Re: Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación.
Hace unos días también se publicó otro estudio semestral comparando fondos (americanos) activos y pasivos, esta vez de la mano de Morningstar, el Morningstar's Active/Passive Barometer
Se puede decir que la comparación que hace este estudio es “más justa”, ya que en lugar de comparar la rentabilidad de los fondos activos con un índice, cuya rentabilidad es teórica, lo que utiliza como referencia es la rentabilidad media de los fondos pasivos (y ETFs) de la categoría Morningstar correspondiente.
Los resultados siguen siendo favorables a los fondos pasivos, pero los porcentajes son menos apabullantes que en el SPIVA, y en algunas categorías (como Emergentes y Renta Fija) tan solo a largo plazo salen victoriosos los pasivos:
Otro elemento interesante de este estudio es que analiza estos porcentajes de underperformance, pero dividiendo a los fondos activos en 4 grupos en función de sus comisiones, para ver qué efecto tienen. Como era de esperar, simplemente seleccionando los fondos activos con las comisiones más bajas, ya aumentan de forma importante las probabilidades de batir al mercado. En este gráfico se muestran dichos porcentajes para el cuartil más caro y el más barato: