RELATECH.
Ja, ja. Vale. Pues tengo dudas similares a Harruinado y algunas otras más. En Market Screener no tienen datos de 2022. En Investing sí, pero solo de los dos primeros trimestres. ¿Oculta algo la empresa?
Harruinado ha visto, como yo, que hay años con FCF negativo. En 2019 es negativo (-2.43 M €) y se puede explicar en gran parte por su alto CAPEX (1.96) pero el CAPEX de 2021 es pequeño (0.34) y, sin embargo, el FCF es negativo de -6.14. La fórmula de cálculo del FCF es:
Free Cash Flow = EBITDA - Inversión en activo circulante operativo - CAPEX
Tendría que haber crecido mucho su activo circulante operativo para explicar su FCF negativo, pero eso podría ser posible. Cuando incrementan la producción y las ventas, incrementa la inversión en circulante operativo, que es la suma de dinero líquido y de las cuentas por cobrar (y también de las existencias en almacén, pero al ser una empresa de servicios informáticos, de eso último no tiene o tiene muy poco). Tendría que tener muchos millones de € pendientes de cobro, pero no los vemos aparecer en los resultados del primer semestre de 2022.
El BPA es ridículo: 0.02 € en el primer semestre de 2022 y 0.09 en todo 2021 para una acción que estuvo a unos 2.7 € de media en 2021 (3.3 % de BPA).
Luego tiene un Ratio Bolsa/Libros MRQ 0,81. Ja, ja, parece un REIT con pocos beneficios. ¿Qué activos tangibles tiene para que valga más en libros que en bolsa?
Declaran un margen neto siempre superior al 10 %. Me pregunto lo mismo que Harruinado: ¿qué hacen con el dinero que ganan? Su patrimonio aumenta año tras año pero es principalmente intangible: fondo de comercio e inmovilizado intangible.
Por último, de AF, su PER: 46 dice Investing. El de Nagarro es 18 y antes de la baja era 25-28. RLT está cara.
Tiene una gráfica peligrosa: tras la bajada de comienzo de la guerra está formando un triángulo entre un soporte y una resistencia. No se sabe si lo va a romper hacia arriba o hacia abajo, pero normalmente es una figura de continuación de tendencia, y en 2021 y febrero de 2022 hizo tres máximos decrecientes antes de un bajonazo. Yo me voy a mantener fuera.