Yo tengo una parte de la RF en bonos ligados a la inflación, tal como comentaba en el último post, concretamente en un ETF de Lyxor, ya que su composición me gusta más que la del fondo de Vanguard. No lo veo como una "alternativa" a un fondo de bonos nominales, sino como un complemento, es decir, se trataría de decidir qué porcentaje de la RF creo adecuado dedicar a los BLIs, y a partir de ahí mantener ese porcentaje, independientemente de las circunstancias del mercado.
¿Por qué he decidido comprar BLIs? Pues el razonamiento es algo simplista, pero sería algo así: en el mercado hay unas expectativas concretas sobre la evolución futura de la inflación, y en base a ello se establecen unos tipos para los bonos nominales y otros para los BLIs. Si la inflación acaba siendo inferior a la esperada, los bonos nominales obtendrán una rentabilidad real (es decir, la rentabilidad una vez descontada la inflación) superior a los BLIs, y si la inflación es superior, saldrán ganando estos últimos. No tengo ni idea si las expectativas actuales son buenas o no, así que creo que tiene sentido invertir en ambos tipos de bonos.
En el libro 'Why bother with bonds' (http://www.amazon.es/dp/B00PL7WS16) lo resumen así:
En cuanto a la gráfica de la evolución pasada de estos bonos que referenciaba crazy, pues está bien conocerla, pero en el futuro la evolución puede que sea algo así, o puede que no, nadie lo sabe. Si dos activos tienen una rentabilidad esperada a largo similar, pero no están perfectamente correlacionados, creo que tiene sentido invertir en ambos. Es a lo que se llama diversificar, tal como yo lo entiendo. Normalmente creo que la correlación es alta, pero siempre se pueden dar periodos, como los últimos 6 meses, en que cada uno va más a su bola:
Por último, como no podía faltar, os dejo un par de artículos del tío Swedroe, haciendo una encendida defensa de los BLIs:
http://www.cbsnews.com/news/time-to-slay-these-myths-about-tips/
http://www.etf.com/sections/index-investor-corner/swedroe-embracing-negative-real-yields?nopaging=1