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Santander+Bbva la madre de las fusiones...

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Santander+Bbva la madre de las fusiones...
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#106

Fusión de Sabadell con Santander o BBVA


Los expertos anticipan “con una probabilidad muy alta” que se acometan más fusiones y adquisiciones en el mercado bancario en España

Los expertos de JP Morgan anticipan “con una probabilidad muy alta” que se acometan más fusiones y adquisiciones en el mercado bancario en España, especialmente entre actores locales y con Sabadell como principal protagonista potencial para una operación de la mano de Santander o de BBVA.

Tras las recientes fusiones anunciadas entre CaixaBank y Bankia y entre Unicaja y Liberbank, los expertos del banco de inversión estadounidense ponen de nuevo a Sabadell en el tablero de las M&A (por las siglas en inglés) en un reciente informe sobre banca europea, en el que también apuntan al italiano Banco BPM, el alemán Commerzbank, al francés Société Générale y al holandés ABN Amro como protagonistas del ámbito europeo.

Después de que las conversaciones entre la entidad presidida por Josep Oliu no llegaran a buen puerto con BBVA en noviembre, los analistas creen que Sabadell sigue siendo el principal candidato para una operación con Santander o BBVA.

“Las M&A ayudarán a los bancos a acelerar los recortes de costes y cerrar sucursales para compensar la dinámica negativa de los ingresos y enfrentar un nuevo mundo pos-Covid-19 normal con más demanda de servicios de banca digital”, alega.

 



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#107

Estimación resultados banca española...empieza Bankinter el 21 de enero, BBVA el 29 de enero..


La temporada de resultados ya ha arrancado en Estados Unidos y los bancos han decepcionado al mercado. JPMorgan, Citi y Wells Fargo, tres de los más grandes, han caído en bolsa tras liberar provisiones por 5.500 millones de dólares contra potenciales pérdidas crediticias en la recta final de 2020, mientras que España se encuentra a las puertas de subir el telón a la presentación de sus cuentas, con Bankinter dando el pistoletazo de salida este jueves, 21 de enero. Los dos grandes lo harán algo más tarde, ya que la cita para BBVA será el 29 de enero y Banco Santander el 3 de febrero. 

La presentación de resultados de los bancos es una de las grandes citas para el mercado. El foco estará puesto en la evolución de su margen de intereses y beneficios... pero también en las previsiones que den para este ejercicio, que se espera que sean "prudentes, sin descartar que el margen de intereses se estime débil o cayendo", como constatan desde Renta 4. Todo ello bajo un escenario de gran incertidumbre y ante el temor (creciente) del impacto económico de los nuevos confinamientos.

La mayoría de expertos prevé que el capital muestre una mejora de forma generalizada, "apoyado por la generación orgánica y el efecto positivo de la menor deducción de intangibles de software que de media aportara más de 20 puntos básicos en el trimestre", esgrimen desde Renta 4. Además, la recuperación de los mercados financieros tras la aparición de la vacuna da cierto alivio a los bancos que tiene posiciones en los parqués, como es el caso de Caixabank y BBVA con Teléfonica o Liberbank en EDP. La participación de la entidad presidida por Pedro Manuel Rivero en la energética tiene un valor de mercado cercano a los 665 millones de euros y el banco asturiano capitaliza en el Mercado Continuo poco más de 705 millones. 


El mayor banco de España por capitalización de mercado, Banco Santander, rendirá cuentas el 3 de febrero. Los bancos de inversión prevén un impacto de entre 800 y 900 millones en gastos de reestructuración de la entidad presidida por Ana Botín y que su margen bruto o ingresos se sitúen sobre los 10.830 millones en el cuarto trimestre. Por su parte, su beneficio neto sería inferior a los 500 millones y ligeramente por debajo de los 1.400 millones si no tuviera en cuenta dicho impacto extraordinario. Cifras alejadas de las presentadas un año antes ya que logró 2.783 millones de euros, el mejor de su historia. 

BBVA contará con ciertos extraordinarios que serán positivos para la entidad presidida por Carlos Torres. El más suculento, el de la plusvalía de alrededor de 300 millones de euros por el acuerdo de bancaseguros con Allianz, lo que permitiría aumentar sus provisiones contra la Covid-19. La previsión de los ingresos es de alrededor de 5.530 millones y el beneficio neto sobre los 1.050 millones, ligeramente inferior al de un año antes, siendo Turquía su mejor mercado. El consenso de mercado prevé que su ratio de solvencia (el CET1 fully loaded) se sitúe en el 11,75% frente al 11,52% a cierre de septiembre.

Bankinter será el primer 'termómetro' para el sector. La entidad dirigida por María Dolores Dancausa podría obtener unos ingresos (margen bruto) de 393,6 millones en el cuarto trimestre y disparar su margen de intereses hasta por encima de los 1.250 millones para el conjunto del año, con un crecimiento del 5,3% respecto a 2020, en línea con lo previsto por la propia entidad de un crecimiento de un dígito medio. Además, habrá que estar atentos a la 'hoja de ruta' para el desembarco en el parqué de su aseguradora, Línea Directa, que fue pospuesto con anterioridad. 

Sobre Caixabank, que presenta sus resultados el 29 de enero, se aguarda una mejora de beneficios en el último trimestre del año. Sergio Ávila, analista del bróker IG, destaca que "se espera una beneficio por acción en el trimestre de 0,12 euros, un resultado un 33% superior al que tuvo en el trimestre pasado y un 71,42% más que el mismo trimestre de 2020. En cuanto a ingresos, se anticipan 1960 millones, un 7,54% menos que el año pasado". 

Banco Sabadell y Bankia rendirán cuentas el 1 de febrero y ambos registrarán números rojos. Para el primero, presidido por Josep Oliu, "se espera una pérdida por acción en el trimestre de 0,017 euros y unos ingresos de 1.190 millones, un 7,03% menos que el mismo trimestre del año pasado" mientras que para el segundo “lugar se espera una pérdida en el trimestre de 0,015 euros por título y unos ingresos de 647,1 millones, un 7,43% menos que el mismo trimestre del año pasado", según señala Sergio Ávila. 

La temporada de resultados pone a prueba la buena tendencia observada en la evolución en bolsa del sector tras un 2020 para olvidar. La aparición de la vacuna contra la Covid-19 dio un fuerte impulso (alcista) a los grandes que ha tenido continuidad en este estreno de 2021. El Ibex 35 Banks, que aglutina la cotización de las principales entidades del selectivo, ha avanzado un 6% en poco más de dos semanas y ha contribuido a rebajar el fuerte descuento con el que el sector cotiza y que tiene colgado el cartel de rebajas por debajo  del 45%. 



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#108

Barclays eleva la valoración de los bancos españoles antes de sus resultados


Barclays ha elevado ligeramente la valoración de los bancos españoles antes de sus resultados del cuarto trimestre, que comenzarán a publicarse este jueves con las cuentas de Bankinter.


Sobre Bankinter, el banco británico ha aumentado su precio objetivo hasta 4,10 euros desde 3,60. En el caso de CaixaBank, ha subido su valoración hasta 2,6 euros desde 2,5 euros. Además, ha elevado el precio objetivo de Santander hasta 3,10 euros desde 2,90; y el de BBVA hasta 4,30 euros desde 4,0.

Bankinter dará inicio este jueves a la temporada de resultados del cuarto trimestre y del conjunto de 2020. Posteriormente, Bankia presentará sus cifras el 28 de enero, seguido por BBVAy CaixaBank (29 de enero), Sabadell (1 de febrero) y Santander (3 de febrero).

Los inversores estarán pendientes de la evolución de su rentabilidad y del impacto que tenga la mala situación económica en su tasa de mora y en la situación de su balance. Otro parámetro a vigilar será cómo afecta la caída del Euribor a su negocio hipotecario.

Otro punto de atención serán los posibles dividendos que tienen previsto repartir las entidades en 2021 y que ya han sido comunicados al Banco Central Europeo (BCE). Sin embargo, hasta que el supervisor no los apruebe, no los podrán hacer públicos, por lo que probablemente haya que esperar para conocer novedades.

El Consejo de Supervisión del BCE acordó levantar el veto a los dividendos de los bancos, aunque instó a las entidades a que el 'payout' no supere el 15% hasta, al menos, septiembre

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#109

Banco Santander: Previsión resultados 4tr20



El Banco Santander publicará sus resultados del cuarto trimestre del año el próximo 3 de febrero. Estas son las estimaciones de los analistas de Capital Bolsa:

  • Margen bruto 4tr20: 10.680 millones de euros frente 12.592 millones de euros 4tr19.

  • Margen intermediación 4tr20: 7.860 millones de euros frente 8.841 millones de euros 4tr19.
  • Beneficio neto: 1.378 millones de euros frente 2.074 millones 4tr19.

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#110

Santander, BBVA, CaixaBank y Bankinter sí pagarán el dividendo de 2020, según Barclays


Uno de los golpes más fuertes que la pandemia ha asestado contra los bancos españoles es dejarlos sin dividendo. Tras la llegada de la pandemia, el Banco Central Europeo (BCE) empezó a recomendar a las entidades abstenerse de remunerar a los accionistas y usar ese capital para defenderse frente a las consecuencias económicas del Covid-19, si bien hace algunas semanas abrió la mano para que algunas puedan pagar dividendo y los bancos españoles van a aprovechar el momento.

Concretamente, Santander, BBVA, CaixaBank y Bankinter sí pagarán un dividendo con cargo a los resultados de 2020, de acuerdo con las estimaciones que recoge Barclays en un reciente informe. Los analistas calculan que Santander remunerará a sus accionistas con unos 0,03 euros por acción, mientras que BBVA lo hará con 0,06 euros, CaixaBank con 0,03 euros y Bankinter con 0,04 euros.

Estos cálculos ofrecen una aproximación sobre por dónde pueden ir las estrategias de los grandes bancos del país, pero por el momento no está claro cuáles podrán hacerlo. La última recomendación del BCE les impide repartir más del 15% de su beneficio conjunto de los años 2019 y 2020, lo que limita considerablemente la posibilidad de efectuar un reparto. En todo caso, subraya que solo podrán hacerlo los que sean rentables y tengan una trayectoria de capital «robusta», por lo que cada banco negociará con el supervisor si está en disposición de hacer.


Es de esperar que todos los grandes lo intenten, vista la defensa que han ido haciendo individualmente sobre la opción de pagar dividendo durante los últimos meses.

Las entidades, al menos las españolas, se tomaron bien la recomendación de ser prudentes con el dividendo… pero solo al principio. Una vez la pandemia fue evolucionando, su opinión sobre la restricción del BCE también lo hizo y el discurso por parte de las entidades se convirtió en una reivindicación para poder remunerar a sus accionistas y evitar lo que consideraban una discriminación respecto al resto de sectores, que podían seguir atrayendo inversores con sus dividendos.

La venta de TSB

Los analistas de Barclays no hacen ninguna predicción sobre la posibilidad de que Sabadell pague un dividendo con cargo a 2020. La entidad ha sido la única de las cotizadas que no ha pedido al BCE remunerar al accionista antes de septiembre, según publicó Cinco Días, aplicando esa «prudencia» que exige el supervisor.

Sin embargo, sí se pronuncian sobre otras cuestiones clave de la estrategia de Sabadell, como el futuro de TSB, su filial británica, a la que otorgan un valor de unos 530 millones de euros.

En Barclays no creen que la entidad española logrará vender TSB en el primer trimestre, si bien las perspectivas para una hipotética operación son mejores ahora que hace meses visto que los negociadores del Brexit lograron alcanzar un acuerdo in extremis para la futura relación de la Unión Europea y Reino Unido apenas días antes del cierre de 2020.

El futuro de TSB es una de las incógnitas que rodea al futuro de Sabadell tras la ruptura de las negociaciones para una fusión con BBVA. El banco presentará en las próximas semanas un nuevo plan estratégico y quizás entonces los analistas podrán salir de dudas.

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#111

Bankinter gana un 42,4% menos en 2020, hasta los 317,1 millones de euros


Bankinter obtuvo un beneficio neto de 317,1 millones en 2020, lo que supone una caída del 42,4% frente a 2019. En el cuarto trimestre estanco, el beneficio se situó en 97 millones (-9%).

La entidad ha dicho que, pese a lo complicado de un ejercicio marcado por el impacto de la pandemia, las cuentas muestran crecimiento en todos los márgenes y en las principales líneas de negocio. El consenso esperaba un recorte del beneficio neto anual del 50%, hasta los 275 millones, y un descenso del beneficio neto trimestral del 40%, hasta los 60 millones. Sus acciones suben ligeramente un 0,2%, hasta 4,79 euros.

El resultado de la actividad bancaria recurrente es de 473 millones de euros, un 13,2% inferior al de 2019. Los analistas de Renta 4 afirman que las "menores dotaciones a provisiones" de lo esperado han permitido a la entidad "superar las previsiones en las principales líneas de la cuenta de resultados: +3% en margen de intereses, +4% en margen bruto y +41% en beneficio neto".


El banco ha realizado durante este año provisiones por importe de 242,5 millones para anticipar el empeoramiento macroeconómico, con lo que el resultado antes de impuestos de la actividad bancaria se reduce a 230,5 millones de euros, un 62% menos que en 2019. Esta caída es debida tanto a las citadas provisiones como a la ausencia este año de los extraordinarios que la entidad se anotó en 2019 por la compra de EVO.

Por su parte, el resultado antes de impuestos de Línea Directa, que se muestra separado de la actividad bancaria, alcanzó los 179,6 millones de euros, un 25,7% más que hace un año. El beneficio neto quedó en 135 millones, un 26% superior al del año anterior, con una rentabilidad sobre recursos propios (ROE) del 35% y una ratio combinada del 83,4%.

Dentro de las principales ratios de la entidad, el ROE se mantiene en el 7%. Sin tener en cuenta el impacto de las provisiones extraordinarias, el ROE de Bankinter sería del 10,8%.

La ratio de capital CET1 fully loaded se sitúa en el 12,3%, frente al mínimo del 7,7% exigido por el BCE en función del tipo de negocio que realiza la entidad y sus niveles de morosidad.

La ratio de mora desciende hasta el 2,37% frente al 2,51% de hace un año, casi la mitad que la media sectorial. A su vez, la cobertura de la morosidad aumenta, pasando del 48,4% al cierre de 2019 al 60,5% de este año.

En cuanto a la liquidez, Bankinter cierra un año que, por primera vez, muestra un gap comercial negativo, con una ratio de depósitos sobre créditos del 103,2%.

A su vez, los vencimientos previstos para 2021 son de 200 millones de euros, a los que se suman 1.000 millones para 2022, frente a los cuales la entidad cuenta con unos activos líquidos de 20.700 millones de euros y una capacidad de emisión de cédulas de 3.500 millones.

MÁRGENES


El margen de intereses alcanza los 1.247 millones de euros, un 6,8% más que en 2019, debido sobre todo a los mayores volúmenes de la inversión.

El margen bruto suma 1.709 millones de euros, lo que significa un 3,6% más que hace un año. Más de dos tercios de esa cifra procede del margen de intereses. Por su parte, la aportación de las comisiones a ese margen bruto es de un 29%, o lo que es lo mismo: 496,8 millones de euros, de los que 157 millones proceden del negocio de gestión de activos y 98 millones del negocio de valores (un 22% más que en 2019) en un año "especialmente brillante" para esta actividad de intermediación. Este margen se ha visto impactado negativamente por unas cargas regulatorias (aportaciones al Fondo de Garantía de Depósitos, Fondo Único de Resolución y otros), que siguen creciendo y que este año ascienden a 115 millones de euros, frente a los 95 millones de 2019.

El margen de explotación antes de provisiones concluye el ejercicio en 880,2 millones de euros, un 4,5% más que hace un año, con unos costes operativos que se incrementan en un 2,7% debido sobre todo a las nuevas inversiones en los negocios adquiridos. En cuanto a la ratio de eficiencia de la actividad bancaria con amortizaciones, se sitúa en el 48,5%, mejorando ligeramente frente al 48,9% de hace un año.

Respecto al balance de Bankinter, los activos totales del grupo ascienden a 96.252,1 millones de euros, un 15% más que en 2019.

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#112

Resultados BBVA, estimación dejará las perdidas aunque su beneficio caerá un 70%..


BBVA dejará atrás los números rojos cerrará 2020 con ganancias después de haber materializado una remontada espectacular en los últimos meses. Según el consenso de los analistas, el grupo tendrá un beneficio cercano a los 1.000 millones de euros, una cantidad que será algo más de un 70% inferior 2019, pero que contrasta con las pérdidas millonarias e históricas que declaró en marzo como consecuencia de las provisiones para pérdidas y del ajuste de valoración de su filial en Estados Unidos -franquicia que ha vendido en noviembre por 9.700 millones-.

A lo largo del pasado ejercicio, los pronósticos sobre la entidad han ido mejorando de manera paulatina. Hace dos meses, las previsiones apuntaban a unas ganancias anuales de unos 800 millones.

BBVA, con gran parte de los deberes hechos por su anticipación de dotaciones en el primer semestre del año, ha afrontado la segunda parte con una mayor tranquilidad. De hecho, en el tercer trimestre apenas llevó a cabo provisiones extraordinarias por la pandemia (apenas 200 millones).

Los números finales que presente este viernes, eso sí, dependerán en gran medida de las nuevas dotaciones especiales que realice para afrontar impagos futuros. Hay que tener en cuenta que el BCE y el Banco de España han reclamado al sector a que sea extremadamente prudente y eleve esta hucha al máximo posible ante la oleada de morosidad que se avecina por el deterioro de la economía.

El grupo contará en el último trimestre con las plusvalías de 300 millones cosechadas con la venta de su filial de seguros para reforzar el balance y blindarse contra la escalada de las insolvencias. Hasta septiembre el banco había duplicado su volumen de provisiones especiales y ordinarias, hasta los 6.000 millones.

Los expertos consideran que el golpe del coronavirus y de la situación económica será más limitada de lo previsto inicialmente en casi todas las geografías donde opera, sobre todo en Turquía, España y México. En el mercado otomano, pese a la situación cambiaria con una lira en zona de máximos, BBVA incrementará sus beneficios, en torno a un 20%. En nuestro país, la caída del resultado será del 55%. En cuanto a México, su principal fuente de beneficios, el descenso alcanzará el 35%.

Con estos números y el colchón tan importante de la desinversión de la filial norteamericana, BBVA se enfrenta a un 2021 en una cómoda posición financiera. El mercado prevé que la entidad vuelva a intentar adquirir el Sabadell tras el fracaso de las negociaciones de noviembre o que refuerce su presencia en Turquía, con la compra del 50% de Garanti que aún no posee. De hecho, su consejero delegado, Onur Genç, presionó para que el banco apostara por esta operación en vez de la compra de la firma catalana.

Con el exceso de capital que el grupo de origen vasco tendrá una vez complete la venta de EEUU, se espera que lleve a cabo una recompra "significativa" de acciones para retribuir a los inversores, algo que sucederá a partir del segundo semestre de este año.



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#113

El BCE autoriza a los bancos españoles a repartir dividendo


Santander, BBVA, CaixaBank y Bankinter podrán repartir el 15% de sus beneficios en dividendos tras recibir la autorización del Banco Central Europeo (BCE), que ha limitado la distribución a esa cantidad, según informa este jueves 'El País'. Añade el diario que Sabadell no ha pedido autorización, por lo que no remunerará a sus accionistas.

Según se informa, citando fuentes del mercado, las entidades pidieron al BCE un reparto mayor, pero el supervisor ha optado por la prudencia ante la incertidumbre existente.

Bankia repartirá dividendo tras fusionarse con CaixaBank, en abril o mayo. Bankinter también podrá sacar a bolsa su filial Línea Directa Aseguradora, considerado un dividendo extraordinario.

El 27 de marzo del año pasado el BCE vetó el reparto de dividendos para que los bancos mantuvieran el máximo nivel posible de capital y pudieran prestar todo lo que necesitaran las empresas y aliviar la crisis económica. Los bancos han intentado que el organismo revirtiera esta decisión, decisión que fue una de las causas de la fuertes caídas en bolsa que registraron las entidades financieras europeas el año pasado.

El 15 de diciembre, el BCE levantó parcialmente el veto y estableció que cada entidad debía pedir autorización para repartir dividendos, pero los limitó a un máximo del 15% del beneficio ordinario de 2020 o una cifra que no sobrepase los 0,20 puntos de la ratio de capital CET 1. De ambas cantidades, los bancos deben escoger la más baja.

La medida se revisará en septiembre de 2021, añade 'El País', cuando exista una mayor visibilidad de la situación sanitaria y económica, así como del impacto que la crisis pueda tener en la morosidad de cada entidad.


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#114

BBVA pagará dividendo de 5,9 céntimos con cargo a 2020 y recomprará el 10% del capital


 
BBVA pagará un dividendo de 5,9 céntimos brutos por acción con cargo a los resultados de 2020, según acaba de confirmar la entidad a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). El pago se realizará en efectivo en abril de 2021 y se adapta a la limitación de distribuir el 15% de su beneficio anual de 2020, que ha sido de 1.305 millones de euros.

Para 2021, espera retomar un pay out (porcentaje del beneficio que se distribuye como dividendo) del 35% al 40%, íntegramente en efectivo y que se pagará en octubre de 2021 y abril de 2022.

Además, para distribuir parte de los fondos recaudados con la venta de su filial en Estados Unidos, el banco ha anunciado una retribución extraordinaria "a través de recompras de acciones y dividendos extraordinarios", con un "objetivo de recompra de aproximadamente el 10% de las acciones ordinarias, tras el cierre de la operación de venta de BBVA USA".

Esta operación aportará unos 8.500 millones de euros de capital, que la entidad destinará a crecer de manera rentable en sus mercados y a incrementar la remuneración al accionista.

RESULTADOS DE 2020


BBVA ha ganado 1.305 millones en 2020, un -62,9% menos que en 2020, tras ganar 1.320 millones en el cuarto trimestre del año. Hasta el tercer trimestre, BBVA había perdido 15 millones de euros, impactado por la crisis del coronavirus y el deterioro en el fondo de comercio de Estados Unidos realizado en el primer trimestre, por un importe de 2.084 millones de euros.

El beneficio neto del cuarto trimestre incluye una plusvalía de 304 millones de euros derivado del acuerdo de banca seguros con Allianz. Sin esta plusvalía, el beneficio atribuido ha caído un 12,7%, hasta 1.015 millones.

El margen de intereses anual ha bajado un 7,3%, hasta 16.801 millones de euros; mientras en el cuarto trimestre ha bajado un14,2%, hasta 4.038 millones de euros.

Las comisiones anuales han bajado un 8,1%, hasta 4.616 millones; y en el cuarto trimestre han bajado un 9,1%, hasta 1.173 millones.

Las pérdidas por deterioro de activos financieros durante 2020 han aumentado un 45%, hasta 5.908 millones de euros; y las dotaciones a provisiones han subido un 40%, hasta 1.085 millones. Durante el cuarto trimestre, las pérdidas por deterioro de activos bajaron un 28%, hasta 834 millones de euros; y las dotaciones a provisiones cayeron un 38%, hasta 227 millones. 

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#115

Renta 4 Banco gana 18,1 millones en 2020, un 1,7% más, y propone un dividendo de 0,0229 euros


Renta 4 Banco ha obtenido un beneficio neto atribuido al grupo de 18,1 millones en el 2020, lo que supone un crecimiento del 1,7% respecto al ejercicio anterior, según los datos remitidos este lunes a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).



Su consejo de administración tiene la intención de proponer, con cargo al beneficio de 2020, la distribución de un dividendo de 0,0229 euros por acción, de acuerdo con los límites comunicados por el Banco Central Europeo y sin perjuicio de acordar en su momento un nuevo dividendo a partir de septiembre, si el BCE lo permitiese.

En el último trimestre del año la entidad impulsó un 30,3% sus beneficios, hasta los 7,3 millones de euros.

Con ello, su ratio de capital 'CET1 Fully Loaded' se sitúa en torno al 14,71%, muy superior a los requerimientos regulatorios de solvencia.

De su lado, el Retorno sobre Capital (ROE) asciende al 17,58%, una rentabilidad sobre el capital invertido que "supera ampliamente a la media del sector", ha asegurado la entidad.
El banco especializado en servicios de inversión y gestión patrimonial captó patrimonio por 964 millones de euros con su red propia e incorporó 17.656 nuevos clientes, lo que supone un aumento del 21,1% en el año, hasta los 101.278 clientes.

SUBE UN 5% SU PATRIMONIO BAJO GESTIÓN

Los activos totales de clientes a 31 de diciembre ascendían a 23.432 millones de euros, un 5% más que hace un año. De estos, 12.547 millones de euros corresponden a activos de clientes de la red propia.

El patrimonio de clientes en activos bajo gestión (fondos de inversión, sicavs y fondos de pensiones) se sitúan en 11.255 millones de euros, con un incremento de 709 millones de euros respecto al año anterior; un 6,7% más.

En concreto, el patrimonio gestionado en fondos de inversión asciende a 3.116 millones de euros, en sicavs es de 994 millones de euros y en fondos de pensiones se ha elevado hasta los 4.431 millones de euros.

CONTRIBUCIÓN POSITIVA DE LATINOAMÉRICA POR PRIMERA VEZ

La entidad ha destacado el crecimiento de las comisiones netas más diferencias de cambio, que han aumentado el 18,4%, y que junto a la contención de costes han permitido un crecimiento del margen de actividad del 157,6%.

Asimismo, ha señalado el buen comportamiento de las filiales de Latinoamérica en el pasado ejercicio. Las oficinas de Renta 4 en Chile, Perú y Colombia han comenzado a contribuir positivamente a la cuenta de resultados con una aportación de aproximadamente el 7% del resultado consolidado.


PERSPECTIVAS DE CRECIMIENTO

El presidente del Grupo Renta 4, Juan Carlos Ureta, ha destacado "la solidez del modelo de negocio del grupo" demostrada frente al Covid-19, que ha logrado un aumento significativo del número de clientes, su mejor captación de nuevo patrimonio de clientes y un aumento de ingresos por comisiones en todas las áreas de negocio.

"Renta 4 Banco ha superado, por tanto, la prueba, saliendo fortalecido en su balance, en su posicionamiento y en todas sus líneas de actividad. Es particularmente destacable la buena evolución de las filiales de Latinoamérica, que han crecido de forma muy llamativa en clientes, en ingresos y en activos bajo administración, comenzado a contribuir positivamente a los resultados del Grupo consolidado, de forma creciente a lo largo del ejercicio", ha especificado.
Ureta ha confiado en "mantener la línea de crecimiento y de buenos resultados en los próximos trimestres, en un entorno exigente que requiere una continua adaptación y evolución". 

En este sentido, ha detallado que en los próximos trimestres se incorporarán nuevas soluciones y alternativas de inversión y nuevos servicios bancarios, que ampliarán y complementarán nuestra oferta para nuevos segmentos de clientes.

europa press






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#116

Santander 4T20: Superan estimaciones y cumplen con las guías.


Los resultados 4T20 han superado las estimaciones vs R4e en un +2% en margen de intereses, +2% en margen bruto, +1% en margen neto y +3% en beneficio neto recurrente. En comparativa con el consenso han superado en un +3% en margen de intereses, +2% en margen bruto, +1% en margen neto y +13% en beneficio neto recurrente. Por áreas geográficas, mayores costes de reestructuración en España llevan a situar el beneficio neto muy por debajo de las estimaciones. Buen comportamiento en Brasil, SCF y Chile que lleva a superar las estimaciones de beneficio neto.

En conjunto, el año se caracteriza por el impacto negativo de algo más de 13.800 mln de euros asociados al ajuste del fondo de comercio (-10.100 mln de euros), activos fiscales diferidos (- 2.500) y costes de reestructuración (-1.114 mln de euros vs 900 mln de euros R4e). Esto ha llevado a una pérdida anual de -8.771 mln de euros. Cabe destacar que: 1

) a pesar del impacto negativo de las divisas el margen bruto se mantiene estable, con un margen de intereses ligeramente al alza y unas comisiones netas que caen casi un 5%,

2) Sostenibilidad del margen de intereses vs 2019 sin efecto divisa apoyado por el crecimiento en volúmenes que compensa el efecto negativo de los tipos de interés, y


3) España. Aumento de la mora de +25 pbs 4T20/3T20 y cobertura del 47%. Recuperación trimestral de los ingresos principales. Cotes de reestructuración por 700 mln de euros en 4T20.

La entidad cumple con la guía de coste de riesgo de cerrar el año en torno a 1,3% vs 1,28% publicado, la de beneficio neto recurrente que estimaban finalizar en torno a los 5.000 mln de euros vs 5.081 mln de euros registrados (vs 4.977 mln de euros R4e) y la de situar el ratio CET 1 entre el 11,5% - 12% vs 11,89% reportado.

Por lo que respecta a la política de dividendos, la entidad tras distribuir 0,1 eur/acc mediante la entrega de nuevas acciones como remuneración con cargo a 2020, repartirá adicionalmente 0,0275 en efectivo. Esperamos reacción positiva del valor. La conferencia será a las 10:00. Esperamos que reiteren Mantener. P.O 2,21 eur/acc.



Destacamos:

► Calidad crediticia: la morosidad a nivel Grupo se sitúa en el 3,21% (vs 3,15% en 9M20) y la cobertura se mantiene en el 76%. El coste del riesgo se sitúa en el 1,28% (vs 1,27% en 9M20) en línea con la guía mejorada de finalizar el año entorno al 1,3% (vs guía anterior de 140 – 150 pbs esperados para el conjunto del año).

► Capital y Liquidez: el ratio CET 1 se sitúa en el 11,89% en 4T20 (vs 11,98% en 9M20) incluyendo el impacto de aplicar el periodo transitorio de IFRS9.

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#117

Os lo repito. No nos interesan las fusiones"


La presidenta de Banco Santander, Ana Botín, ha vuelto a descartar que el grupo esté interesado en participar en fusiones, pues para ello sería necesario que en Europa tuviesen lugar cambios en la regulación. "Os lo repito. No nos interesan las fusiones. En Europa harían falta cambios regulatorios para que esto fuese algo que nos pudiese interesar", ha sostenido en la presentación de resultados del ejercicio 2020 ante analistas e inversores.

Así lo ha señalado este miércoles durante la presentación de resultados del cuarto trimestre de 2020 ante analistas e inversores, en la que ha insistido en que el grupo buscará un crecimiento rentable invirtiendo y expandiendo sus negocios de bajo consumo de capital y generadores de comisiones como SCIB, banca privada y pagos.

"Por tanto, no tenemos en la cabeza ningún tipo de fusión o adquisición, sino que nos centraremos en el mundo digital", ha añadido.

La directiva ha sostenido que el Santander tiene suficientes clientes y escala, con unos ingresos estables en un año complicado como 2020. "Eso es importantísimo y esa es la escala que queremos", ha asegurado.

Por otra parte, ha evitado pronunciarse sobre su disposición para llegar a un acuerdo con Andrea Orcel que acabe con la batalla legal que mantiene el italiano por su fichaje fallido en el banco español, pero le ha deseado "suerte" como nuevo consejero delegado de UniCredit.

Botín ha hecho hincapié en que la estrategia del banco es apoyarse en la tecnología y en los negocios de pagos y de consumo para acceder a nuevas fuentes de ingresos por comisiones y alcanzar un crecimiento rentable. Pese a haber reconocido que en el primer semestre de 2021 las comisiones "podrían no tener tan buen desempeño" por la incertidumbre, Botín confía en que el segundo semestre será mejor, a medida que se reactive la economía.


En concreto, ha situado como prioridades estratégicas del Santander del futuro a One Santander, con un objetivo en Europa de un RoTE del 10-12% y una ratio de eficiencia del 45% en el medio plazo; PagoNxt, dando servicios de valor añadido en el mundo de los pagos a partir de activos existentes (Getnet y Wirecard en Europa), y Digital Consumer Bank, con la integración de Openbank y Santander Consumer para impulsar el crecimiento rentable en Europa y en nuevos mercados.

Botín ha destacado el "gran potencial" de este último negocio, ya que Santander Consumer Finance cuenta con 18 millones de clientes activos y Openbank cuenta con una media de 4,5 productos por cliente y una tecnología y capacidad de gestión de datos que "impulsan el crecimiento de ingresos, ofreciendo nuevos servicios y mejoras operativas".

La presidenta del Santander ha avanzado que en tres o cuatro años la forma en que el grupo gestiona el negocio de crédito al consumo experimentará "un cambio de paradigma". El objetivo a medio plazo es alcanzar un RoTE ordinario del 15% y una ratio de eficiencia del 39%.

"Santander Consumer es un negocio que nos ha dado 1.000 millones de beneficio en 2020, hay muchísimos clientes. Y Openbank no solo nos da experiencia de cliente, sino cómo gestionamos el negocio, funciones de soporte... Nos podemos expandir a Holanda y Alemania si queremos, con un incremento de costes muy pequeño y de forma prudente y controlada. En los próximos años veremos cómo esto se va materializando", ha afirmado.

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#118

Así quedan los dividendos de la banca española:

Los bancos ya han descubierto todas sus cartas sobre la retribución que le espera al accionista este año y que se cargará sobre los beneficios de 2020, contando con las limitaciones impuestas por el Banco Central Europeo (BCE), como mínimo, hasta el mes de septiembre. ¿Conclusiones? Hay varias. La primera es que el dividendo que más rentable será el de BBVA, con un 1,5% seguido del que abonará la nueva CaixaBank. Una segunda es que, efectivamente y a pesar de lo anunciado, las entidades se han ajustado a las exigencias de Fráncfort rebajando sus pagos al máximo permitido (15% de payout sobre las ganancias de 2020 o 20 puntos básicos de consumo de capital CET1 fully loaded en caso de pérdidas el ejercicio pasado). Y, una tercera conclusión, es que la retribución pagadera con cargo a 2020 será transitoria puesto que prácticamente todas las entidades han expuesto su deseo de recuperar porcentajes de payout más elevados en cuanto se les permita desde Europa.


Las entidades nacionales han aprovechado la presentación de sus resultados anuales para desvelar el dividendo que abonarán con cargo al ejercicio pasado y que ha sido aprobado por el BCE. Para ello, los bancos tuvieron que presentar antes del día 15 de enero su propuesta ante el regulador cumpliendo con los criterios que, a comienzos de diciembre, desveló el organismo presidido por Christine Lagarde

De media, contando con que Banco Sabadell será el único que no abonará un dividendo, los pagos anunciados por las entidades nacionales rentan un 1%.  



Banco Santander


Este miércoles Banco Santander ha anunciado un dividendo de 0,0275 euros brutos por acción con cargo a 2020 en metálico, que es la cantidad máxima permitida según el límite establecido por la recomendación del BCE de diciembre. Su rentabilidad, a los precios actuales, es del 1,07%. Esta limitación, en el caso del Santander, se ciñe a un máximo del 15% del capital de primera calidad, teniendo en cuenta las pérdidas anunciadas respecto al ejercicio pasado. 

La entidad que preside Ana Botín ha anunciado que su intención "en el medio plazo es restablecer un payout del 40%/50% del beneficio ordinario". Respecto del dividendo con cargo a los resultados de 2021, "la intención es, en línea con lo anunciado en abril de 2020, mantener la política de dividendos del banco suspendida mientras la recomendación del BCE de diciembre se mantenga", apunta la entidad en su presentación de resultados. Los expertos confían en que estas imposiciones del regulador finalicen en el mes de septiembre. 


Banco Santander anunció el año pasado un dividendo de 0,10 euros a través de una ampliación de capital liberada con cargo a los resultados de 2019. Con esta cuantía, aunque fuera en especie, el abono total de la entidad ascendió a 0,20 euros brutos por título. Asimismo, la entidad se comprometió con un dividendo en efectivo de 0,10 euros con cargo a las cuentas de 2020. Finalmente, el monto anunciado es unas cinco veces inferior, después de presentar pérdidas de 8.771 millones de euros, debido a las provisiones realizadas.


BBVA

BBVA cuenta con la retribución más atractiva de las entidades nacionales en el corto plazo. Se ha comprometido a un dividendo ordinario de 0,059 euros brutos por acción con cargo a 2020, que rentan, actualmente, un 1,48%, ajustándose a los límites marcados por el BCE. Se abonará el próximo mes de abril. Ahora bien, la entidad también ha anunciado su intención de realizar una recompra de acciones del 10% del capital, lo que implica una retribución adicional, a raíz de la venta de su filial en EEUU por cerca de 9.700 millones d euros que espera cerrar para mediados de 2021.En todo caso, la entidad aclara que debe contar con el visto bueno del supervisor, con lo que lo previsible es que se realice más allá de septiembre de este año, cuando expiren las limitaciones. Su intención de cara al dividendo ordinario que se cargará a las cuentas de 2021 es retornar a una distribución media de entre el 35% y el 40% del payout, que sea 100% en efectivo y con dos pagos que se realizarán en octubre de este año y en abril de 2022. 

Teniendo en cuenta que BBVA distribuyó el total del dividendo previsto con cargo a 2019 -0,26 euros por título-, la única opción para cumplir con el BCE era ajustar el pago de 2020 al 15% del beneficio anunciado por la entidad. Anunció ganancias de 1.305 millones de euros el año pasado, un 63% inferiores al 2019.




CaixaBank-Bankia

El nuevo grupo, pendiente de cerrar su fusión antes del verano, ha anunciado un dividendo de 0,0268 euros brutos por acción, calculado sobre un beneficio proforma de CaixaBank y Bankia juntos de 2020 y ajustándose al 15% de payout máximo permitido. ¿Qué quiere decir esto? Que los actuales accionistas de Bankia recibirán ya como parte de CaixaBank el próximo pago. Este dividendo alcanza una rentabilidad, a los precios actuales, del 1,26%. 

CaixaBank anunció la semana pasada un beneficio 1.381 millones de euros. Bankia, por su parte, registró ganancias de 230 millones de euros en 2020 en su último año en solitario. 

El año pasado, debido al Covid-19, CaixaBank rebajó a la mitad su dividendo con cargo a 2019, de 0,15 euros a 0,07 euros por título. Bankia, por su parte, sí abonó el pago ordinario comprometido de 0,1157 euros, pero cancelo el extraordinario previsto para el ejercicio anterior. La nueva entidad ha reiterado en distintas ocasiones su intención de ajustarse a una ratio de payout cercana al 30% y en efectivo. 


Bankinter

Bankinter fue la primera entidad en desvelar el importe del dividendo que retribuirá con cargo al año pasado. Serán 0,05 euros brutos por acción, que rentan actualmente un 1,04%. La entidad que capitanea María Dolores Dancausa distribuirá unos 45 millones de euros del beneficio del ejercicio pasado (317 millones de euros), ajustándose al límite impuesto por Fráncfort. 

Bankinter fue, junto a BBVA, la única entidad que sí pudo distribuir todo el dividendo comprometido sobre el resultado de 2019; en total, 29 céntimos por acción -el importe ascendió a 263 millones de euros, la mitad del beneficio-. Lo que no ha trascendido es si Bankinter mantendrá los cuatro pagos anuales que realiza habitualmente.

En su hoja de ruta la entidad mantiene la salida a bolsa de Línea Directa a través de un listing, por el que se repartirá entre los accionistas la prima de emisión en forma de acciones. La operación no se verá afectada por la limitación al dividendo.


Banco Sabadell


Sabadell será la única entidad que no reparta dividendo entre sus accionistas con cargo a 2020, como ya esperaba el consenso del mercado. Sí lo recuperará, dice, sobre las cuentas de 2021. 

La entidad ha cerrado 2020 con un beneficio neto de 2 millones de euros, frente al resultado de 768 millones de un año antes. Sabadell explica que ha realizado provisiones por 2.275 millones de euros ante la crisis provocada por la pandemia. 

Con cargo a 2019, la entidad canceló el año pasado el segundo de los dos dividendos anuales que abona. En total, esperaba distribuir 4 céntimos por acción, que finalmente se quedó en la mitad.


Unicaja-Liberbank

Unicaja es la única entidad de las ocho cotizadas que no ha desvelado el dividendo que abonarán con cargo a 2020. Está previsto que su fusión con Liberbank se cierre a finales del segundo trimestre del año o comienzos del tercero. En principio, los pagos que realizarán ambas entidades antes de que el BCE pueda levantar las limitaciones en septiembre, los harán por separado y basándose en el límite del 15% del payout. En su caso, y solo ellas, pueden aplicar este porcentaje al acumulado de las ganancias de 2019 y 2020 teniendo en cuenta que fueron las dos únicas entidades que cancelaron sus pagos el año pasado en vista del Covid. 

Con las estimaciones que hay sobre la mesa, Liberbank distribuirá un dividendo de 0,0026 euros brutos por acción, que rentan en la actualidad un 1,2%. La entidad ha anunciado el reparto de 8 millones de euros en dividendos, una vez deducida la recompra de acciones llevada a cabo el año anterior. La entidad amortizó acciones propias en el primer semestre del año pasado por un importe aproximado de 16,2 millones que se cargaron a reservas de libre disposición. En total, la retribución al accionista asciende a unos 24 millones de euros entre los ejercicios 2019 y 2020. 

En el caso de Unicaja, la entidad declaró esta semana su intención de distribuir también el 15% sobre el beneficio de 2019 y de 2020, del que habría que restar del cálculo el importe de las recompras de acciones realizado por Unicaja, que no ha hecho público el dato. Por lo tanto, es el único dividendo del que es imposible saber cuál será el importe final.

De lo que se sabe es que Unicaja amortizó el año pasado acciones por un importe de 30,5 millones de euros, sobre el total previsto de 80,5 millones de euros iniciales -que se cargan a los resultados de 2019-. Lo hizo con acciones de su autocartera, a diferencia de Liberbank que se lo adjudicó a reservas de libre disposición. No obstante, el BCE no hace distinción para el cálculo del 15% del payout entre un modo u otro de pago a priori. Si ese porcentaje se aplicara al beneficio acumulado entre 2019 (que fue de 172 millones) y el de 2020 (de 78 millones), Unicaja dispondría, teóricamente, de 37,5 millones de euros para retribuir a sus accionistas. En caso de deducirse la recompra, quedarían disponibles sólo 7 millones de euros, que da un dividendo por acción de 0,0044 euros, con una rentabilidad del 0,75%, la menor de todos los bancos. 

Si ese 15% de payout se aplicara solo al beneficio de 2020 implicaría un dividendo bruto de 0,0074 euros por título, con una rentabilidad cercana al 1,3%, por detrás de BBVA y de CaixaBank. 

Lo que sí se conoce es su plan a futuro de retribución. Unicaja-Liberbank pretenden abonar el 50% de su beneficio una vez se complete la fusión y el BCE levante las limitaciones al dividendo. 

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#119

BBVA dividendo del 13%, con la recompra de acciones.. tira de la banca y del Ibex hacia arriba


Santander y Sabadell registran avances del 4% y prolongan su buen momento bursátil de las últimas jornadas, tras los resultados publicados por estas entidades en los últimos días.

En el caso de BBVA, los inversores valoran las buenas expectativas sobre su dividendo, muy superiores a las de sus rivales españoles porque ha solicitado al regulador recomprar acciones por hasta el 10% de su capital, una vez obtenga los fondos de la venta de su filial en EEUU.

En la práctica, según los analistas de Barclays, esto supone que podría ofrecer una rentabilidad anual por dividendo del 13% para 2021, según los precios actuales. Algo que actualmente no puede ofrecer ningún otro competidor, ya que al dividendo en efectivo añadirá el retorno esperado mediante las recompras de acciones.

La entidad británica reitera su recomendación de 'sobreponderar' sus títulos, con un precio objetivo de 4,30 euros por acción. "Es relativamente un activo refugio", consideran sus expertos.

Sobre Sabadell, Barclays se mantiene neutral, con una valoración de 0,40 euros por acción, y reduce sus estimaciones de ingresos netos para 2021 en un 17%, aunque aumenta estas previsiones para 2022 en un 2%. Estos cambios se deben, por un lado, a las pérdidas por activos tóxicos, que han resultado más elevadas de lo esperado. Y, por otro lado, a la mejora en las tendencias y la calidad de los activos, sobre todo en Reino Unido.

RUN RUN SOBRE OPERACIONES CORPORATIVAS


Tanto Sabadell como Santander han intentado convencer a la opinión pública de que no buscan operaciones corporativas actualmente en España. En el caso de Sabadell, ha fichado un nuevo consejero delegado y un director financiero tras el fallido intento con BBVA; y su presidente, Josep Oliu, apostó por seguir en solitario y mejorar su rentabilidad.

Sin embargo, a nadie se le escapa que, dada la situación actual; y tras la operación entre Bankia y CaixaBank, Sabadell se ha quedado en 'fuera de juego' a la hora de competir con los grandes del sector. Por lo que nadie descarta una operación corporativa en esta entidad, ya sea intentándolo otra vez con BBVA o con otro jugador del sector.

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#120

Santander pagará un dividendo de 10 céntimos con cargo a 2021, según Barclays


Estos analistas anticipan un beneficio neto anual de 4.324 millones de euros

Santander pagará un "dividendo de 10 céntimos por acción en efectivo" con cargo a los beneficios de 2021, según anticipan los analistas de Barclays tras examinar las previsiones anticipadas por el banco cántabro al publicar sus resultados anuales la semana pasada.


La entidad presidida por Ana Botín ya ha confirmado que pagará un dividendo de 2,5 céntimos por acción en efectivo con cargo al resultado de 2020, en base a su resultado del año pasado y la exigencia impuesta por el Banco Central Europeo (BCE).

Para 2021, Santander no ha anticipado un objetivo específico de beneficios ni de dividendo, pero sí confirmó al mercado que su previsión es obtener un retorno sobre el capital tangible (RoTE) ordinario del 9-10%. Sobre esa previsión, los analistas de Barclays anticipan que Santander obtendrá un beneficio neto de 4.324 millones de euros.

Ana Botín también señaló que el objetivo del banco para 2021 es volver a distribuir como "dividendo en efectivo" entre el 40% y el 50% del beneficio (payout), siempre que los reguladores lo aprueben. Así, Barclays anticipa que ese dividendo en efectivo será de "10 céntimos por acción".

"Creemos que el perfil de diversificación de Santander proporciona una buena exposición al crecimiento una vez superada la situación del COVID-19. También ayuda a reducir los riesgos de concentración", afirman sus expertos, que aconsejan 'sobreponderar el valor', con un precio objetivo de 3,10 euros por título.


Además, creen que el banco "se ha movido rápidamente para aumentar los ratios de capital después de sus decisiones sobre los dividendos en 2019 y 2020"; y afirman que "la rentabilidad en Brasil y México seguirá siendo un motor clave del grupo".

Desde Credit Suisse, no son tan optimistas con la valoración del Santander, ya que han establecido un precio objetivo de 2,70 euros por título (frente a su anterior de 2,60 euros), cifra que se sitúa por debajo de su cotización actual de mercado.

"El fortalecimiento de los niveles de capital debería permitir al banco volver a una política de payout del 40%, pendiente de la aprobación regulatoria", afirman sus expertos. Sin embargo, pese a que son positivos sobre la evolución de sus negocios, no ven catalizadores para elevar su precio objetivo más allá de los mencionados 2,70 euros.

El consenso de mercado se queda a medio camino entre Barclays y Credit Suisse, ya que establece un precio objetivo para Santander de 3,08 euros por título, que no obstante también descuenta un potencial alcista del 11% sobre el precio actual de mercado.

Las últimas valoraciones son diversas. Bank of America ha aconsejado infraponderar el valor, con un precio de 2 euros, mientras HSBC ha sido mucho más positivo, al valorar el título en 3,50 euros. Renta 4 ha mantenido su precio objetivo en 2,21 euros tras los resultados y Bankinter lo ha subido hasta 2,90 euros desde 2,35.

Por análisis técnico, el título se enfrenta a dos resistencias muy destacadas: "el hueco bajista semanal de marzo en los 2,92 euros y, por encima, la directriz bajista, ahora en los 3,15 euros", explica José María Rodríguez, analista de Bolsamanía.

"Por abajo, por el lado de los soportes, ha quedado claro que existe uno importante en los 2,37 euros (los mínimos de la semana pasada)", concluye este experto.

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.