La actualidad de los mercados

Los analistas, semana a semana, van elevando su mirada sobre la entidad financiera vasca y subiendo su precio objetivo a 12 meses vista. Pero este incremento es inferior al ritmo de revalorización para la acción, que gana con comodidad a doble dígito desde el comienzo del año. 

 

BBVA sigue gustando, y cada vez más, a los expertos. Todo son parabienes y por tanto mejora de recomendaciones, aunque siguen siendo cautos con el sector financiero, al que auguran, no le espera un 2021 nada fácil. Entre los últimos destaca Renta 4 , sobre el que la firma sigue positivo al entender que este año tendrá que realizar menores dotaciones dedicadas a provisiones frente al año pasado. 

A estos se une el control de los costes por parte de la entidad, la elevada cobertura de créditos dudosos y una posición de capital sólida, incluso, dicen desde la firma, sin tener en cuenta el impacto positivo esperado por la venta del negocio en Estados Unidos. Consideran además que proyecta una atractiva remuneración al accionista, en especial por la idea de retomar el pay-out de entre el 35 y el 40% una vez se acaben las restricciones del BCE. Y consideran que una operación corporativa daría al banco la oportunidad de reducir más costes, sobre todo en España. Su precio objetivo 4,61 euros por acción aunque rebajan a mantener desde sobreponderar su recomendación, al entender que le queda poco recorrido, poco potencial desde su precio actual en el mercado. 

En cuanto al resto de recomendaciones JB Capital opta por comprar con precio objetivo de 4,90 euros acción, Alantra Equities también recomienda compra con precio objetivo de 5,5p euros por título y KBW eleva su precio hasta los 4,65 euros por acción a doce meses vista. 

En su gráfica de cotización comprobamos como los inversores siguen confiando en el valor. Desde que comenzó febrero BBVA gana UN 19,5%, también su revalorización en los últimos 20 días es del 15,9% y desde que comenzara el ejercicio avanza un 11,65%.

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A precios actuales y con un BPA estimado para el cierre de 2021 de 0,45€/acción, el mercado paga un PER de 8,76v y ajustado por el crecimiento esperado del BPA (+129.8%), el ratio PEG se coloca en niveles interesantes, 0.07v. 

Mientras, José Antonio González, analista técnico de Estrategias de Inversión destaca que BBVA “ frena los recientes avances a la altura de la banda superior de contratación de una figura de canalización creciente secundaria o de medio plazo, acumulando (1) reducción en la actividad de contratación, (2) sobrecompra acumulada en el oscilador Estocástico y (3) un rango de amplitud reduciendo posiciones. En este sentido, el precio amenaza la viabilidad del soporte de corto plazo proyectado a partir de los 4,257€, cuya vulneración, reforzaría el proceso correctivo". 

BBVA en gráfico diario con Actividad de contratación (ventana con fondo azul), oscilador Estocástico (ventana con fondo verde) y Rango de amplitud medio (ventana con fondo amarillo) 

Fuente.- Estrategias de Inversión

Los principales índices de Wall Street comienzan la semana a la baja, con caídas lideradas por los valores tecnológicos. El rendimiento de los bonos y el repunte de la inflación, en el punto de mira de los inversores, a la espera también del paquete fiscal de ayudas. 

Apertura a la baja en la bolsa estadounidense. Los futuros de los principales indicadores bursátiles caen en línea con las bolsas europeas. El Dow Jones baja un 0,52%, hasta los 31.321,50 puntos; el S&P 500,  un 0,67%, hasta los 3.881,21 puntos, y el Nasdaq, un 1,15%, hasta los 13.715,21 puntos.

Con relación al paquete fiscal de ayudas que está siendo negociado en el Congreso estadounidense, y que los mercados de valores esperan con ansiedad, decir que, según los analistas de Link Securities, se espera que el primer proyecto de ley sea votado en la Cámara de Representantes a finales de semana, aunque es poco probable que el Senado lo apruebe sin modificaciones, ya que varios senadores demócratas del ala más centrista se oponen a algunas de las medidas incluidas en el proyecto de ley de la Casa de Representantes, por lo que no se espera que la versión definitiva sea aprobada antes de mediados de marzo. 

La Reserva Federal afirmó en su informe de política monetaria que el empleo, los precios y los tipos van a fluctuar en el largo plazo porque la pandemia sigue teniendo un importante peso en la economía. En concreto se apuntó que "la política monetaria podría recurrir a los tipos de interés negativos como forma de motivación para otras acciones del organismo".

La Fed de Nueva York mejora la previsión de crecimiento en el primer trimestre de 2021 hasta el +8,30% desde el 6,71% previo. El Presidente de la FED de Nueva York declaró quela subida en los rendimientos en los bonos no es preocupante y supone una respuesta al apoyo fiscal y al proceso de vacunación. No le preocupa que el estímulo fiscal sea excesivo. En este sentido, la economía tiene bastante camino por recorrer para volver al pleno empleo o al 2% de inflación. Las decisiones de política monetaria de la FED se basarán en la consecución de los objetivos.

Mañana Powell intervendrá ante el Comité Bancario del Senado (cámara alta del Congreso) y el miércoles ante el Comité de Servicios Financieros de la Casa de Representantes (cámara baja). Además, insistirá en la necesidad de que el Congreso apruebe nuevas ayudas fiscales de gran importe, algo en lo que coindice con la secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen.

Yellen ya reiteró el pasado viernes que el Gobierno estadounidense considera que la economía del país necesita medidas de estímulo sostenido. En concreto, en una entrevista con CNBC, subrayó que la economía estadounidense necesita "un gran programa de estímulo que responda al dolor causado en millones de estadounidenses que no tienen suficiente para comer o para el pequeño negocio".

En el sector sanitario, la  farmacéutica estadounidense Johnson & Johnson anunció el viernes que ha solicitado a la OMS el uso de emergencia de su vacuna contra el COVID-19.

Por otro lado, Pfizer y BioNtech iniciaron la evaluación contra el coronavirus en embarazadas. Se trata de un  estudio aleatorizado, controlado con  placebo en aproximadamente  4.000 mujeres  embarazadas  sanas  de  18  años  o  más vacunadas  durante  las  24  a  34  semanas  de  gestación. Además Pfizer, espera iniciar investigaciones adicionales en niños de entre 5 y 11 años "en los próximos meses", y en niños menores de 5 años "más adelante en 2021". Además, Pfizer y BioNTech anunciaron la presentación de nuevos datos  a  FDA,  de  Estados  Unidos,  que  demuestran  la  estabilidad  de  su  vacuna  contra  el  coronavirus  cuando  se almacena durante dos semanas a una temperatura de entre -25 °C y -15 °C.

Fuente.- Estrategias de Inversión