Pulso de Mercado: Intradía

 

  

Se han cumplido 25 años de los máximos que tocó el S&P 500 en la burbuja puntocom. El 24 de marzo del año 2000 el S&P 500 cerró la sesión en los 1.527,35 puntos y, todavía sin saberlo, este nivel marcó el techo que se tocó justo antes de que estallase una de las mayores burbujas de la historia: la de la tecnología de principios de siglo. El final de esta fiebre de inversión en todo lo que tuviese cualquier relación con Internet dejó varias lecciones para los inversores y recuerda la rapidez a la que puede explotar una burbuja especulativa. Ahora, en un momento en el que muchos inversores están tratando de aprovechar el nacimiento de una nueva tendencia digital, la de la inteligencia artificial, las diferencias con el estallido de la burbuja de principios de siglo son notables, a pesar de que pueda haber ciertas similitudes.

La formación de la burbuja puntocom se prolongó durante los últimos años del siglo XX. La llegada de Internet generó una fiebre por las acciones de compañías que tuviesen cualquier relación con esta 'nueva' tecnología, que prometía revolucionar el mundo tal y como se conocía. En este sentido, Internet cumplió, ya que su adopción ha cambiado el mundo por completo. Sin embargo, por el camino, el estallido de la burbuja puntocom fue uno de los eventos bursátiles más traumáticos que se recuerdan.

En los cinco años previos al estallido de la burbuja, entre agosto de 1995 y marzo del año 2000, el S&P 500 casi triplicó su cotización. En estos años, muchas cotizadas estadounidenses vieron una oportunidad en la llegada de Internet y, aprovechando un contexto en el que todo parecía alineado para la inversión en esta nueva tendencia, se lanzaron a buscar clientes con el reclamo puntocom. En aquel momento muchos bancos de inversión fomentaban la entrada de capital en tecnología, y la Reserva Federal mantenía tipos de interés atractivos para la inversión. 
 

El estallido de la burbuja

Después de varios años de ganancias desmesuradas en los mercados financieros (ganancias que fueron inflando la bola de nieve a medida que más y más inversores acudían al mercado animados por los beneficios que se estaban consiguiendo), en los meses previos al 24 de marzo del año 2000 empezaron a aparecer algunas señales de peligro.

Una de las más importantes fue la subida de tipos de la Reserva Federal. En junio de 1999, con los tipos en el 4,75%, la Fed dio comienzo un proceso de incremento en el precio del dinero que terminó con el tipo de referencia en el 6,5%, en mayo del año 2000. En medio de esta subida de tipos empezó a surgir el miedo de muchos inversores por el daño que podía suponer para las empresas, y más para aquellas que habían asumido deudas por encima de sus posibilidades. Esto no era algo poco común, en un periodo en el que muchas compañías optaron por una estrategia de "crecer a toda costa", gastando cantidades desorbitadas en márketing, como anuncios de la SuperBowl, para tratar de ganar cuota de mercado.
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  MicroStrategy, la empresa que desató el estallido de las puntocom, vuelve a la zona de sospecha en el aniversario de la tragedia (eleconomista.es) 

 

Hace 25 años, la empresa que es ahora conocida por ser la que tiene más bitcoins del mundo, saltó a la fama por detonar la burbuja de las puntocom. MicroStrategy se llama ahora Strategy y, aunque se haya cambiado el nombre recientemente, ha conservado a lo largo de los años su seña de identidad: es un foco de riesgo extremo. La compañía vende software desde el siglo pasado y ahora, además, acumula bitcoins por encima de sus posibilidades. El pufo en sus cuentas en los años 2000 consiguió acabar pinchando la burbuja de las puntocom y, en el aniversario de dicha tragedia, su balance sigue siendo muy sospechoso.

Justo en marzo del año 2000, ya se estaba caldeando el ambiente en Wall Street y la publicación especializada Barron's había publicado un artículo el 20 de marzo adelantando que decenas de compañías se iban a quedar sin efectivo en los próximos meses.

El motivo era el mismo que acabaría llevándose por delante a Enron un año después, en la que sería la mayor quiebra de EEUU hasta el momento: cómo valorar los contratos a largo plazo. En teoría, las empresas tenían que registrar los ingresos por contratos de servicios a empresas cada mes, según sus clientes pagaran la factura mensual. Pero las firmas tecnológicas, como MicroStrategy o la mencionada Enron, así como una enorme lista de otras que acabaron igualmente arrasadas, habían descubierto una forma de 'comerse una y contar 20': la valoración a precios de mercado, o 'mark to market'.
MicroStrategy, la empresa que desató el estallido de las puntocom, vuelve a la zona de sospecha en el aniversario de la tragedia (eleconomista.es) 

 

Los futuros del Ibex 35 suben un 0,09% en los 13.305 puntos. Los del DAX alemán suman un 0,02% en los 23.128 puntos. Los futuros del CAC 40 francés se anotan un 0,10% en los 8.053 puntos, y los del Eurostoxx avanzan un 0,07% en los 5.366 puntos.  El Ibex 35 quiere olvidar el rojo de ayer; los futuros del Ibex 35 suben | Estrategias de Inversión (estrategiasdeinversion.com) 

 

EMPRESAS

La emiratí TAQA reanuda las conversaciones con Criteria sobre su participación en Naturgy, según Bloomberg (Reuters)

Endesa vende a Masdar el 49,99% de EGPE Solar 2 por 184 millones de euros (Reuters)

Aena reforzará su estructura financiera y la contratación para afrontar 7.000 millones en obras (Cinco Días)

Indra y Escribano se juegan multas milmillonarias por el retraso de los 8x8 (El Economista)

Telefónica paraliza los pagos a la Hacienda peruana (Cinco Días)

IAG amortiza 1.000 millones y acelera en la rebaja de su deuda (Expansión)

Berenberg inicia la cobertura de Puig con la recomendación de "mantener" y un precio objetivo de 19,90 euros (Reuters)

Panamá dice recibe préstamo de 1.200 millones de euros de Banco Santander (Reuters)

Blackstone y EQT se quedan solos para comprar Urbaser (El Economista); Blackstone y EQT comprarán el 100% de Urbaser por 5.500 millones (Expansión)

Pincha la venta de Aedas, la mayor operación inmobiliaria de España en una década (El Confidencial)

Amper se lanza a comprar empresas de Defensa (Expansión)

Ryanair lanza un abono que exime del pago por los asientos reservados y el seguro (Reuters)
 El Ibex 35 quiere olvidar el rojo de ayer; los futuros del Ibex 35 suben | Estrategias de Inversión (estrategiasdeinversion.com) 

 

Los analistas de Barclays elevan el precio objetivo de Redeia hasta los 20,30 euros por acción, con un potencial de un 13,28% frente al cierre del viernes (el más alto del año). 
 

Pero los analistas de Barclays parecen pensar que todavía hay recorrido para que sigan al alza en el medio plazo. Hoy los expertos de la firma británica elevan el precio objetivo de Redeia hasta los 20,30 euros por acción, desde los 20 euros anteriores. La nueva valoración supone un potencial alcista de un 13,28% frente al cierre del pasado viernes.

No obstante, hay que tener en cuenta que Barclays es una de las casas de análisis mas optimistas sobre el futuro bursátil de la compañía. Según los datos recopilados por Reuters, de media los analistas dan a Redeia un consejo de ‘comprar’ pero un precio objetivo de 18,90 euros que está solo un 6,18% por encima de los niveles actuales.
Un valor del Ibex 35 en máximos anuales y con potencial alcista de doble dígito (estrategiasdeinversion.com) 

  Un mes tras otro, el barómetro del Centro de Investigaciones Sociológicas (CIS) muestra que la vivienda es el primer problema que preocupa a los españoles, muy por encima del paro o la clase política. Un primer puesto que se ha ganado a pulso gracias a unos precios en continuo ascenso tanto en el mercado de compraventa como en el de alquiler. Los expertos advierten de que la solución no será sencilla; ni rápida. 
 

“El principal desequilibrio que presenta el mercado inmobiliario en la actualidad es la falta de oferta de vivienda, especialmente de vivienda asequible”, explica Judit Montoriol Garriga, economista de CaixaBank Research. Según datos de la Confederación Nacional de la Construcción (CNC), entre enero de 2021 y enero de 2024 en España se crearon 805.256 hogares, mientras que en esos tres años se construyeron tan solo 403.230 viviendas. El Banco de España estimaba recientemente que faltan 600.000 viviendas como mínimo para empezar a plantear soluciones, mientras que la propia patronal constructora habla de la construcción de unas 220.000 viviendas anuales.

“Resulta evidente que el número de nuevas viviendas es muy inferior a la demanda”, apunta Montoriol, e incluso, aunque datos recientes muestran que la brecha se ha reducido (aumento de unos 150.000 hogares netos hasta el 3T 2024, frente a unos 121.000 visados de obra nueva acumulado de 12 meses hasta agosto), “el gap acumulado en los años anteriores es muy significativo y sigue condicionando la evolución del mercado”. Y todo ello teniendo en cuenta además que “no se puede descartar que el menor dinamismo en la creación neta de hogares sea consecuencia de la creciente dificultad para acceder a una vivienda, ya sea en propiedad o en alquiler”.
 El gran reto de la vivienda en España: mucho más que un problema de oferta | Estrategias de Inversión (estrategiasdeinversion.com) 

 , CaixaBank Research prevé que la tendencia alcista del precio de la vivienda “tendrá continuidad en 2025, con un crecimiento nominal previsto en torno al 4%, claramente por encima de la inflación”. Y eso sin contar con que “la situación expansiva del mercado inmobiliario y la buena marcha de la economía española hacen que los riesgos de un aumento de los precios de la vivienda más rápido de lo esperado en nuestro escenario central no sean negligibles”. En sentido contrario, “los elevados precios que ya se han alcanzado en determinadas localizaciones hacen que el esfuerzo para acceder a una vivienda pueda ser un factor que limite el crecimiento de la demanda y de los precios”, apunta Montoriol.  El gran reto de la vivienda en España: mucho más que un problema de oferta | Estrategias de Inversión (estrategiasdeinversion.com)