Análisis de Miquel y Costas (MCM)

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 MIQUEL Y COSTAS & MIQUEL, S.A. 

La sociedad remite información financiera del primer semestre de 2024 

Informe semestral 

https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?e=SPu4MrGPq89Pi5h4HfX8jMg430RdT5Hx5JntNdM8lYL1xVx9TYwe6nqlQTLZolJy

Anexo del informe financiero semestral 

https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?e=SPu4MrGPq89Pi5h4HfX8jFBXsCPP3E3%2bjzT76cK5hez1xVx9TYwe6nqlQTLZolJy

Perspectivas

El Grupo ha alcanzado unos buenos resultados en el primer semestre del año, mejorándolos significativamente en comparación con el año 2023, que confirman las expectativas anunciadas en el informe trimestral precedente.

En el tercer trimestre, el Grupo espera mantener la senda de crecimiento mostrada en los seis primeros meses del ejercicio, todo ello a pesar de las fluctuaciones en el precio de la energía y de las materias primas y la inestabilidad persistente en el entorno geopolítico.

El Grupo ratifica sus objetivos para el 2024, consolidando de esta forma la tendencia de crecimiento mostrada lo largo del ejercicio, siempre que la volatilidad de la demanda y el entorno macroeconómico y geopolítico no sufra mayor deterioro. En el segundo semestre del ejercicio, el Grupo dará continuidad al programa de inversiones trianual iniciado en este ejercicio que contempla mejoras tecnológicas y logísticas.

 

El Grupo Miquel y Costas ha registrado un resultado neto de 26,8 millones de euros en el primer semestre de 2024, un 10,5% más respecto a un año antes, aunque su facturación ha bajado en un 2,1%, hasta los 164,1 millones.

El beneficio antes de impuestos se ha situado en los 35,4 millones (+10,8%), ha informado Miquel y Costas a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

El aumento en el resultado neto ha tenido lugar tanto en la línea de la industria del tabaco como en la de productos industriales, un comportamiento que la compañía cree que "confirma la senda de recuperación de los márgenes".

Mientras las ventas a la industria del tabaco han crecido en 2,1 millones, las de la línea de productos industriales han bajado en 5,7 millones, una tendencia que Miquel y Costas ha atribuido a la "reducción" de los precios y los conflictos geopolíticos.

También se ha referido al proceso de homologación de los papeles producidos en la máquina de MB reformada durante el ejercicio anterior.

CRECIMIENTO

El Grupo prevé mantener la senda de crecimiento en el tercer trimestre, en el marco del programa de inversiones trianual que mantendrá durante el segundo semestre, y que incluye mejoras tecnológicas y logísticas.

El cash-flow operativo neto se ha situado en 36,8 millones en el primer semestre (+8,6%): los fondos generados han ido a inversión en activos, pago de dividendos, compra de acciones propias y financiación de necesidades operativas 

Pues como viene siendo habitual, muy buenos resultados, falta que la cotización los recoja como merece pero el hándicap es el escaso free-float del que goza.
Pacientemente esperaremos a que entre en vigor, por tanto, alguno de los planes de remuneración al accionista basado en la amortización de la autocartera.
Mientras tanto a acumular siempre y cuando el "timing" sea favorable.

He visto que gana más, genera más caja libre y tiene más caja neta. No necesito más a priori 😂
El año pasado hice esto mismo y subió un montón al día siguiente. A ver esta vez

Por cierto, hay bastantes posibilidades que se alcancen los 50 M de € de beneficio neto anual que dijo el presi hace un par de años.

Sí, aunque la posición de caja excedentaria ha mejorado muy ligeramente. Y sí, esperan a publicar al día de San Miguel (haciendo honor a la denominación de la Compañía); este año cayó en domingo, por eso lo hicieron hoy. Y sí, suele subir al día siguiente porque se acaba el black-out para las compras de auto-cartera y por tanto hay munición alcista de nuevo en el mercado. Sigue cotizando bien barata, tanto por el bajo free-float que tiene como por la negatividad del mercado sobre la industria tabaquera (sigue teniendo bastante peso) gracias a toda esta historia del ESG y la Agenda 2030 (todos más felices pero más pobres). En efecto, esperemos que pronto vuelvan a proponer una ampliación gratuita de esas "potentes" y que sigamos reduciendo coste de adquisición promedio los que estamos dentro. De los 12 no ha bajado este mes, veremos si cuando el mercado en general se tuerza nos la ponen a niveles todavía más atractivos.