Yo lo veo como tu, TK es la contingencia de TGP, pero mas alla de eso, deuda es deuda, y una flota de tnk cada año que pasa mas dificil es, al fianl ya son unos años los que se esta dentro de estas empresas.. desde el primer dia a ahora, ya los barcon han envejecito unos años, el tiempo pasa y si no hay mejoras notables que te hagan salir del valor a buen precio, te encuentras con el problema de deterioros. mas deuda y mas competencia.
Las hipotesis son variadas, como por ejemplo, la forma mas amigable del sistema, es de que TGP repartiera muchos mas dividendos, de forma que ese dinero pueda circular a la matriz y de la matriz prestarlo a TNK como deuda a largo plazo para mejorar su flota si lo fuese.
La hipotesis de mafia, seria hacer cosas raras, como integrar TGP en TK con cosas raras, manipular a la cotizacion de TGP a la baja para añadirla con el minimo impacto en TK, o prestar bonos subordinados a TNK desde TK pero con condicionantes de emision de acciones en caso de problemas (y asi llevarse TNK a la matriz si esta tuviese problemas en el futuro)
Cualquier forma de reparto de cosas, trae a la matriz como eje de algo, por tanto es la contingencia a cualquier cosa mala.
POr cierto, alguien sabe si hay conflicto de intereses si la matriz de una empresa presta a sus holdinds bonos suborniados con emision de acciones ?? aunque si la emision se hace a X precio, y la cotizacion esta por debajo de esos X precios, en realidad seria contraproducente maniobrar para ejecutar el bono.