Seguimiento de LAR ESPAÑA

Hoy ha tenido un momento de «gran diva» subiendo bastante y con público (para lo que es la acción). A ver si la semana que viene da el do de pecho y me paga algo de las vacaciones.

Buenas tardes, poco a poco se van cumpliendo los pronósticos para esta acción, la emisión de bonos verdes por importe de 400 millones de euros es una gran noticia para la refinanciación de la deuda, pagaderos en julio de 2026. 

El presidente ha cumplido con la palabra dada y el tercer trimestre de 2021 ha conseguido una emisión de bonos a 1,75%, que en comparación con la anterior emisión del año 2015, por importe de 140 millones a 2,90%, supone una gran noticia para todos los accionistas. Quién mejor que el propio mercado, para que nos indique cómo va LAR ESPAÑA SOCIMI.  Y el mercado considera que es lo suficientemente solvente, de ahí el tipo de interés que se reduce en un 1,15% en comparación con la anterior emisión. 

Con esta emisión baja considerablemente el tipo medio de la deuda global, y garantiza el pago de los próximos vencimientos tanto hipotecarios como de bonos para los ejercicios del 2022 y 2023. Si bien, aunque parte del plan de refinanciación está hecho, falta la recta final final y en ese sentido, entiendo que venderán algunos activos (de hecho ya están a la venta). 

Con el nivel de solvencia de la empresa, espero que se dediquen los próximos años a apuntalar la SOCIMI y que no se acometan nuevas aventuras, al menos como accionista me gustaría que continuaran bajando la deuda aunque en parte fuere a costa de dividendos futuros.

Estaría genial ver en un tiempo un ratio de endeudamiento por debajo del 30% y unos dividendos estables. Y a partir de ahí acometer nuevos proyectos. 

Un saludo.   

Gracias por la respuesta; y gracias sobretodo por lo concreto pues a veces me pierdo con EBITDA, PER etc etc.
Soy un jugador/inversor básico.

LAR España ha amortizado de manera anticipada y ha cancelado de su pasivo 269,2 millones de varios contratos de financiación, según ha informado la empresa en un comunicado remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

En concreto, la sociedad ha amortizado un contrato de financiación suscrito el 14 de marzo de 2012 con un sindicato de entidades financieras por importe de 82,4 millones; otro contrato de financiación suscrito el 24 de febrero de 2016 con un sindicado de entidades financieras por importe de 97 millones; un contrato de financiación suscrito el 22 de diciembre de 2017 con un sindicado de entidades financieras por importe de 8,25 millones; un contrato de financiación suscrito el 3 de agosto de 2018 con un sindicado de entidades financieras por importe de 60 millones; y, por último, un contrato de financiación suscrito con BBVA, el 2 de marzo de 2017 por importe de 21,55 millones.

Asimismo, ha amortizado las operaciones de cobertura suscritas al amparo de los contratos marco correspondientes, con el fin de cubrir el riesgo de variación de los tipos de interés pactados en los contratos anteriores. El repago del saldo vivo de la financiación se ha llevado a cabo utilizando parte de los 140 millones de euros obtenidos en la emisión de bonos verdes senior no garantizados, con vencimiento en 2026, anunciada el pasado 12 de julio.

Como consecuencia de la amortización anticipada, el grupo ha procedido a cancelar y extinguir las garantías otorgadas en el marco de la financiación, que incluyen diversas hipotecas inmobiliarias y de derecho de superficie otorgadas por las filiales Retail Gran Vía de Vigo, LE Retail Hiper Ondara, y LE Retail Vistahermosa, sobre inmuebles de su propiedad. Asimismo, se ha procedido a la cancelación de diversas prendas sobre acciones, participaciones, derechos de crédito y cuentas corrientes, que fueron otorgadas en el marco de la Financiación. 

 

Lar España obtuvo un beneficio neto de 7,7 millones de euros en los primeros seis meses del año, lo que supone dejar atrás los 'números rojos' de 28,7 millones de euros que registró en el mismo periodo del año pasado, gracias a la estabilización en la valoración de sus activos tras el impacto que produjo la crisis del coronavirus.

La valoración de los catorce activos que tiene la socimi alcanzó los 1.411 millones de euros en su última actualización de junio, con una variación del 0,4%, frente a la reducción del 4,9% que experimentó esta valoración el año pasado y que lastró los resultados en plena pandemia.

Sin embargo, una vez los efectos del Covid-19 van remitiendo para el conjunto de la economía, Lar España defiende la "buena marcha operativa" de su negocio, con un 95% de ocupación en el conjunto de sus centros comerciales y el mantenimiento de su diversificación geográfica.

Además, después de las sucesivas restricciones en varios de sus centros durante el primer semestre, los centros y parques comerciales de la socimi recuperaron a mediados de septiembre la práctica totalidad de las afluencias anteriores a la pandemia.

Los ingresos por rentas fueron de 40 millones de euros, un 16,5% menos debido sobre todo a la salida del perímetro de los 22 locales comerciales de Eroski vendidos a Blackbrook, así como a la imputación de la renegociación de rentas, completada con el conjunto de los inquilinos durante el año pasado.

"Los resultados del primer semestre suponen un paso más en la evolución de la actividad comercial de la compañía, que se encamina con paso firme a la recuperación de los niveles pre-Covid", señala el presidente del consejo de administración de Lar España, José Luis del Valle.

REDUCE LOS VENCIMIENTOS DE DEUDA

La compañía completó en julio la emisión de un bono 'verde' sénior por valor de 400 millones de euros, que fue sobresuscrito más de cuatro veces hasta bajar el cupón al 1.75% y ha permitido rebajar el vencimiento medio de la deuda hasta 2026.

Lar España mantiene actualmente una posición de caja de 167 millones de euros, suficiente para cubrir todos los gastos de los próximos cuatro años, y un endeudamiento neto del 41% del valor de los activos.

Asimismo, la compañía ha abonado este año un dividendo por valor de 27,5 millones de euros, con una rentabilidad por acción del 6,7%. También está próxima a finalizar, el próximo 14 de octubre, su tercera emisión de recompra de acciones hasta un máximo del 5% del capital, que hasta ahora lleva recomprados cerca de 4 millones de títulos.

"Hemos reforzado nuestra solidez, solvencia y estructura financiera con la emisión de un bono 'verde' senior, que ha tenido una excelente acogida en el mercado y gracias al cual nuestra deuda tendrá una significativa flexibilidad adicional y se mantendrá en niveles moderados de apalancamiento", concluye Del Valle 

La socimi Lar España ha finalizado este viernes su tercer programa de recompra de acciones, en el que la sociedad ha adquirido un total de 3,94 millones de acciones para su posterior amortización, con la que prevé incrementar la rentabilidad y el beneficio por acción de los títulos restantes.

La compañía concluye de este modo su tercer programa de recompra de acciones, que no entraña ninguna devolución de aportaciones a los accionistas de la sociedad, al ser con cargo a reservas de libre disposición, siendo la compañía la única adquirente de las acciones que ahora serán amortizadas.

Por tanto, en próximas fechas se producirá la exclusión de negociación de los casi cuatro millones de acciones amortizadas en las Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia a través del sistema de interconexión bursátil del Mercado Continuo.

La compañía defiende "la buena evolución comercial" de los activos y destaca el haber cerrado recientemente con éxito la emisión de un bono verde sénior por valor de 400 millones de euros, sobresuscrito más de cuatro veces y con un cupón del 1.75%.

Esta operación ha permitido ampliar el vencimiento medio de la deuda hasta los cinco años y situar su promedio de interés en el 1,9%. Lar España mantiene una posición de caja de 167 millones de euros, suficiente para cubrir todos los gastos de los próximos cuatro años, y un endeudamiento neto del 41% del valor de los activos.

La compañía anunciará próximamente si decide o no activar un cuarto plan de recompra de acciones, que se añadiría en su caso a los iniciados en 2018, 2019 y 2020. Asimismo, la compañía ha abonado este año un dividendo por valor de 27,5 millones de euros y una rentabilidad por acción del 6,7%

 

Lar España ha encargado a Morgan Stanley llevar a cabo una posible emisión de bonos 'verdes' no garantizados con vencimiento en 2028, tras la colocación el pasado mes de julio de 400 millones de euros, también en bonos sostenibles.

La socimi especializada en centros comerciales tiene por objetivo con estas operaciones de deuda aumentar su flexibilidad para poder desarrollar su plan de negocio, según informa a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

La emisión de julio registró una demanda de más de cuatro veces, hasta bajar el cupón al 1.75%, y le permitió rebajar el vencimiento medio de su deuda hasta 2026. Lar España mantiene actualmente una posición de caja de 167 millones de euros, suficiente para cubrir todos los gastos de los próximos cuatro años, y un endeudamiento neto del 41% del valor de los activos.

En esta nueva ocasión, la emisión se realizará, si fuera el caso, conforme a una estructura sustancialmente similar a la utilizada en la transacción de julio. Así, los bonos no estarán garantizados y se emitirán con la categoría de bonos 'verdes'.

La agencia de valoración Fitch Ratings ya ha asignado una calificación esperada de 'BBB', dentro del grado de inversión, a estos bonos, igual a la nota actual de Lar España. La emisión está siendo dirigida por Morgan Stanley Europe, que actúa como entidad directora y colocadora en la operación.

Los bonos serán colocados entre determinados inversores cualificados y se solicitará su admisión a cotización en la lista oficial de la Bolsa de Luxemburgo y su negociación en el sistema multilateral de negociación Euro MTF Market de la Bolsa de Luxemburgo.

Se espera que el cierre de la emisión y el desembolso de los bonos 'verdes' tengan lugar en los próximos días, sujeto a las condiciones del mercado y al cumplimiento de las condiciones habituales en este tipo de operaciones 

La cotización de Lar España no refleja en absoluto su valor, sobre todo teniendo en cuenta la gran gestión realizada con la deuda en las últimas semanas. En ese sentido felicitar a la Dirección por haber bajado el coste de financiación de la deuda  del 2.2% al 1.8% de interés.  Dado que es un valor refugio con un buen dividendo y una buena gestión, habrá que esperar a que el mercado le reconozca su verdadero valor. Desconozco cuanto tiempo tardaremos en ver su valor bursatil cercano a su valor Epra Nav, pero estoy seguro que es solo una cuestión de tiempo. Jamás se me ocurriría vender una acción con un potencial del 100%, dado que hoy cotiza a 5,28 euros.  

Totalmente de acuerdo. Ni cien palabras más.

https://www.europapress.es/economia/construccion-y-vivienda-00342/noticia-lar-espana-amortiza-forma-anticipada-cancela-pasivo-2474-millones-euros-20211118194109.html

Ahí tenemos los bonos verdes...

 

Lar España ha completado la amortización anticipada y cancelación de 247,4 millones de euros de varios contratos de financiación que pesaban sobre su pasivo, además de amortizar capital en un 4,5%, según ha notificado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

En concreto, la partida corresponde a contratos de 43,43 millones con el Banco Santander; de 50 millones con Caixabank; de 98,5 millones con un sindicato de entidades financieras; y otros dos contratos con el BBVA que suman 55,5 millones de euros.

La socimi también ha amortizado de manera anticipada las operaciones de cobertura suscritas al amparo de los contratos marco correspondientes, con el fin de cubrirse del riesgo de variación en los tipos de interés pactados en los contratos anteriores.

El repago del saldo vivo de los contratos de financiación se ha llevado a cabo utilizando parte de los fondos obtenidos por el grupo en el marco de la emisión de bonos verdes senior no garantizados con vencimiento en 2028 realizada el pasado mes de octubre.

Como consecuencia de la amortización anticipada, Lar España ha procedido a cancelar y extinguir las garantías otorgadas en el marco de la financiación, que incluyen diversas hipotecas inmobiliarias otorgadas por varias filiales de la sociedad.

Las referidas cancelaciones y extinciones se han presentado a inscripción en los Registros de la Propiedad de Toledo, Ponferrada, Dos Hermanas, Rivas-Vaciamadrid y Sagunto, donde están ubicados los inmuebles correspondientes.

Asimismo, se ha procedido a la cancelación de diversas prendas sobre acciones, participaciones, derechos de crédito y cuentas corrientes, que fueron otorgadas en el marco de la financiación.

REDUCCIÓN DE CAPITAL MEDIANTE LA AMORTIZACIÓN DE 3,94 MILLONES DE ACCIONES

Asimismo, la empresa ha notificado un acuerdo de reducción de capital social mediante la amortización de 3,94 millones de acciones propias de dos euros de valor nominal cada una, que serán excluidas de negociación en las Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia.

Tras la exclusión, el capital social de la socimi se ha reducido en 7,88 millones de euros, un 4,5% menos, para quedar en 167,39 millones de euros. La finalidad de esta reducción es incrementar el beneficio por acción y con ello la remuneración de los accionistas.

El consejo de administración aprobó la definitiva amortización de acciones el pasado 11 de noviembre, tras la oportuna delegación recibida en la junta de accionistas de este año.

El grupo ha aclarado que la reducción de capital no supone la devolución de aportaciones a los accionistas del grupo, por ser este el titular de las acciones que se han amortizado. Asimismo, la reducción se ha realizado con cargo a reservas de libre disposición, mediante la dotación de una reserva por capital amortizado por un importe igual al valor nominal de las acciones amortizadas, de la que solo será posible disponer con los mismos requisitos que los exigidos para la reducción del capital social.

La compañía anunciará oportunamente si decide activar un cuarto plan de recompra de acciones, que se añadiría en su caso a los iniciados en 2018,2019 y 2020. Asimismo, la empresa ha abonado este año un dividendo por valor de 27,5 millones de euros y una rentabilidad por acción del 6,7%.

En el primer semestre del año, Lar España contabilizó un beneficio neto de 7,7 millones de euros.

 

 

Adamsville ha aumentado su participación en el capital de Lar España hasta controlar el 5,2% de la socimi, frente al 3% con el que irrumpió en la compañía en julio de 2020, convirtiéndose ahora en su cuarto mayor accionista.

La mercantil con sede social en Madrid ha ido aumentado su exposición en Lar España durante los últimos meses, hasta alcanzar el 4,97%. Tras ejecutarse la amortización de las 3,94 millones de acciones de la tercera campaña de recompra de acciones, la participación de Adamsville se ha elevado automáticamente al 5,2% actual.

En total, cuenta con 4,35 millones de acciones de la compañía de forma directa, una participación que equivale a 21,7 millones de euros, según el actual precio al que cotizan sus acciones.

Pimco es el mayor accionista de la socimi, con un paquete equivalente al 20% del capital, seguido de Grupo Lar Inversiones Inmobiliarias, con el 10%, y Santa Lucía Seguros, con el 5,2%. Por detrás de Adamsville también está Brandes (5%) y BlackRock (3,68%).

En los primeros seis meses del año, Lar España obtuvo un beneficio neto de 7,7 millones de euros, lo que supone dejar atrás los 'números rojos' de 28,7 millones de euros que registró en el mismo periodo del año pasado, gracias a la estabilización en la valoración de sus activos tras el impacto que produjo la crisis del coronavirus 

 

Lartech, el vehículo de inversión en proptech de Grupo Lar, ha cerrado su segunda inversión en este año y ha entrado como inversor en la primera ronda de capital de Fragua, la herramienta de 'data science' y 'machine learning' para el sector inmobiliario de Atlas Real Estate Analytics.

El objetivo de Lartech es apostar por el 'big data' para generar inteligencia de negocio, comprendiendo mejor las características de la ubicación de sus proyectos y facilitando la toma de decisiones sobre sus inversiones, según informa en un comunicado.

Por su parte, Fragua es un 'software as a service' que permite conocer las características de los compradores e inquilinos de vivienda de una ubicación concreta, analizar el tipo de demanda, conocer las características y evolución del mercado y compararlo con proyectos de interés de la zona.

Tras un año de crecimiento, Fragua afronta un periodo de expansión con nuevas incorporaciones en su equipo y una estrategia de ampliación de su cartera de clientes, para lo que ha levantado su primera ronda de capital.

Lartech nació como vehículo de inversión de Grupo Lar para invertir en proyectos disruptivos del sector y atraer soluciones que le pueda generar ventajas competitivas y, sobre todo, a las que puedan ayudar a impulsar sus proyectos a través de su experiencia en el sector inmobiliario.

De esta forma, LarTech busca empresas que estén en proceso de captación de fondos y que tengan soluciones de interés para cualquier unidad de negocio de Grupo Lar.

Esta operación es la segunda tras la inversión en Ecómetro, una asociación que desarrolla herramientas colaborativas, abiertas y accesibles para medir, controlar y minimizar la huella medioambiental del desarrollo de infraestructuras urbanísticas 

Tendrían que quitar dividendo y hacer más recompras.

Por otra parte la rebaja del interés es una excelente noticia, con la inflación tener tipos fijos bien bajos es un activo.

¿Se conoce quien está detrás de Adamsville?