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Julius Baer Africa Focus.

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Julius Baer Africa Focus.
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Julius Baer Africa Focus.
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#33

Re: Diversificación geográfica del Julius Baer Africa Focus.

Por cierto, según la distribución geográfica (antes de la fusión), el fondo tenía una exposición de forma indirecta de 118.436 Euros en Sierra Leona y de 412.733 Euros en Eritrea, algo que el nuevo gestor seguro está teniendo en cuenta, pues por más rendimiento explosivo que se pueda obtener, debe ser enormemente costoso estar invirtiendo con ésas cantidades, aunque sea de forma indirecta: la exposición a Sierra Leona era a través de la empresa británica London Mining PLC, y la exposición a Eritrea a través de la canadiense Nevsun Resources LTD.

Sin embargo, a 31 de Diciembre de 2.013 la exposición a Liberia y Madagascar sigue siendo residual: el 0.5% y el 0.3%, respectivamente y también de forma indirecta.

#34

Rentabilidad a 10 de Febrero: Africa Vs. Africa ex-Sudáfrica.

* Bellevue African Opportunities EUR............... -0.01% (únicamente exposición indirecta a Sudáfrica)

*** Julius Baer Africa Focus EUR..................... -0.45% (únicamente empresas sudafricanas que obtengan como mínimo el 60% de sus ingresos en los países emergentes de Africa).

* DWS Invest Africa EUR................. -3.48%

* Espírito Santo Africa EUR.............. -4.25%

* Nordea-1 African EUR..................... -4.34%

* Templeton Africa EUR..................... -5.63%

* Renaissance Sub-Saharan EUR........ -6.09%

* BPI Africa EUR................................ -6.63%

* JPMorgan Africa EUR....................... -7.25%

Según Juan Luis Centeno, responsable de fondos de CitiGroup: "El verdadero peligro de los mercados emergentes está en los países con déficit por cuenta corriente (Sudáfrica, Turquía, Brasil, India, Tailandia e Indonesia), ya que necesitarán financiarlo con una inversión exterior, que será más difícil de conseguir ahora. También habrá problemas con aquellos países cuya balanza de pagos se basa en las exportaciones de materias primas (Sudáfrica). Además, la inflación amenaza a los países emergentes tradicionales (Sudáfrica, Turquía, Brasil, India e Indonesia), pues los temores a una posible crisis deprecian las monedas y exacerban las presiones de precios"...

#35

Cambios en la distribución geográfica del fondo.

* Distribución geográfica del Julius Baer Africa Focus a 31 de Enero de 2.014...

* Distribución geográfica del Julius Baer Africa Focus a 31 de Diciembre de 2.013...

Principales rotaciones geográficas realizadas por el gestor del fondo a lo largo del pasado mes de Enero...

* Se reducen posiciones del -2.30% en Kenia, del -0.80% en Nigeria, del -0.60% en el Africa Subsahariana, y del -0.60% en el Africa Meridional.

* Se aumentan posiciones del +0.50% en Egipto, del +0.20% en Marruecos, y de otro +0.20% en Túnez.

* La liquidez aumenta en un +3.30%, situándose en el 17.40% del patrimonio total gestionado.

#36

Patrimonio gestionado y principales posiciones.

* Patrimonio del fondo a 31 de Enero de 2.014......................... 27.810.000 Euros.
* Patrimonio del fondo a 31 de Diciembre de 2.013................... 28.060.000 Euros.

#37

Re: Julius Baer Africa Focus.

Saludos gente,

Agradecerte los análisis que has hecho/haces Ginés. Por mi cuenta y riesgo, yo le he dado una oportunidad a este fondo, he traspasado una cantidad peque de lo destinado a emergentes de mi cartera, con intención de hacer un par de picoteos más y mantenerlo indefinidamente mientras no lo necesite. Veremos cómo va, de momento un -1% pero es anecdótico porque el plazo es ad infinitum perse.

UNa pregunta ¿cómo interpretas la elevada liquidez del fondo?¿disminución del riesgo,falta de oportunidades, necesidades operativas por iliquidez de activos..u otra cosa?

Saludos y buenas plusvalías!

Si me lee, verifique que yo no diga estupideces. Tenga criterio propio.

#38

Re: Julius Baer Africa Focus.

¡Hola! ¡Y me alegro de que estemos en el mismo barco, en éste caso llamado Julius Baer Africa Focus!

Personalmente, me he marcado ésta inversión con visión de permanencia estable y un horizonte temporal de muy largo plazo, lo que me da margen para asumir más riesgos en la toma de decisiones. Por supuesto, soy consciente de los riesgos existentes, pero personalmente estoy firmemente convencido que siempre que se realice con un horizonte temporal de muy largo plazo, los mercados emergentes de Africa ofrecen una excelente relación rentabilidad/riesgo. Así, me he marcado ésta estrategia con el objetivo de completar los ingresos tras la jubilación, una inversión planteada a unos 20 años.

Como bien sabes, el lanzamiento del Julius Baer Africa Focus se produjo el pasado día 29 de Noviembre de 2.013, fruto de la fusión entre el Julius Baer Northern Africa y el Julius Baer Africa Opportunities. Ambos fondos tenían posiciones en Egipto, Nigeria, Kenia, Ghana, R.D. Congo, Malí, Sierra Leona, Tanzania y Mozambique, aunque en porcentajes muy diferentes, dado que el patrimonio entre ambos era muy dispar: 25 millones de Euros del Northern Africa Vs. 3 millones de Euros del Africa Opportunities. Entiendo que el nuevo gestor del Julius Baer Africa Focus desde su lanzamiento, Erdinc Benli, quien cuenta con 10 años de experiencia en Renta Variable de Mercados Emergentes, he realizado los correspondientes ajustes en la cartera para evitar tener el mismo número de valores ó valores muy correlacionados, de ahí la elevada liquidez del fondo que, a 31 de Enero de 2.014, asciende al 17.40% del patrimonio total gestionado.

El estilo de inversión del Julius Baer Africa Focus se basa en el Análisis Fundamental y su estrategia es identificar empresas de calidad que coticen con un descuento injustificado, y tener la suficiente paciencia para esperar que el mercado reconozca potencialmente el verdadero valor de una empresa. Para ello, el gestor elabora un ranking en el que mide la situación política, el entorno macroeconómico, el capital humano y el desarrollo tecnológico de cada país, lo que le permitirá sacar partido de las mejores oportunidades de inversión en los mercados emergentes de Africa. Por todo ello, valoro muy positivamente la elevada liquidez que mantiene el fondo en un escenario de tan elevada incertidumbre como el actual, dado que podrá aprovechar los recortes que se puedan dar para incrementar posiciones.

De hecho, durante el pasado mes de Enero se ha reducido la exposición a Nigeria en un -0.80%, que no obstante sigue representando el 20.90% de la cartera del fondo. Fíjate que el único producto cotizado listado actualmente por Mornigstars que ofrece una exposición exclusiva a Nigeria (Global X Nigeria Index ETF - US37950E4246), acumula una rentabilidad en lo que llevamos de 2.014 del -11.90% a cierre de ayer. Asímismo, los 7 fondos de inversión de renta variable africana que incluyen a Sudáfrica en su cartera y que se comercializan en España acumulan pérdidas de entre el -3.16% y el -8.46% en Euros, frente al -1.15% del Julius Baer Africa Focus, que únicamente invierte en empresas sudafricanas que obtengan como mínimo el 60% de sus ingresos en los países emergentes de Africa.

¡Un abrazo, y suerte... que será la mía!

#39

Re: Julius Baer Africa Focus.

La mayoría de los analistas coinciden en que la economía de Sudáfrica es una de las que más podría sufrir por la retirada del capital inversor en el país ante el fín de las políticas expansivas monetarias del Tesoro estadounidense. Personalmente, estoy convencido que la retirada de estímulos en Estados Unidos afectará especialmente a los países que tienen unas altas necesidades de financiación a corto plazo, entre los que está Sudáfrica, un país que tiene unos niveles de reservas muy bajos en relación con su deuda, por lo que será uno de los que más sufran. Además, Sudáfrica ha experimentado un fuerte crecimiento en la última década, lo que ha atraído miles de millones de dólares en inversiones extranjeras directas, pero a medida que vaya desapareciendo del flujo de dinero fácil, el país se verá expuesto al aumento del déficit de su cuenta corriente.

Con todo ello, valoro muy positivamente que el Julius Baer Africa Focus excluya Sudáfrica y únicamente invierta de forma indirecta en empresas sudafricanas que obtengan como mínimo el 60% de sus ingresos en los países emergentes de Africa.

#40

Africa, un continente que comienza a despertar.

Frente a la crisis económica que azota a los principales países del Mundo, en la actualidad, la práctica totalidad de los 54 estados que integran el continente africano registran crecimientos en sus cifras de Producto Interior Bruto de forma continuada. La economía del conjunto de Africa creció un +4.20% en 2.012, y las previsiones apuntan a un incremento medio del +4.70% del Producto Interior Bruto del continente en 2.014. De hecho, según las previsiones, casi la mitad de los países africanos registrará un crecimiento superior al +5.00% en el periodo comprendido entre 2.007 y 2.015: http://www.eldiario.es/canariasahora/semanal/africa-economia-empresa-continente-Canarias_0_226777366.html