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Historias de la Bolsa.

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#1066

Esta estrategia de mercado le ayudará a dormir por la noche.

Top 25
Harruinado

 
Las acciones con dividendos pueden comenzar a volverse más atractivas para los inversores a medida que la Reserva Federal recorta las tasas, pero para Daniel Peris de Federated Hermes siempre han estado de moda.

Durante más de dos décadas, el gestor de cartera senior ha encontrado valor e ingresos crecientes en acciones con dividendos, mientras que muchos otros en el mercado se han centrado en acciones de crecimiento de gran capitalización.

“La gente que nos quiere, nos encuentra y duerme por la noche”, dijo Peris, quien administra el Strategic Value Dividend Fund.y el fondo cotizado en bolsa US Strategic Dividend . También dirige el grupo de ingresos y valor de la firma y es autor de varios libros, incluido su último, “The Ownership Dividend”.

“La gente que quiere un octanaje mucho más alto, mucha más emoción, lo encuentra y lo hace, y ha tenido una gran racha”, añadió.

Los inversores que buscan ingresos han recurrido al mercado de bonos durante los últimos dos años, a medida que subían los tipos de interés. Ahora que el banco central ha iniciado su ciclo de recortes de tipos, la gente puede recurrir a las acciones que pagan dividendos, ya que sus rendimientos empiezan a parecer relativamente más atractivos que los de los bonos del Tesoro. Además, las acciones pueden proporcionar un ingreso creciente y constante y pueden considerarse un lastre en épocas de volatilidad del mercado.

Lo que los inversores también deben tener en cuenta es el rendimiento real que pueden obtener de las acciones con dividendos, después de tener en cuenta la inflación, dijo Peris en una entrevista con CNBC.

“Si volvemos a un entorno de inflación no nula en todos nuestros negocios, entonces el concepto de un rendimiento real, un rendimiento nominal, un nivel de ingresos inicial y un crecimiento de los dividendos para ayudar a compensar la inflación cobra mayor sentido”, afirmó. “Eso no ha sido significativo durante los 15 años anteriores, hasta hace poco, cuando la inflación era tan baja”.

Qué buscar en las acciones con dividendos

Peris se inclina más por la “vieja economía” a la hora de buscar acciones, centrándose en nombres que son marcas cotidianas que la gente conoce.

“[La gente] paga a estas empresas todos los días: alimentos, bebidas, tabaco, productos para el hogar, servicios públicos, algunas grandes empresas de oleoductos y empresas de energía integrada”, dijo.


Luego analiza los pagos, centrándose principalmente en acciones que pagan dividendos altos y tienen potencial de crecimiento de dividendos. El ETF US Strategic Dividend tiene un índice de gastos ajustado del 0,5% y un rendimiento SEC a 30 días del 3,19%. Las acciones A del Strategic Value Dividend Fund (SVAAX), que tienen un índice de gastos ajustado del 1,06%, tienen un rendimiento SEC a 30 días del 3,27%, al 30 de septiembre. 


No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#1067

El sentimiento de los inversores comienza a entrar en territorio efervescente...¿deberíamos preocuparnos?

Top 25
Harruinado

 
En las últimas semanas, tanto los inversores minoristas como los profesionales se han mostrado más optimistas: las asignaciones a acciones están aumentando, mientras que las asignaciones a bonos están disminuyendo", afirmaba esta mañana el analista Bob Pisani en un interesante artículo en MW que resumimos a continuación:

No se les puede culpar por estar entusiasmados. Hay buenas razones para ello:

El aterrizaje suave sigue siendo el paradigma de inversión dominante;

La Reserva Federal está recortando las tasas y se encamina hacia un aterrizaje suave (muy inusual);

Las empresas estadounidenses se han convertido en el mayor comprador de acciones estadounidenses;

Las acciones están entrando en el período estacionalmente más fuerte del año; y
Las esperanzas de un estancamiento político y/o una victoria de Trump están impulsando a algunos sectores.

El aterrizaje suave sigue siendo el paradigma dominante

La encuesta de octubre de Bank of America Global Fund Manager Survey, una encuesta mensual a gestores de fondos globales, fue tan optimista como se puede esperar. Un 90% espera un “aterrizaje suave” o “ningún aterrizaje” en absoluto (es decir, que la economía se mantenga fuerte).


BofA: gestores de fondos que esperan:

  • Aterrizaje suave: 76%
  • Sin aterrizaje: 14%
  • Aterrizaje duro: 8%

Fuente: Bank of America

De hecho, las preocupaciones sobre una recesión en Estados Unidos fueron la principal señal de alerta durante todo el verano, pero esas preocupaciones se están desvaneciendo y han sido reemplazadas por temores en torno a conflictos geopolíticos.

El mayor riesgo de cola para los inversores
  • Conflicto geopolítico 33%
  • La inflación mundial se acelera un 26%
  • Recesión en EE.UU. del 19% (frente al 40%)

Fuente: Bank of America

La Reserva Federal está recortando las tasas y se prepara para un aterrizaje suave
La Reserva Federal suele recortar los tipos cuando la economía empieza a debilitarse significativamente. No es el caso aquí: la Reserva Federal está recortando los tipos antes de, en el peor de los casos, un aterrizaje suave, lo cual es muy inusual.

Alicia Levine, directora de estrategia de inversión de BNY Wealth, está en el bando de los que creen que “no habrá aterrizaje”, es decir, sigue creyendo que la economía está creciendo a un ritmo superior a la tendencia (observó dos trimestres seguidos de crecimiento del PIB de aproximadamente el 3%) y que esto es alcista para las acciones.

“Cuando la Fed realiza un aterrizaje suave o no realiza ningún aterrizaje, que es lo que creemos que está sucediendo, si miramos seis ejemplos anteriores de esto, el S&P 500 ha subido un 16% en los 12 meses y un 44% en los 24 meses después de que la Fed inicia el ciclo de recortes”, dijo en Squawk Box el martes.


Las recompras son enormes

Las recompras corporativas son un factor importante en el repunte de este año. Goldman Sachs estima que las propias corporaciones estadounidenses serán los mayores compradores del mercado de valores de Estados Unidos en 2024.

Hasta el 4 de octubre, Goldman estima que en lo que va de 2024 se han anunciado recompras por un valor de 988.000 millones de dólares, un 21% más que en 2023, probablemente un año récord.

Si bien los anuncios reciben mucha atención, es la ejecución de las recompras la que realmente da como resultado recompras de acciones. Goldman estimó que el 21,1% de todas las ejecuciones de recompras ocurren en noviembre y diciembre, el período de dos meses más fuerte del año en cuanto a recompras.

Las acciones están entrando en la temporada más fuerte del año

La debilidad estacional que se manifiesta típicamente en septiembre y octubre no se ha producido este año. El S&P 500 subió un 2,0% en septiembre y acumula un alza del 0,9% en lo que va de octubre.

Históricamente, el S&P tiende a subir a partir de la última semana de octubre y durante noviembre y diciembre. En años electorales, el aumento estacional de noviembre tiende a retrasarse hasta después de las elecciones, señaló Goldman.


Las elecciones: la volatilidad disminuye, las acciones tienden a subir

Muchos creen que parte del mérito de la fortaleza del mercado se debe a la reciente mejora de Trump en las encuestas y a la posibilidad de un Congreso dividido.

Eso ciertamente puede ser un factor, pero el punto clave es el hecho de la elección en sí: la evidencia histórica es que la volatilidad tiende a disminuir después de una elección, y las acciones generalmente tienden a tener un mejor desempeño.


Goldman Sachs señaló que, desde 1928, el rendimiento medio del S&P 500 del 15 de octubre al 31 de diciembre ha sido del 5,17%.


Pero el rendimiento medio del S&P 500 del 15 de octubre al 31 de diciembre en años electorales es del 7,04%, un rendimiento significativamente mejor.


Cosas de las que preocuparse: el sentimiento

Con todo esto, ¿quién podría culpar a los inversores por entusiasmarse?
Aun así, hay entusiasmo y hay espuma, y ​​estamos empezando a entrar en territorio espumoso.

La encuesta de sentimiento de la Asociación Estadounidense de Inversores Individuales muestra un optimismo cercano a los niveles más altos de todo el año.


Encuesta alcista/bajista de la AAII

(semana que termina el 9/10)
Alcista 49,0%
Neutro 30,4%
Bajista 20,6%
Fuente: AAII

El sentimiento alcista del 49% es muy alto: el promedio histórico es del 37,5%.
Lo mismo ocurre con los inversores profesionales. La encuesta de BofA Global Fund Managers de octubre registró el mayor aumento en el optimismo de los inversores desde junio de 2020.


BofA señaló que los gestores de fondos estaban rotando hacia sectores cíclicos (industriales, bienes de consumo discrecional y energía) y reduciendo la exposición a sectores defensivos (bienes de consumo básico y servicios públicos, aunque la exposición a los servicios públicos sigue siendo alta).


Estos inversores profesionales también tenían niveles de efectivo muy bajos, pasando del 4,2% (bajo) al 3,9% (muy bajo), el nivel más bajo desde febrero de 2021.
BofA considera que los niveles inferiores al 4% son una “señal de venta”.

Otros riesgos: impulso y elecciones

Los riesgos: varios sectores, como el industrial y el financiero, junto con aproximadamente el 15% del S&P 500, están ahora sobrecomprados (mostrando lecturas del Indicador de Fuerza Relativa superiores a 70).

Lo que eso significa: cuando las acciones y los sectores están por encima de esos niveles, históricamente es difícil que sigan avanzando en el futuro inmediato.

Un riesgo mayor puede ser la elección misma. El índice de volatilidad CBOE(VIX) se mantiene en 20, ligeramente elevado en comparación con donde se ha negociado la mayor parte de este año (aproximadamente 12-17), pero en línea con su promedio histórico de 20.

El mercado parece estar asumiendo que habrá un claro ganador en las elecciones y que las acciones subirán inmediatamente después, pero ese resultado está lejos de ser seguro.

Si las elecciones quedan estancadas después del 5 de noviembre, sin un resultado claro, eso aumentaría la incertidumbre y podría retrasar cualquier recuperación. 


No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#1068

La Historia del caso Kodak – Del éxito a la bancarrota y después hacia…

Top 25
Harruinado

 
En 1892 se fundaba la compañía Eastman Kodak Company, de la mano de George Eastman, actualmente considerado el Steve Jobs de su tiempo, un auténtico visionario, un emprendedor que cambió el mundo (o la forma de ver nuestros recuerdos). Toda película galardonada con un Oscar desde 1928 tiene algo en común, y es que fue grabada en películas Kodak. Gracias al invento de Eastman, pudimos recoger e inmortalizar el momento en el que el hombre pisó la luna por primera vez.

La compañía Kodak era conocida por su constante innovación, pues fueron los primeros en crear una película de 16mm. Fabricaron cámaras espía para los agentes de la CIA y para el ejército. Fueron los primeros en crear fotos a todo color, los primeros en crear cámaras de un sólo uso y los primeros en crear un producto para hacer fotos incluso debajo de agua.

Vendían el 85% de las cámaras de fotos en todo el mundo y el 90% de las películas a nivel global. Supieron crear un modelo de negocio totalmente rentable gracias al bajo precio de la cámara, a modo de señuelo, para después obligar al cliente a pasar por un alto precio de revelado de fotografías. En 1990, Kodak daba trabajo directo a más de 30.000 personas en más de 190 edificios.

Las acciones de Kodak llegaron a cotizar por encima de los 70 dólares. La compañía estaba en el lugar y momento adecuado, perfectamente posicionados y eran líderes absolutos en el mercado.

George Eastman padecía una enfermedad degenerativa que le producía un fuerte dolor, por lo que en 1932, a sus 63 años de edad, se quitó la vida apretando el gatillo de su arma. Dejó una nota:

«A mis amigos: Mi trabajo está hecho, lo he conseguido, así que… ¿para qué esperar?»

1975 – La primera cámara digital de la historia y el papel de Steve Sasson en Kodak.

Hay quien piensa que las cámaras digitales fueron las responsables de la quiebra de Kodak, pero pocos son conscientes de que, irónicamente, Kodak fabricó la primera cámara digital del mercado en 1975.


Steve Sasson comenzó a trabajar en Kodak en 1973, y mientras estaba trabajando en un dispositivo de carga acoplada (CCD), llegó a inventar la primera cámara digital, inventando también un dispositivo para mostrar las imágenes en la propia cámara. Toda una revolución para el mercado de las cámaras.

Sasson le mostró su creación a sus jefes de Kodak en 1975. Un dispositivo en fase beta, el cual era una extraña mezcla de piezas: una grabadora digital, una cámara, un convertidor analógico-digital y otros componentes conectados a través de tarjetas de circuitos.

Aunque sus jefes quedaron impresionados, pensaron que nadie iba a querer mirar sus fotos en una pantalla, pero Sasson tenía claro que aquello era el futuro, y que la imagen, así como los dispositivos mejorarían rápidamente. Y a pesar del escepticismo de sus jefes, se le permitió seguir trabajando en ello, aunque sin proporcionarle demasiados medios.

En 1989, Sasson y Robert Hills hicieron la primera cámara réflex digital, la cual ya era similar a lo que hoy tenemos en el mercado, con sus correspondientes tarjetas de memoria.

El miedo a que las cámaras digitales reemplazaran el negocio de Kodak acabó dejándoles sin negocio.

Primera cámara digital creada en 1975 por Steve Sasson.

Pero el departamento de Kodak, sin embargo, pensó en que lo mejor sería no vender las cámaras digitales por el temor a perder las ventas de películas y revelado de fotografías. Y es que el negocio de Kodak no se encontraba en la venta de cámaras, sino en los revelados de fotografías y películas.

Kodak era líder absoluto en el mercado, con un dominio de más del 85% del mercado en fotos y películas. Es decir, del 85% de las fotografías, Kodak recibía dinero, así que… ¿por qué renunciar a ese rentable negocio ya establecido?

Y Kodak decidió que su cámara no viera la luz del día, con la idea de que si no sacaba la cámara al mercado, los usuarios continuarían revelando las fotografías en papel.

No obstante, Kodak logró hacer millones con la patente de la cámara digital, hasta que en 2007 se le acabó esa entrada de dinero. El mundo ya era digital, y los usuarios ya no revelaban sus fotos como antes. Ahora los usuarios sí estaban dispuestos a ver sus fotos, no en la pantalla de televisión, sino en las pantallas de PC, Smartphone, iPad…

Entonces Kodak se dio cuenta de que debía entrar en el mercado digital, pero ya fue demasiado tarde para hacerlo. Y en 2012 Kodak se declaró en bancarrota.

Este caso de quiebra empresarial sirvió como lección en las escuelas de negocios, como ejemplo de los riesgos que una empresa tiene cuando se acomoda, cuando no hace uso de la innovación, cuando no aprovecha las ideas de sus mejores cerebros.

Pero también sirve como ejemplo para explicar lo que ocurre cuando, como empresa, te centras en los ingresos y piensas únicamente en el negocio, en lugar de proporcionarle valor a tus clientes, porque si tú tienes una idea que mejora la vida de tus clientes, y no la sacas al mercado por el temor a perder tus ingresos, alguien más trabajará en esa idea y aprovechará todo su potencial.

Las acciones de Kodak hoy día. Desde la quiebra hasta 2022.



En 2012, las acciones de Kodak valían unos pocos céntimos, hasta que finalmente dejaron de cotizar en bolsa tras anunciar que entraría en concurso de acreedores. Para ese entonces, Kodak ya contaba únicamente con unos 6,800 empleados que podían perder su trabajo en cualquier momento.

El 3 de Septiembre de 2013, Kodak anunció su salida de la bancarrota al haber finalizado con éxito su reestructuración. Los acreedores recibieron acciones de la nueva compañía reorganizada, y la empresa comenzó a escalar tímidamente su precio de cotización. La compañía resurgió como una empresa tecnológica que ofrecía servicios de imagen para los negocios, incluyendo el empaquetado, la impresión funcional, las comunicaciones gráficas y los servicios profesionales. Al mismo tiempo vendería gran parte de sus patentes como una forma de obtener grandes cantidades de liquidez.

Pero el mayor auge bursátil surgió cuando la compañía anunció la creación de Kodak Pharmaceuticals en 2020, una nueva división del negocio dedicada a la producción de principios activos clave para la producción de medicamentos en Estados Unidos. Donald Trump les concedió un préstamo de más de 650 millones de dólares para financiar esta nueva división farmacéutica, aprovechando que nos encontrábamos en mitad de una pandemia por Coronavirus.

El anunció disparó la cotización de Kodak desde los 2 dólares por acción hasta los 60 dólares, una revalorización de un 3.000%, una subida marcada por la especulación, pues no tardó demasiado en perder más del 50% de la subida en esa semana.

En 2021, las acciones continuaron cayendo hasta los 10 dólares por acción.

A día de hoy, en 2022, las acciones se encuentran en torno a los 5 dólares (en el momento en que estamos redactando el artículo), y si analizamos el PER de la compañía (PER de 170), así como las expectativas de crecimiento de esta empresa, personalmente no sería una empresa que tendría en cartera.

La Historia del caso Kodak a día de hoy - del éxito a la bancarrota y... (negocios1000.com)

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#1069

Hay muchos indicadores que aconsejan a los inversores ser más prudentes...mucho más prudentes

Top 25
Harruinado

 
La racha récord del mercado bursátil en 2024 no muestra signos de desaceleración. En todo caso, está ganando impulso a medida que más sectores y empresas se suman a la acción.


La última explosión de impulso del mercado ayudó a impulsar el S&P 500. El viernes alcanzó otro hito, cuando el índice registró su 47.º máximo histórico de cierre de 2024. También coronó una sexta semana consecutiva en verde, su racha ganadora más larga desde diciembre pasado.

El Promedio Industrial Dow Jones y Nasdaq Composite han registrado rachas similares. El primero registró su 40.º cierre récord del año el viernes. El Nasdaq aún no ha vuelto a sus niveles récord de julio, pero se está acercando.

Hasta ahora, el mercado alcista que comenzó en octubre de 2022 ha desafiado a los escépticos en todo momento. A medida que más sectores ayudan a impulsar el S&P 500 al alza, el repunte se está volviendo menos dependiente del puñado de acciones tecnológicas de megacapitalización que impulsaron la mayor parte de las ganancias del mercado en 2023 y la primera mitad de 2024. El número de acciones de gran capitalización en una tendencia alcista ha estado aumentando desde el verano, e incluso las acciones de pequeña capitalización se están sumando a la acción.


Pero en medio del entusiasmo desenfrenado, algunos en Wall Street están empezando a preocuparse de que los inversores podrían estar demasiado acostumbrados a los riesgos potenciales.

Al menos un inversor ha llegado incluso a acusar a otros de sufrir el “síndrome de invencibilidad”, como informó Jamie Chisholm de MarketWatch el viernes .

Algunos han expresado su preocupación por la posibilidad de que los inversores se estén volviendo demasiado complacientes. Los estrategas de Citigroup advirtieron el viernes que las altas valoraciones de las acciones significaban que los informes de ganancias y los datos económicos debían seguir impresionando.

“Las ganancias consecutivas del índice de más del 20% y los datos económicos que en general han evitado las condiciones de recesión están creando una atmósfera de complacencia”, dijo un equipo dirigido por Scott Chronert de Citi.

En un informe separado, Larry Adam, director de inversiones de Raymond James, señaló varios indicadores de sentimiento, posicionamiento y valoración que, según él, lo han hecho volverse más cauteloso.

La relación put-call de acciones alcanza su nivel más bajo en más de un año

La relación put-call de acciones de Cboe representa la actividad comercial en opciones de venta bajistas en relación con opciones de compra alcistas vinculadas a acciones individuales.

A finales de la semana pasada, el índice tocó 0,44, su nivel más bajo desde el 11 de julio de 2023, según Dow Jones Market Data. En el pasado, cuando el índice cayó a mínimos extremos, a menudo se produjo un retroceso.

Los inversores están apalancados en el S&P 500 a través de futuros

Cada semana, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos publica datos que suman las posiciones cortas y largas en contratos de futuros vinculados a índices bursátiles, bonos y tasas de interés, así como a una serie de productos básicos y divisas.

Estos datos muestran que, hasta el 8 de octubre, las posiciones largas netas de los gestores de activos en futuros e-Mini del S&P 500 se habían mantenido por encima de 1 millón de contratos durante cuatro semanas consecutivas. La última vez que el posicionamiento se extendió tanto fue justo antes del colapso de la COVID-19 en febrero de 2020, según los datos.
En total, esta posición neta larga representa más de 306.000 millones de dólares apostando a que el repunte seguirá su curso, según CME. Los precios de cada contrato valen 50 dólares multiplicados por el nivel del S&P 500, que se situó en 5.864,67 al cierre del viernes.
Estas posiciones suelen verse reforzadas por el apalancamiento, ya que los operadores de futuros suelen operar con margen, lo que los deja más vulnerables a una sacudida si el mercado da un giro inesperado.

Brian Allen, director de inversiones del gestor de inversiones institucionales CS McKee, señaló que el posicionamiento parecía un poco exagerado, y no solo en el mercado de futuros.

“Las acciones están de moda otra vez. Se habla mucho de ‘¿Eres dueño de Nvidia? ¿Eres dueño de Netflix?’. Definitivamente hay señales de fervor por invertir en el mercado de valores”, dijo a MarketWatch durante una entrevista.

Las compras de información privilegiada se han ralentizado

Los ejecutivos y otros miembros de la empresa suelen recibir acciones a través de planes de compensación basados ​​en acciones, pero también pueden comprar y vender acciones de su empresa en el mercado abierto en transacciones que deben divulgar.

Según Jason Goepfert de SentimenTrader, la cantidad de personas con información privilegiada que compran acciones de sus empresas ha caído recientemente a niveles vistos por última vez en septiembre de 2021. Si bien la compra por parte de personas con información privilegiada no es una ciencia exacta, en el pasado ha sido una guía confiable para saber si las acciones parecen baratas o caras.

“En general, está bastante claro que el sentimiento es elevado y está al borde de la complacencia”, dijo Jason Goepfert, analista jefe de investigación y fundador de SentimenTrader, en respuesta a las preguntas enviadas por correo electrónico por MarketWatch.
De todos modos, las acciones pueden seguir subiendo siempre que sigan alimentando su propio impulso, añadió Goepfert. Dijo que está esperando a que las acciones individuales muestren signos de debilidad antes de preocuparse más.

Las valoraciones parecen exageradas

Los profesionales de Wall Street utilizan una serie de métricas diferentes para determinar si las acciones son baratas o caras. Una de las más populares es comparar el precio del S&P 500 en relación con las ganancias que se espera que obtengan sus empresas miembro durante el año entrante.

Esto se denomina ratio precio-beneficio a futuro. A principios de esta semana, alcanzó su nivel más alto desde julio de 2021.

Pero, según otra medición, las acciones tienen un valor incluso más alto hoy que en 2021. De hecho, si nos basamos en el precio del S&P 500 en relación con las cifras de ingresos que se espera que registren sus empresas miembro en los próximos 12 meses, el índice ha alcanzado su nivel más caro desde septiembre de 2000, justo cuando alcanzó su pico de la era puntocom.

“La forma en que miro el mercado, sin importar cómo lo mires, parece caro”, dijo Michael Kramer, gerente de cartera y fundador de Mott Capital Management, durante una entrevista con MarketWatch el viernes.

El indicador técnico clave se acerca al territorio de sobrecompra

Los estrategas técnicos prefieren tomar sus señales de inversión del nivel de precios de un índice o valor, en lugar de un análisis más detallado de los fundamentos.

Y uno de los indicadores más populares que analizan es el que muestra que el S&P 500 alcanzó el borde del territorio de sobrecompra a principios de esta semana. El índice de fuerza relativa de 14 días alcanzó su nivel más alto desde julio el lunes, según muestran los datos de FactSet. Cuando el indicador de impulso sube por encima de 70, históricamente ha señalado que el mercado parece estar en su punto más alto.

“Estas medidas técnicas, a menudo vistas como indicadores contrarios, sugieren que el mercado puede estar maduro para un período de consolidación o ser vulnerable a un retroceso en el corto plazo”, dijo Adam.

“Dios trabaja de maneras misteriosas”: me convertí en millonario de Nvidia jugando a “World of Warcraft”. ¿Soy inteligente o simplemente afortunado?

A medida que caen las altas tasas de interés, ¿es momento de transferir efectivo a acciones?
“Nadie escribe sobre la jubilación anticipada de los “ricos””: mi esposa y yo ganamos 300.000 dólares al año y tenemos 3,75 millones de dólares. Tenemos 3 hijos. ¿Cuándo puedo dejar de trabajar?

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#1070

Si usted es inversor y quiere dormir bien por las noches adopte esta estrategia

Top 25
Harruinado

 
Las acciones con dividendos pueden comenzar a volverse más atractivas para los inversores a medida que la Reserva Federal recorta las tasas, pero para Daniel Peris de Federated Hermes siempre han estado de moda.


Durante más de dos décadas, el gestor de cartera senior ha encontrado valor e ingresos crecientes en acciones con dividendos, mientras que muchos otros en el mercado se han centrado en acciones de crecimiento de gran capitalización.


“La gente que nos quiere, nos encuentra y duerme por la noche”, dijo Peris, quien administra el Strategic Value Dividend Fund.y el fondo cotizado en bolsa US Strategic Dividend . También dirige el grupo de ingresos y valor de la firma y es autor de varios libros, incluido su último, “The Ownership Dividend”.

“La gente que quiere un octanaje mucho más alto, mucha más emoción, lo encuentra y lo hace, y ha tenido una gran racha”, añadió.

Los inversores que buscan ingresos han recurrido al mercado de bonos durante los últimos dos años, a medida que subían los tipos de interés. Ahora que el banco central ha iniciado su ciclo de recortes de tipos, la gente puede recurrir a las acciones que pagan dividendos, ya que sus rendimientos empiezan a parecer relativamente más atractivos que los de los bonos del Tesoro. Además, las acciones pueden proporcionar un ingreso creciente y constante y pueden considerarse un lastre en épocas de volatilidad del mercado.


Lo que los inversores también deben tener en cuenta es el rendimiento real que pueden obtener de las acciones con dividendos, después de tener en cuenta la inflación, dijo Peris en una entrevista con CNBC.


“Si volvemos a un entorno de inflación no nula en todos nuestros negocios, entonces el concepto de un rendimiento real, un rendimiento nominal, un nivel de ingresos inicial y un crecimiento de los dividendos para ayudar a compensar la inflación cobra mayor sentido”, afirmó. “Eso no ha sido significativo durante los 15 años anteriores, hasta hace poco, cuando la inflación era tan baja”.

Qué buscar en las acciones con dividendos

Peris se inclina más por la “vieja economía” a la hora de buscar acciones, centrándose en nombres que son marcas cotidianas que la gente conoce.

“[La gente] paga a estas empresas todos los días: alimentos, bebidas, tabaco, productos para el hogar, servicios públicos, algunas grandes empresas de oleoductos y empresas de energía integrada”, dijo.

Luego analiza los pagos, centrándose principalmente en acciones que pagan dividendos altos y tienen potencial de crecimiento de dividendos. El ETF US Strategic Dividend tiene un índice de gastos ajustado del 0,5% y un rendimiento SEC a 30 días del 3,19%. Las acciones A del Strategic Value Dividend Fund (SVAAX), que tienen un índice de gastos ajustado del 1,06%, tienen un rendimiento SEC a 30 días del 3,27%, al 30 de septiembre. 


No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#1071

Las apuestas de este multimillonario inversor les van a sorprender

Top 25
Harruinado

 
El multimillonario gestor de fondos de cobertura Paul Tudor Jones dijo el martes que tiene una posición larga en oro y bitcoin porque espera que el camino a seguir sea inflacionario independientemente de quién llegue a la Casa Blanca, aunque ha comenzado a posicionarse para una victoria de Trump.

“Creo que todos los caminos conducen a la inflación”, dijo Jones el martes en el programa “Squawk Box” de la CNBC. “Estoy a largo plazo en oro. Estoy a largo plazo en bitcoin. Creo que las materias primas están ridículamente infravaloradas, así que estoy a largo plazo en materias primas. Creo que la mayoría de los jóvenes encuentran sus coberturas contra la inflación a través del Nasdaq. Eso también ha sido genial”.

El fundador de Tudor Investment y Robin Hood Foundation dijo que anticipa que el expresidente Donald Trump podría ganar las elecciones presidenciales estadounidenses de 2024 y ha comenzado a destinar más fondos a operaciones de inflación.

“Me moví en esa dirección, sin duda”, dijo Jones, refiriéndose a los cambios que ha realizado en su cartera.

El veterano inversor, que se hizo famoso tras predecir y sacar provecho de la caída del mercado de valores de 1987, dijo que está preocupado por la trayectoria de la deuda estadounidense, que espera que pueda volverse más intensa de lo que la Oficina de Presupuesto del Congreso anticipa actualmente.

La CBO espera que los déficits alcancen los 2,8 billones de dólares en 2034, frente a los 1,8 billones de dólares del año fiscal 2024. Espera que la deuda aumente al 122% del PIB en 2034, frente a donde se encuentra actualmente cerca del 100% del PIB.

Le preocupa que los recortes de impuestos y el gasto propuestos por los dos candidatos sean inflacionarios y no sean tolerados en los mercados del Tesoro, lo que provocaría un aumento de las tasas. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subió por última vez por encima del 4,2% el martes. Las tasas han estado subiendo incluso después de que la Reserva Federal las recortara hace un mes.

“Está claro que no voy a tener ninguna renta fija y voy a estar en corto en la parte final de la renta fija”, dijo Jones. “Porque es un precio completamente equivocado”.

Los precios y los rendimientos de los bonos se mueven inversamente.

El inversor dijo que, como la mayoría de las civilizaciones demasiado endeudadas, Estados Unidos en última instancia intentará inflar su situación para salir del atolladero.

El lunes el oro alcanzó un máximo histórico esta semana de 2.740,37 dólares y la última vez estuvo rondando esos niveles. Ha subido un 32% este año.


Bitcoin ha ganado un 57% este año, según Coin Metrics.



 

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#1072

Esta semana comienza el mejor semestre del mercado bursátil, especialmente para las de pequeña capitalización

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No importa que ya hayan sido seis meses fuertes para las acciones. El mercado está a punto de embarcarse en lo que históricamente es su mejor racha de seis meses de ganancias.


Históricamente, el período de noviembre a abril ha visto a las acciones alcanzar su rendimiento promedio más alto la mayor cantidad de veces desde la Segunda Guerra Mundial, según la tesis de los “mejores seis meses” popularizada por el Stock Trader’s Almanac .


Según Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA Research, el S&P 500 suele avanzar un 7% entre noviembre y abril, en comparación con el aumento promedio del 2% entre mayo y octubre. Durante el período de seis meses de noviembre a abril, las acciones han subido el 76% del tiempo desde 1945, mientras que durante el período de mayo a octubre, las acciones han avanzado el 66% del tiempo.


Las empresas de pequeña capitalización han obtenido ganancias aún mayores, al menos en los datos que se remontan a 1979, cuando comenzaron a recopilarse. El índice Russell 2000El índice, por ejemplo, históricamente ha subido más del 9% entre noviembre y abril, subiendo de precio el 73% del tiempo. En lo que va de 2024, el Russell 2000 ha ganado casi el 11%.


Pero 2024 contiene algunas advertencias clave que podrían poner a prueba la teoría de los “mejores seis meses”. Las acciones ya han registrado un sólido período de mayo a octubre, con el S&P 500 subiendo más del 15% del 30 de abril al 25 de octubre, advirtió Stovall en una nota del lunes. En todo 2024 hasta la fecha, el índice ha avanzado más del 22%. La fortaleza del mercado de este año sigue a una destacada ganancia del 20% para el S&P 500 en el período de los “mejores seis meses” de 2023, señaló.


“Esta doble dosis de rendimientos de dos dígitos ha hecho que los inversores se pregunten si el mercado ha agotado sus reservas de energía y puede estar encaminándose hacia tiempos difíciles”, escribió Stovall.


El S&P 500 ha avanzado más del 22% en 2024.

Los inversores aún tienen muchos precedentes históricos para imaginar que las acciones tienen más margen de mejora. Aunque no es una garantía, en el pasado, “el impulso previo solía servir como punto de partida para el siguiente período [de noviembre a abril]”, añadió. De las 10 veces que el S&P 500 registró una ganancia del 10% o más entre mayo y octubre, el índice de referencia sumó aproximadamente un 13% entre noviembre y abril y subió de precio el 92% de las veces, señaló Stovall.


Las acciones subieron tanto el viernes como el lunes, y el S&P 500 se cotizó a un pelo del máximo histórico de este mes de 5.864,67. Los inversores siguen atentos a los cientos de informes de ganancias corporativas de esta semana, incluidas cinco de las “Siete Magníficas” . En el frente económico, Wall Street está siguiendo de cerca el tercer informe del PIB del miércoles, el último índice de precios PCE, una medida en la que se centra la Fed para medir el costo de los bienes y servicios en la economía estadounidense, el jueves y el informe de nóminas no agrícolas de septiembre el viernes.





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#1073

Indicadores clave del mercado para noviembre de 2024: Esta es la estrategia a aplicar por los inversores.

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Los indicadores clave del mercado para noviembre de 2024 presentan un entorno complejo pero lleno de oportunidades para los operadores e inversores.

Tras la primera fase de recortes de tasas de la Reserva Federal y las crecientes incertidumbres globales, el panorama técnico sugiere varios cambios notables. Exploremos los indicadores clave del mercado que debemos tener en cuenta.

Estacionalidad y patrones de ruptura


Como se ha comentado recientemente, la estacionalidad es una tendencia clave del mercado en noviembre. Históricamente, el mercado de valores pasa de los meses de verano más débiles a un repunte más fuerte de fin de año, a menudo denominado el "Rally de Papá Noel ", que comienza a mediados de diciembre. Sobre una base de seis meses consecutivos, de noviembre a abril se registran tanto los mayores porcentajes de rentabilidad como la mayor tasa de aciertos, con un 77 %.


La tendencia estacional se ve reforzada por la señal MACD (convergencia-divergencia de medias móviles) semanal que cruza hacia territorio alcista, lo que sugiere un impulso alcista hasta fin de año. Las dos "señales de compra" estacionales anteriores han funcionado bien para los inversores. Sin embargo, esa señal no impide una corrección a corto plazo hasta los niveles de soporte de las medias móviles.

Como se señaló en el artículo anterior, el regreso de las recompras de acciones corporativas será un apoyo importante para el mercado, agregando casi 6 mil millones de dólares diarios a las compras de gran capitalización.

Sectores a tener en cuenta: tecnología e industria lideran

Con la caída de las tasas de interés, los sectores cíclicos, como el industrial y el tecnológico , están ganando fuerza. Las empresas tecnológicas de gran capitalización, en particular las “7 magníficas”, se mantienen por encima de los promedios móviles críticos. A pesar de que los inversores más bajistas sugieren que la operación de “IA” ya terminó, la acción del precio sigue sugiriendo una fuerte participación institucional, lo que podría impulsar el Nasdaq al alza hasta fin de año. Este es particularmente el caso dado que los fondos de cobertura siguen estando significativamente infraponderados en acciones estadounidenses frente al índice de referencia. Sobre una base de retorno ajustado al riesgo, ya estamos viendo que aumentan la exposición para “ recuperar” el rendimiento hasta fin de año.

En particular, estas acciones generan todo el crecimiento de ganancias estimado para el índice S&P 500.

Mientras tanto, los sectores industrial y de materiales , que se consolidaron entre marzo y agosto, están comenzando a mostrar una tendencia al alza, debido a las expectativas de un resultado de las elecciones presidenciales que conduciría a un mayor crecimiento económico, inversiones en petróleo y gas, recortes de impuestos y la repatriación de la industria manufacturera estadounidense.

Esas políticas también generarían un mayor empleo interno, un mayor crecimiento de los salarios, mayores inversiones en tecnología y una mayor demanda de préstamos del sector financiero. Probablemente por eso también hemos visto mejoras en esos sectores últimamente.


Volviendo a la estacionalidad, también es notable que muchas de las acciones que impulsan los sectores tecnológico y financiero también son algunos de los mayores compradores de sus acciones. A medida que se abra esa ventana hacia fin de año, debería proporcionarse un soporte adicional a los precios.

La volatilidad aumenta

Por supuesto, aunque el mercado puede estar apostando por un determinado resultado electoral, durante el último mes, el aumento del índice de volatilidad (VIX) indica un posible malestar subyacente. Por lo general, el VIX disminuye a medida que las acciones suben, lo que refleja un menor sentimiento de riesgo. Sin embargo, la divergencia actual sugiere que los inversores continúan protegiéndose contra un resultado electoral imprevisto o controvertido. El gráfico muestra el índice $VIX invertido frente al índice S&P 500.

 Normalmente, existe una alta correlación entre el índice de volatilidad invertido y el mercado. Sin embargo, la falta de correlación es actualmente extremadamente elevada, lo que sugiere que los profesionales están protegiendo sus carteras contra el riesgo de caída.


Si bien no es una señal de alerta inmediata, esta desconexión justifica la cautela. Los inversores deberían estar atentos a posibles reversiones del mercado o picos de volatilidad, ya que el aumento del VIX en un contexto de mercados alcistas puede indicar una mayor sensibilidad a los shocks externos. Sin embargo, si las elecciones se desarrollan como se prevé, la reversión de las coberturas contra la volatilidad también podría proporcionar un viento de cola adicional para las acciones de cara a fin de año.


El punto clave para los inversores es ser conscientes de los riesgos a corto plazo del mercado a pesar de una visión alcista más fuerte hacia fin de año. Por lo tanto, continúen ajustando las estrategias para incorporar stops basados ​​en la volatilidad u otras coberturas para gestionar los riesgos de manera eficaz.

Indicadores de momentum: divergencias negativas

El índice de fuerza relativa (RSI) y el indicador de convergencia y divergencia de medias móviles (MACD) ofrecen señales mixtas en el mercado en general. Si bien el mercado en general sigue siendo alcista, manteniéndose por encima de las medias móviles clave, la fuerza relativa y el impulso muestran una divergencia negativa.


Estas divergencias negativas a menudo han precedido a acciones correctivas del mercado a corto y mediano plazo. En este punto, los inversores tienden a cometer dos errores. El primero es reaccionar exageradamente a estas señales técnicas, pensando que se avecina una corrección más severa. El segundo es actuar demasiado pronto.


Sí, estas señales suelen preceder a las correcciones, pero también hay períodos de consolidación en los que el mercado se mueve lateralmente. En segundo lugar, las reversiones de las condiciones de sobrecompra tienden a ser superficiales en un mercado alcista impulsado por el impulso. Estas correcciones suelen encontrar soporte en las medias móviles de 20 y 50 días (DMA), pero las DMA de 100 y 200 días no están fuera de los períodos correctivos regulares.


Navegando por la incertidumbre del mercado y los próximos catalizadores


Las perspectivas para noviembre marcan un período crítico en el que aún persisten las incertidumbres macroeconómicas y electorales. El tono moderado de la Fed sigue siendo alentador para los mercados de renta variable, pero los riesgos geopolíticos y los acontecimientos relacionados con las elecciones estadounidenses podrían inyectar volatilidad. A medida que nos acercamos al final del año, los inversores deben mantenerse ágiles y preparados para responder a los cambios repentinos del mercado. Por lo tanto, es posible que deseen considerar varias estrategias:


  • Aumentar la exposición a la renta variable: históricamente, las acciones de gran capitalización tienen un buen rendimiento durante este período. Podría considerar aumentar la exposición a fondos indexados diversificados o ETF sectoriales que se alineen con las tendencias históricas. Si es un selector de acciones, concéntrese en los valores de gran capitalización y alta liquidez que generan el mayor crecimiento de las ganancias.

  • Revise el riesgo de su cartera: si bien la señal de compra del MACD es un indicador positivo, debe evaluar la tolerancia al riesgo de su cartera y asegurarse de que se alinee con sus objetivos a largo plazo.

  • Reequilibrar las asignaciones: Este puede ser un buen momento para reequilibrar reduciendo las posiciones en activos más riesgosos o diversificando entre clases de activos.

  • Utilice órdenes de stop loss: para gestionar el riesgo de caída, considere utilizar órdenes de stop loss.

Si bien los mercados siguen muy optimistas en la actualidad, el reequilibrio del riesgo puede llevar a un rendimiento inferior al esperado a corto plazo mientras “brilla el sol”. Sin embargo, una práctica constante de controles de riesgo garantiza que no se quede sin paraguas cuando “empiece a llover”.

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#1074

Los inversores apuestan por las acciones: los niveles de efectivo de los gestores los más bajos registrados

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Los gestores de fondos profesionales han aumentado sus apuestas en acciones desde que comenzó el cuarto trimestre a principios de este mes, según el Bank of America.


La estratega cuantitativa y de acciones Savita Subramanian dijo en una nota a sus clientes que los fondos mutuos han estado reduciendo su reserva de efectivo en octubre.


“Observar los niveles de efectivo de los fondos mutuos es, por lo general, como ver cómo se seca la pintura, pero no este mes. El efectivo cayó del 1,6% al 0,6% de [los activos bajo gestión], más de 5 veces el movimiento mensual promedio de +/- 20 puntos básicos. El efectivo ahora está en línea con el nivel más bajo en nuestro historial de datos desde 2015, lo que sugiere un sentimiento accionario cada vez más alcista que coincide con el inicio del ciclo de flexibilización de la Reserva Federal”, dijo Subramanian.


Ese cambio es notable antes de las elecciones y sugiere que algunos administradores de fondos no están preocupados por la volatilidad a corto plazo a medida que se van conociendo los votos.

Sin embargo, la disminución de las reservas de efectivo también podría significar que hay combustible limitado para impulsar una gran recuperación en el corto plazo.


“En general, los indicadores de sentimiento se están volviendo cada vez más optimistas, lo que sugiere un potencial alcista limitado a nivel de índice”, dijo Subramanian.

 “Recomendamos mantener la selectividad: es un mercado en el que hay que elegir acciones”.


Un área que habrá que vigilar de cara al futuro son las acciones cíclicas. Los gestores de fondos tienen una ponderación inferior a la que tienen en el pasado y podrían rotar hacia esas acciones si ganan más confianza, según Subramanian.

Sin duda, todavía hay mucho dinero de los inversores al margen, solo que en otras categorías. Al 23 de octubre, los activos totales de los fondos del mercado monetario ascendían a 6.500 millones de dólares, según el Investment Company Institute. De esa cantidad, más de 2.600 millones de dólares proceden de clientes minoristas.


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#1075

Los inversores están cometiendo un enorme error...¡miren la sobrevaloración de las bolsas

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La avalancha de titulares a nivel político, económico, financiero, geoestratégico, se produce en el contexto de un mercado alcista muy potente.


La prima de riesgo de las acciones, el rendimiento excedente que los inversores exigen de las acciones por encima de la tasa libre de riesgo, se encuentra en el percentil 15 de una distribución de 100 años, lo que significa que las acciones rara vez han sido más caras.
Los estrategas de UBS liderados por Nicolas le Roux dicen que eso está a punto de cambiar.


“A medida que entramos en una era de desglobalización, margen de política limitado y mayores riesgos geopolíticos que conducen a una mayor volatilidad macroeconómica, esperamos que el ERP suba más, es decir, que las acciones se abaraten en relación con los bonos”, dicen en un nuevo informe de 75 páginas que profundiza en el tema.


Una forma en que el ERP podría cambiar es que los bonos se encarezcan. Utilizando el modelo de valoración HOLT, dicen que los rendimientos de los bonos ajustados a la inflación deberían ser 150 puntos básicos más bajos, es decir, alrededor del 0,5% en lugar del 2%.


También señalan que las ganancias corporativas en relación con el PIB se encuentran actualmente en el percentil 95 de una distribución de 75 años. “Esta es otra forma de decir que las ganancias pueden no ser sostenibles como proporción del PIB y que el ERP tiene que volver a aumentar”, dicen. Añaden que esperan que la tendencia a la baja en las tasas impositivas corporativas termine.


Un modelo que utilizan para pronosticar los retornos a cinco años utilizando la prima de riesgo de las acciones sugiere ganancias bastante sólidas para Estados Unidos: alrededor del 6,1% anual. UBS dice que esto se debe a un efecto de base alto, ya que los inversores aprecian la capacidad histórica de las empresas estadounidenses para aumentar las ganancias. Pero el equipo de UBS dice que si las tasas ajustadas a la inflación suben hasta lo que se descuenta en el mercado de futuros, los retornos esperados caerían al 3,7% anual.

También utilizan el marco para identificar posibles operaciones de valor. Dicen que entre las empresas de crecimiento de EE.UU. con potencial de apreciación se encuentran Moderna, Pinterest, Celsius Holdings, DraftKings, Paycom Software y Neurocrine Biosciences.


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#1076

Por qué las acciones de pequeña capitalización experimentan un movimiento tan fuerte tras la victoria de Trump

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El regreso de Donald Trump a la Casa Blanca provocó un gran movimiento alcista en las acciones de pequeña capitalización.


El ETF iShares Russell 2000 (IWM), que sigue el índice de pequeña capitalización, subió un 6% en la preapertura. Esa ganancia marcaría el mejor día del ETF desde 2022. El fondo también está en camino de su cuarta brecha de apertura más grande (la diferencia entre su precio de apertura y el cierre anterior) registrada, señaló el fundador de SentimenTrader, Jason Goepfert.

Las acciones de pequeña capitalización fueron vistas como potenciales ganadoras bajo una segunda presidencia de Trump, ya que los inversores esperan que flexibilice las regulaciones sobre las empresas, que tienden a pesar más sobre las empresas más pequeñas.

“El mayor catalizador para un desempeño superior sostenido para las empresas de pequeña capitalización sería una victoria de Trump la próxima semana debido a:

(i) la agenda centrada en el ámbito nacional de Trump

(ii) la política de desregulación aumenta la confianza de las pequeñas empresas

(iii) una mayor actividad de fusiones y adquisiciones/patrocinio con un Departamento de Justicia/FTC más débil


(iv) la extensión de los recortes de impuestos individuales/de transferencia

(v) un paquete fiscal más grande aprobado por el Congreso en 2025 que elimine el riesgo a la baja del crecimiento de EE.UU.”, escribió el estratega jefe de inversiones de Wolfe Research, Chris Senyek, en una nota la semana pasada.


Las ganancias del miércoles en las empresas de pequeña capitalización fueron lideradas por las acciones de prisiones privadas Geo Group y CoreCivic, que subieron aproximadamente un 20% cada una. Acciones relacionadas con criptomonedas Riot Platformsy TeraWulf aumentaron un 12% cada uno.


Este año, las acciones de pequeña capitalización han quedado por detrás de sus contrapartes de gran capitalización. El IWM ha subido un 11,7 % en 2024, mientras que el S&P 500 ha subido más del 21 % en ese período.

Sin duda, el estratega de Wells Fargo, Chris Harvey, señaló la semana pasada que las perspectivas para las empresas de pequeña capitalización estaban mejorando gracias a una economía fuerte, “la absorción de tasas más altas y la disminución del riesgo electoral. En particular, las empresas de pequeña capitalización tuvieron un mejor desempeño en los tres meses posteriores a las victorias de Trump en 2016 y Biden en 2020”.

En otra parte de Wall Street esta mañana, UBS elevó su precio objetivo para las acciones de Ferrari que cotizan en Estados Unidos.de 478 a 513 dólares, lo que implica un aumento del 16,3%. El banco también mantuvo su calificación de compra para las acciones.

“Se esperaba ampliamente que el tercer trimestre fuera el más débil para Ferrari en 2024, principalmente debido a vientos en contra temporales, pero el desempeño de la compañía aún estuvo por delante de muchos pares en los sectores de lujo y automóviles”, escribió el analista Robert Krankowski.


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#1077

Re: Por qué las acciones de pequeña capitalización experimentan un movimiento tan fuerte tras la victoria de Trump

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ErickSpace369
Y que lleva años de peor rendimiento vs el SP500, así que quizás sea su momento...

El Conocimiento es Poder...

#1078

¿Quiere sacar provecho del estímulo chino? Estas son las acciones que tiene que comprar.

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Los mercados chinos vuelven a ser el centro de atención después de una serie de medidas de estímulo gubernamental en las últimas semanas.


Sin embargo, la noticia del viernes sobre un programa de canje de deuda a cinco años por 10 billones de yuanes chinos (1,4 billones de dólares) decepcionó a los inversores y no estuvo a la altura de los pedidos de un apoyo más directo a la economía.


Para muchos participantes del mercado, incluido Jordan Cvetanovski de Pella Funds, esto significa adoptar una visión a más largo plazo a la hora de invertir en la potencia asiática.
“Creo que la manera correcta de analizar lo que está haciendo China, realmente, es verlo como un proceso”, dijo el lunes en el programa “Street Signs Asia” de CNBC.


“Los mercados siempre están impacientes. Quieren ver un gran pico de azúcar de inmediato y quieren ver una gran bazuca... Sin embargo, como hemos descubierto a lo largo de muchos años, el gobierno chino... hace las cosas de una manera más mesurada”.


Cvetanovski, fundador, director de inversiones y gestor de cartera de Pella Funds, añadió que “los inversores más pacientes y con visión a largo plazo se verían recompensados ​​si analizaran el panorama general”.


Sus comentarios se producen después de que el Ministerio de Finanzas de China señalara el viernes que podría haber más apoyo fiscal el próximo año . También destacó su enfoque a corto plazo en abordar la deuda de los gobiernos locales.


De cara al futuro, Paul Cavey, fundador y economista de la casa de investigación East Asia Econ, dijo que habrá más medidas de estímulo en el futuro, especialmente dada la posibilidad de un aumento de aranceles por parte del presidente electo Donald Trump.

Carey espera dos tipos de políticas: apoyo fiscal para “resolver algunos de los excesos de inventarios en el mercado inmobiliario”, así como medidas que ayuden a promover nuevos segmentos de crecimiento para hacer frente a cualquier arancel adicional a las exportaciones a Estados Unidos, dijo el lunes a “Squawk Box Asia” de CNBC.

Acciones a tener en cuenta

Mientras los inversores reflexionan sobre cómo navegar en el mercado chino, Bernstein dijo que hay oportunidades atractivas en “acciones de crecimiento y de gran volumen [alineadas] con un repunte impulsado por las políticas”.


“Las valoraciones baratas, la prima de riesgo de renta variable en descenso, el apoyo mejorado a las ganancias (las finanzas, los bienes raíces, los servicios públicos, la atención médica, la tecnología y los materiales muestran signos de tocar fondo en las rebajas) y el bajo posicionamiento (los fondos GEM tenían una infraponderación del -2,4 % en China y una sobreponderación del 0,7 % en India a fines de septiembre) aún hacen que las acciones chinas sean atractivas”, escribieron los analistas del banco de inversión en una nota del 6 de noviembre.

Entre las acciones con calificación de rendimiento superior del banco se encuentran los gigantes tecnológicos Tencent y Meituan.

Los analistas del banco describen a Tencent como su “mejor idea de inversión en acciones del sector, que se puede configurar y olvidar”, especialmente porque los retornos de capital de la compañía crecen con las ganancias a lo largo del tiempo. Mientras tanto, consideran que la plataforma de compras Meituan es “el nombre de más rápido crecimiento en el sector de Internet de China en los próximos años”.

Bernstein tiene un precio objetivo de 540 dólares de Hong Kong (69,47 dólares) para Tencent y 220 dólares de Hong Kong para Meituan, lo que les da un potencial alcista de alrededor del 30% y el 18% respectivamente.

Tanto Tencent como Meituan cotizan en la Bolsa de Hong Kong y en los EE. UU. como American Depository Receipts (ADR) bajo el símbolo TCEHY y MPNGY..




 

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#1079

El VIX indica que el repunte de las acciones es "saludable"...por ahora

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El reciente aumento de las acciones tras las elecciones estadounidenses ha coincidido hasta ahora con una caída en el indicador de miedo de Wall Street, mientras los inversores observan la volatilidad del mercado en busca de pistas sobre si el repunte se mantendrá.

El martes, el índice de volatilidad cayó un 1,7% y cerró en 14,71, por debajo de sus promedios móviles de 200 y 50 días, según datos de FactSet. El índice, que cotiza bajo el símbolo "VIX", había cerrado en torno a 15 el lunes.


"Es una señal saludable y sus lecturas deberían continuar en esa línea hasta fin de año", dijo Nicholas Colas, cofundador de DataTrek Research, en una nota enviada por correo electrónico el martes. "No confíen en las subidas del mercado de valores construidas sobre una base de volatilidad persistentemente superior a la media".

El dólar ha subido más del 25% este año hasta el martes. Eso incluye un repunte de casi el 5% en lo que va de mes, con un salto del 2,5% el 6 de noviembre, cuando los resultados de las elecciones estadounidenses mostraron que Donald Trump había ganado la votación para convertirse en el próximo presidente.

“Parece haber mucho entusiasmo por las acciones después de las elecciones y el VIX será una forma de monitorear las acciones estadounidenses hasta fin de año”, dijo Colas.
Los inversores parecen tener confianza en el mercado alcista, en parte debido a la baja lectura del VIX. Colas se basó en la historia como guía para saber cuándo el índice de volatilidad puede ayudar a detectar una burbuja en el mercado de valores.

“Uno pensaría que un sentimiento fuertemente alcista daría lugar a lecturas VIX excepcionalmente bajas, ya que su dirección está inversamente correlacionada con los precios de las acciones”, pero eso no siempre es así, dijo Colas.

“Los repuntes generados por un VIX elevado indican una burbuja”, escribió. “Si comienza a subir a +20 mientras las acciones siguen avanzando, eso sería una mala señal”.

La valoración del S&P 500 es alta, con una relación precio-beneficio de alrededor de 22 veces las ganancias futuras de 12 meses, según DataTrek.


“Antes de que el S&P 500 alcanzara su pico máximo en marzo de 2000 durante la burbuja puntocom de los años 1990, el VIX había estado funcionando por encima de su promedio de mayor duración durante todo 1999”, dijo Colas.


Según la nota de DataTrek, el promedio actual de largo plazo del VIX es de aproximadamente 19,5. “Incluso con dos crisis notables en la década de 1990, el cierre promedio del VIX entre 1990 y 1998 fue relativamente bajo, de 17,8”, dijo Colas.


Según Colas, el máximo de cierre del S&P 500 durante la burbuja puntocom fue el 24 de marzo de 2000, cuando el VIX cerró ese día en 23,3. “Si bien eso por sí solo no fue [terriblemente] inusual en el contexto de los últimos 15 meses, sí resultó ser el máximo del S&P 500 hasta 2007”, afirmó.


El reciente repunte de las acciones estadounidenses se detuvo el martes, y los principales índices de referencia cerraron a la baja. El S&P 500 cayó un 0,3%, mientras que el Promedio Industrial Dow Jones cayó un 0,9% y el Nasdaq Composite cayó un 0,1%, según datos de FactSet.

“El VIX suele tocar fondo en noviembre y diciembre”, dijo Colas. “Si tiende a subir durante el resto del año a medida que las acciones siguen avanzando, sería una señal problemática, ya que recuerda a 1999”.





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#1080

Los fabricantes de chips empiezan a huir de China. Su destino es la próxima gran potencia en semiconductores

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 La presión a la que EEUU y sus aliados están sometiendo a los fabricantes de semiconductores chinos está teniendo una consecuencia relativamente previsible: algunos de ellos empiezan a irse de China con el propósito de instalarse en un país en el que puedan desarrollar su negocio con libertad. No obstante, esta estrategia no está siendo adoptada solo por las compañías chinas. En el país liderado por Xi Jinping tienen plantas de producción de circuitos integrados muchas empresas extranjeras, como Samsung, TSMC, Intel o UMC, y algunas de ellas ya preparan su salida de China.

Para este gigantesco país asiático esta posible huida a gran escala es una mala noticia. La industria de los semiconductores tiene un impacto profundo tanto en la economía china como en el desarrollo tecnológico del país, por lo que la salida de algunos fabricantes de chips representa una evidente pérdida de valor. EEUU, Corea del Sur, Taiwán o Japón sufrirían de la misma forma si una determinada coyuntura desencadenase un éxodo similar al que comienza a fraguarse en China. Al fin y al cabo para estos y otros países desarrollados la industria de los circuitos integrados tiene un valor estratégico. 

 

Próximo destino: Vietnam


Hana Micron, una compañía surcoreana que está especializada en el ensamblaje, la verificación y el empaquetado de circuitos integrados está trasladando sus instalaciones de China a Vietnam. Según Reuters planea invertir 923,5 millones de dólares durante los próximos años para afianzar su estructura en este país del sudeste asiático. Además, las estadounidenses Amkor Technology e Intel también han invertido ya miles de millones de dólares en Vietnam con el propósito de consolidar en este país su infraestructura de fabricación y empaquetado de chips.


 Lo que no está claro ahora mismo es cuáles son los fabricantes chinos que planean su salida de China, tal y como aseguran en Tom's Hardware, pero con toda probabilidad podremos confirmar esta información durante las próximas semanas. Sea como sea lo interesante es averiguar qué tiene Vietnam que lo hace un país tan atractivo para la industria de los circuitos integrados. Y lo más importante es que su Gobierno está creando el clima propicio para facilitar la llegada de empresas extranjeras.


La Administración vietnamita se ha fijado un objetivo muy ambicioso: aspira a ingresar 100.000 millones de dólares gracias a su industria de los chips en 2050

De hecho, la Administración vietnamita se ha fijado un objetivo muy ambicioso: aspira a ingresar 100.000 millones de dólares gracias a su industria de los chips, y más de 1.000 millones a través del sector de la electrónica. Todo ello en 2050. En apenas dos décadas y media. Puede parecer mucho tiempo, pero no lo es. Es un suspiro cuando se trata de reconstruir completamente un sector que debe afianzarse como el centro de la economía de un país.

La industria de los circuitos integrados no le es completamente ajena a Vietnam.

 Actualmente Intel, Samsung, Amkor, Texas Instruments, Qualcomm o Infineon son algunas de las compañías que están presentes en este país. Aun así, Pham Minh, el primer ministro de Vietnam, ha elaborado un plan muy detallado que persigue desarrollar la capacidad de diseñar chips especializados, fomentar el crecimiento del sector de la electrónica, formar a trabajadores cualificados y atraer inversión extranjera. No obstante, esto no es todo. En 2050 este país aspira a tener listas seis fábricas de semiconductores y veinte plantas de empaquetado y test. 

Para alcanzar todos estos objetivos Minh ha dividido su estrategia en tres fases diferentes. La primera de ellas acaba de arrancar y persigue atraer inversión extranjera directa para hacer posible la creación de al menos 100 empresas de diseño de chips, una fábrica de semiconductores y diez plantas de empaquetado y test. La segunda fase arrancará en 2030 y propone formar a más de 100.000 ingenieros especializados en semiconductores, establecer al menos 200 compañías de diseño de chips, construir dos fábricas más y poner a punto quince plantas de empaquetado y test. 


 
Si todo sale como el Gobierno de Vietnam ha previsto en 2050 este país tendrá más de 600 empresas de diseño de chips

La tercera y última fase comenzará en 2040 y perseguirá establecer al menos 300 empresas de diseño de circuitos integrados, tres plantas de fabricación de semiconductores y 20 instalaciones de empaquetado y prueba. Si todo sale como el Gobierno de Vietnam ha previsto en 2050 este país tendrá más de 600 empresas de diseño de chips, así como las seis fábricas de semiconductores y las veinte plantas de empaquetado de las que hemos hablado unas líneas más arriba. Desde luego ambición no le falta. 


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