Buenos días... bueno la retirada de estímulos es lo mas difícil de hacer, ya que es como construir un castillo de naipes... sino lo haces con cuidado lo derribaras antes de terminarlo...
Lo normal es que para finales de este año se empiecen a retirar los estímulos suavemente, se haga el desapalancamiento suave...poco a poco se deje de comprar bonos de los estados, se deje de meter dinero en la economía de gastar el estado en pagar pensiones, seguros por desempleo, de financiar empresas en dificultades, gasto publico para estimular la economía...
Imagino que sabes que los únicos que pueden imprimir dinero son los bancos centrales, pues los bancos centrales cuando se habla de crear estímulos lo que hacen es prestar dinero a los estados comprando sus bonos, para que dispongan los estados de ese dinero para "estimular" la economía en un momento de recesión económica.
La forma de hacerlo es básicamente la siguiente, el banco central imprime dinero y se lo presta a los estados en forma de bonos, de deuda, es decir intercambian el dinero creado por la promesa de que será devuelto a través de los bonos de deuda, los estados prometen devolver ese dinero prestado pagando un interés por ese dinero, y cogen ese dinero y se lo gastan para mantener como te decía pensiones, seguros por desempleo, gastos derivados de la pandemia ayudas a empresas... etc... para evitar que la economía colapse, ya que si no se generan gasto no se generan ingresos.. y la economía es una rueda que gira y gira... el gasto de una persona es el ingreso de otra...
Cuando la economía empieza a funcionar por si sola, se deja de comprar bonos, se deja de imprimir dinero, y en teoría se debería volver a una "normalidad" , pero claro como dices habrá habido un exceso de dinero en circulación que habrá generado inflación, habrá aumentado lo que se llama carga de la deuda, por que los estados deben dinero al banco central que imprimió dinero con la garantía que será devuelto y con intereses..
La carga de la deuda, no puede ser superior al PIB, es decir, los bienes y servicios que genera un país deben ser mayores a la velocidad de la carga de deuda, no puede crecer mas rápido la deuda que lo que se produce..
Es como llevado a la economía domestica si ganas 1000 euros y tienes deudas por valor de 100 euros, mientras tus ingresos sean y crezcan mas que lo que hacen tus deudas no pasará nada... pero si la carga de tu deuda aumenta y supera en velocidad de aumento al nivel en que crecen tus ingresos, entonces entrarás en problemas ya que no podrás hacer cargo de tus deudas.
Por lo tanto todo este imprimir dinero que no es otra cosa que UN AUMENTO DE LA CARGA DE LA DEUDA, alivia el problema de los ingresos en el corto plazo, dado que al estar en recesión los ingresos del país bajan se pagan menos impuestos consumo se retrae... al imprimir dinero prestarlo mantienes los ingresos por un periodo de tiempo, ya que el gasto de una persona son los ingresos de otra, pero como decía al tiempo la carga de deuda va en aumento y puede superar al nivel de ingresos... si esto ocurre tenemos un problema...
De lo que deducimos que imprimir dinero que no es otra cosa que aumentar la carga de la deuda no puede prolongarse eternamente y hay que equilibrar esa carga de deuda para poder no reventar el sistema.
De eso se trata la retirada de estímulos, de frenar la carga de deuda, y dar tiempo a los ingresos cojan velocidad de nuevo y superen la velocidad de la carga de deuda, una vez pasada la pandemia, se dejaran de tener gastos en vacunas, se dejaran de tener gastos en seguros por desempleo, se volverá a la actividad y los ingresos de los estados el PIB de los países deberán crecer fuertemente, aumentando la velocidad de los ingresos al tiempo que la velocidad de la carga de la deuda disminuye por que ya no es necesario imprimir mas dinero.
Si se consigue aumentar la velocidad de los ingresos, y la carga de la deuda va disminuyendo iremos en el camino correcto, ahora bien..
¿La carga de la deuda es un problema?... hay mucha deuda se podrá devolver ese dinero prestado a los bancos centrales para que ellos a su vez "retiren ese dinero imprimido" de mas, que produce inflación y no es conveniente siga en circulación...
Aquí es donde entra la "inflación" muchos creen que la inflación es algo malo, y no lo es salvo que no se sepa manejar y no se sepa uno aprovechar de ella.
La inflación por debajo del 2,5% no solo no es mala sino que ayudara a que la velocidad de la carga de la deuda disminuya y aumente la velocidad de los ingresos.
Esto es a si por un motivo claro, el Pib que son los ingresos que genera un país en EEUU llegara a crecer este año al 8% como poco, y en España a pesar de los gobernantes pésimos que tenemos supere el 10%, por motivo de quitar el tapón del covid..
Pero aun que solo se creciera un 2% en el peor de los escenarios si tenemos una inflación del 2% en realidad el crecimiento real PIB será del 4%, lo que quiere decir que los ingresos crecerán al 4% mientras la carga de la deuda su velocidad irá bajando y solo suba al 2%..
Lo que arroja un saldo positivo y se irá destruyendo carga de deuda poco a poco, esto llevará años puede que 10... pero si se hace bien la gestión de la retirada de estímulos se deja de cargar la deuda, y los ingresos PIB crecen animados por la inflación controlada, el peso de la deuda y el exceso de dinero en circulación irá desapareciendo.
¿Como afecta esto a los inversores?, inflación tiene que haber por el exceso de dinero en ciruclación consecuencia de la elevada carga de deuda, eso esta claro, niveles del 2,5% es tolerable y como digo ayuda al PIB a quemar deuda, a disminuir la carga de la deuda pero....
Al inversor que tenga ahorros o tenga comprada deuda, serán los que paguen esa reducción de carga de deuda, ya que los perjudicados siempre son los ahorradores cuando hay inflación, y los beneficiarios son los que tengan deudas que ven como estas bajan a mayor velocidad...
Siempre que el desapalancamiento sea ordenado no pasará nada malo, son los gobiernos los que tienen que primero dejar de endeudarse, de empezar a reducir la carga de la deuda de los países, se supone que al haber crecimiento económico, que el PIB de los países aumente se ira devolviendo la deuda sin problemas, pero tiene que ser coordinado con muchas actuaciones, esto como digo puede llevar 10 años, en los cuales los gobiernos lo primero que tendrán tentación de hacer es subir impuestos, para no endeudarse mas, y obtener mayores ingresos, en realidad deberán buscar déficit "0" para no aumentar la carga de la deuda e ir bajándola mas deprisa, pero eso ahora no puede ocurrir, deberán esperar al menos un año para subir impuestos ya que eso mataría la recuperación antes de que llegará..
Otra posibilidad que seguro habrá será ampliar los plazos de esos vencimientos de deuda, se aplazan los pagos para devolverla con mas calma, sin necesidad de tomar medidas muy duras contra la población, también pueden que intenten redistribuir la riqueza, que los ricos paguen mas impuestos... pero en realidad la única manera de reducir rápido la carga de la deuda es siendo mas productivos, haciendo que el PIB crezca con fuerza.
Y eso en España es complicado, entre otras cosas de momento nos bloquean los fondos de ayuda a la recuperación por que no ven en este gobierno la capacidad para gestionarlos, en buscar precisamente la PRODUCTIVIDAD, sino simplemente entienden que buscan gastar el dinero sin mirar en que, las alarmas en Europa saltaron con el rescate de una aerolínea Venezolana sin apenas actividad regalándola 50 millones de euros que jamás serán devueltos, una empresa que encima ya estaba quebrada de antes, y que no producirá nada...
En España estamos condenados OTRA VEZ, a la intervención por parte de Europa, y a ver de nuevo en España a los hombres de negro para poner orden en unas cuentas y en unos cuentos imposibles, donde se inventan ministerios duplican el gasto en vicepresidentes ministerios y gastos innecesarios que no van a provocar que seamos un país mas productivo sino todo lo contrario mas deficitarios y condenados a la improductividad.
Por lo tanto la gestión política será la que en el mundo en general será la que decida el futuro de la deuda... los países productivos saldrán adelante mas rápido que los improductivos, y quien no tome las medidas correctas, se hundirá entre deudas y derribará el castillo de naipes.
Un saludo!
