El oro se mantiene en el foco de atención como uno de los activos de protección más atractivos, extendiendo su rally alcista por segunda jornada consecutiva y cotizando muy cerca de su máximo histórico en torno a los 2,940 dólares la onza. Este desempeño es particularmente relevante si se considera que ha ocurrido pese al repunte del dólar estadounidense y al aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro, cuya referencia a 10 años parece haber encontrado soporte en la zona de 4.5%.
La caída de más de 20 puntos base desde su punto máximo la semana pasada brindó un apoyo a los inversionistas que ha favorecido el apetito por el metal dorado.
En la medida en que la incertidumbre comercial persiste y las tensiones geopolíticas siguen sin resolverse, el oro brilla como un barómetro de la cautela en los mercados financieros.
Las recientes disposiciones de la Administración Trump sobre aranceles recíprocos—que, de concretarse, podrían impactar a más de 17,000 productos—mantienen a los participantes del mercado a la expectativa. Si estas medidas permanecen en espera de implementación final, la posibilidad de que entren en vigor refuerza el nerviosismo internacional, impulsando la demanda de refugios tradicionales como el oro.
Por otro lado, la posibilidad de que las negociaciones de paz en el conflicto entre Rusia y Ucrania avancen ofrece un atisbo de menor volatilidad global a futuro. Sin embargo, aún existe escepticismo respecto a la exclusión inicial de Ucrania y Europa en las conversaciones, lo cual podría retrasar cualquier resolución definitiva. Así, la tensión geopolítica continúa siendo un factor que apoya los precios del metal.
Asimismo, la política monetaria de la Reserva Federal actúa como contrapeso. Comentarios de algunos funcionarios de la Fed sugieren cautela ante posibles recortes de tasas, al persistir las presiones inflacionarias.
En el corto plazo, la atención se centra en la próxima barrera psicológica de los 3,000 dólares la onza. De continuar la presión alcista y el apetito por activos defensivos, el oro podría afianzarse en este umbral clave.
El metal dorado se encamina a convertirse en el protagonista del mercado si el entorno de volatilidad persiste. Con los focos puestos en la evolución de la política comercial estadounidense y el desarrollo de las negociaciones internacionales, el oro se perfila como el activo de protección por excelencia en este entorno de riesgos globales.
Goldman Sachs renueva su confianza hacia el oro: ¿en qué precio terminaría el 2025?
Pese a haber sufrido bajas en los últimos días, el oro sigue en torno a máximos, tras haber subido cerca de 40% en el último año, para moverse actualmente en torno a los US$2.850. En ese contexto, el equipo de research del banco de inversión Goldman Sachs mantiene una postura constructiva respecto al futuro de este metal y renovó su pronóstico con una mirada alentadora para quienes invierten en él.
En concreto, Goldman Sachs prevé que el precio del oro suba hasta US$3.100 por onza troy para finales de 2025, cuando la proyección anterior del equipo era que alcanzaría los US$2.890.
Según explicaron analistas del banco de inversión en un informe, la previsión al alza se basa en una demanda de oro mayor a la esperada por parte de los bancos centrales, que han aumentado sus reservas del metal desde la congelación de los activos del banco central ruso en 2022, tras la invasión de Ucrania por parte de Rusia.
De hecho, se estima que la demanda de los bancos centrales en el mercado OTC de oro de Londres se multiplicó por cinco tras la congelación de los activos del banco central ruso. Como resultado, señala que el equipo ha elevado su proyección de demanda de los bancos centrales en su previsión del precio del oro.
Por otro lado, además de la mayor demanda de los bancos centrales, Goldman Sachs Research anticipa un impulso en el precio del oro debido al aumento en las compras de ETF de oro, ya que la caída de las tasas de interés hace que el metal sea una inversión más atractiva.
No obstante, el estudio menciona que estos factores podrían verse parcialmente compensados por la reducción de las posiciones largas netas de los especuladores en los mercados de futuros del oro, lo que, según Goldman Sachs Research, podría ejercer cierta presión a la baja sobre el precio.
“Actualmente, las posiciones largas netas son muy altas, ya que las preocupaciones sobre aranceles sostenidos por parte de la administración Trump llevan a los inversores hacia activos refugio como el oro”, indicaron.
Sin embargo, la “incertidumbre persistente”, ya sea por aranceles, riesgos geopolíticos o temores sobre el alto endeudamiento gubernamental, también podría llevar a los especuladores a aumentar sus posiciones largas en oro, sostuvieron desde la institución financiera. En este escenario, el precio del metal podría alcanzar los US$3.300 por onza troy para finales de 2025, según analistas de Goldman Sachs.
