pues asumes más riesgo.
El problema que se está dando es que la curva se está aplanando. Prácticamente se paga lo mismo a 2 años que a 10. Esto es una anomalía económica. Y si os fijáis incluso ya se paga menos a 5 años que a 2 o 3 años.
¿Qué significa esto? Que los inversores están comprando bonos a 10 años a tutiplén pensando que la Bolsa va a caer, que la inflación va a caer y que la FED va a tener que bajar tipos a medio plazo, con lo que esos bonos a 10 años van a valer mucho más dinero y va a compensar mucho más que tenerlos a corto plazo.
Se ve que esto ha ocurrido anteriormente 7 veces, y en 6 de las cuales ha habido recesión. El por qué esto ha anticipado las recesiones puede ser que quien compra este tipo de bonos y en esas cantidades como para aplanar las curvas no son 4 abuelos que acuden al Santander, sino inversores muy cualificados que manejan información de la que nosotros ni soñamos. Incluso países.
Y ojo, no es una tontería esto de los bonos. Recordad que hay muchísimo más dinero en renta fija que en renta variable. No es moco de pavo el dinero que se está moviendo aquí para mover estos rendimientos de bonos de esta manera.
"Lo que todo el mundo sabe en la Bolsa a mí ya no me interesa" André Kostolany