Grupo San José: EV negativo, propietaria del 10% de la Promoción Madrid Nuevo Norte, propietaria de empresas y activos en Argentina que con Milei se están revalorizando y finalmente, los analistas, entre ellos Sabadell, le otorgan un potencial de revalorización del 140%.
Cuidado!!... las constructoras suelen ser una "mierda", los márgenes que manejan son muy estrechos, y todos los problemas va a ellas, retrasos en la obras con penalizaciones sino se termina en fecha, subida del coste de los materiales...
Esta en holding y ofrece otras cosas como servicios de mantenimiento o de jardinería para ayuntamientos o ingeniería, por eso tiene casi 3000 personas trabajando en todo el grupo pero no es lo habitual en este sector salvo como esta se dediquen a otras actividades a parte de la construcción de obras ya sean viviendas u obras civiles.
El sector es malo en general, es muy cíclico, los que ganan el dinero son las promotoras, las que ponen los terrenos esas son las que se forran literalmente, ya que manejan unos márgenes brutales... tremendos inauditos..
Ejemplo la construcción de una vivienda actual en un bloque de varios pisos, puede andar en coste de construcción sobre los 60,000 euros incluidos las zonas comunes, incluidos todos los costes, electricidad, fontanería, carpintería, albañilería, pladur, ventanas, estructura... y hablamos de grandes promociones al menos de 20 pisos algunas promociones pueden ser de 100 o 200 viviendas...!!.. es con la cantidad donde se consigue mayor rentabilidad.
De ese margen quitando los costes de materiales y oficios ya que se suelen subcontratar prácticamente todos los oficios.. a la constructora le queda el 5% de ganancias como mucho a parte luego pagar impuestos y demás, de hecho la constructora como digo no suele tener ni trabajadores, simplemente acepta los presupuestos de las subcontratas distintas y gana el 5% de cada presupuesto y cada subcontrata es responsable de poner sus materiales mano de obra y licencias por ejemplo la empresa de electricidad debe conseguir los boletines para luego poder obtener los suministros eléctricos todo eso va incluido en el presupuesto de electricidad que ha elaborado la subcontrata que realiza el trabajo y luego de ese presupuesto la constructora se lleva el 5%, muchas empresas constructoras lo único que ponen son los jefes de obra y encargados, lo demás todo subcontratado, no tienen personal apenas trabajando para ellos son simples administradores de las obras.
Ahora piensa una casa en una ciudad grande o mediana puede llegar a costar unos 400,000 euros, cuesta hacerla 60,000 y se vende por 400,000, alguien se forra pero no es la constructora.
Si es constructora y promotora (dueña de los terrenos) me lo podría pensar, pero si es solo constructora ni caso no merecen la pena y menos si se dedica solo a viviendas...y aun teniendo negocios de mantenimiento e incluso ingeniería los márgenes del sector son muy malos mira otras empresas tipo acciona o Ferrovial (el de ferrovial es algo mejor por que esta mas diversificada y esta fuera de España paga menos impuestos y por eso su margen es algo mejor) y verás que sus márgenes netos son muy bajos señal de que no son negocios nada rentables y eso que no solo construyen sino que hacen mantenimientos y dan servicios ..
De hecho mira el margen neto de esta empresa que propones apenas el 2%... es muy malo ese margen...
Y mira el FCF que genera es muy bajo, negativo incluso esta previsto para este año parece ser, le cuesta generar FCF por el margen neto tan bajo que manejan, eso si por lo menos no tiene deuda.
Fíjate que no tiene crecimiento alguno, es totalmente cíclica, una año puede ir bien otro mal...
Es un sector en resumidas cuentas que para un inversor o alguien que busca crecimiento no parece recomendable, alguien desde luego se forra con la venta de los pisos, que su coste puede ser de unos 60,000 euros, y terminan aun precio de 400,000 según la zona, pero no son las constructoras las que se forran precisamente
Saludos.
No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.