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Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

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Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
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Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
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#14025

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

No lo harán.

Están de comparsas en TOO y no se cuanto tiempo querrán estar allí sin pintar una mierda. Les hace falta la pasta e imagino que con TOO tratarán de aguantar hasta que cumplan los warrants en 4$.

Su futuro como entidad dependerá de (1) que se quiten de encima los 3 FPSO (con los que prácticamente liquida toda la deuda del holding), (2) que vendan su participación en TOO ( a precio de 4$ suponen 260M$ que son como unos 2,5$/acción de TK), (3) apuesta fuerte por Teekay Tankers y (4) apuesta fuerte por TGP.

La cabecera del holding quedaría vaciada de activos salvo las acciones de sus participadas.

No es mal futuro ese una vez que vendan los 3 FPSO.

Freedom is driven by determination

#14026

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

En ese escenario, ya solo la participación TGP a 25$ justificaría la cotización actual de TK. Luego podría haber otros 5$-6$ / acción valoración de TK en lo que les queda de TNK y TOO una vez completado el turnaround.

No hay más.

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#14027

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Una opción atractiva podría ser:

1. - Liquidar la deuda del holding con la venta de los 3 FPSO ahora que el oil está alto.

2. - Centrarse en TNK metiendo 80M$ para salvar la entidad.

3. - Vender TOO (a 4$/acción serían 280M$).

4. - Centrarse en el crecimiento de TGP financiando parte con esos 280M$ obtenidos por desentenderse de TOO.

De esta forma, sí que podrían dedicar mayor parte del FCF a los IDRs y revalorizar las acciones de TGP.

Desde la distancia, me parece casi el mejor de los futuros que pueden tener como organización y serían un holding libre de riesgo en su mayor parte.

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#14028

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Lo que no termino de ver es una apuesta fuerte por TNK, los FPSO de la matriz valen una pasta y además seguramente funcionarán bajo algún sistema de contratos a medio-largo plazo con incentivos según precio del petróleo.

Quemar esos activos para inyectar pasta en TNK, de la que deben estar hasta el gorro, y sin visibilidad de un cambio de ciclo en los tankers, sería como vender las joyas de la abuela, para irse de fiesta.

#14029

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Los FPSO es la forma de quitarse la deuda y ser libres financieramente.

Quitarse TOO les permitiría mejorar la asignación de capital hacia el segmento del transporte donde tienen su mejor apuesta.

TNK está muy baja de precio y son mayoritarios ahí.

De largo creo que es lo mejor que pueden hacer. Serían players relevantes en Crude Tankers y LNG.

En el resto de segmento ya no son nadie por sus malas prácticas. Y lo mismo le pueden colcoar a TOO alguno de sus FPSO. Cosas más raras se han visto, amigo Persi.

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#14030

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Si el petróleo se va para arriba y definitivamente se pone pasta para la e&p offshore no tengo dudas de que la baza de negociar con BBU alguna salida de TOO, con venta de activos y tal, no parece ninguna locura.

Pero lo de TNK, no sé, es muy mal negocio, si quieres montar algo rentable y sustentable a largo plazo, hay que salir de los malos negocios, no vender lo bueno y quedarte  con algo que es un quebradero de cabeza.

#14031

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

TNK si ponen pasta para aguantar el valle del ciclo, van a hacer pasta ahí.

 

De estar forma, liquidando los 3 FPSO que no pintan nada en la corporación y liquidando TOO (aquí hace falta tiempo para completar el turnaround de TOO) podrían financiar parte de los nuevos barcos de ARTIC-2 y aumentar los dividendos de TGP.

 

Es la salida que les queda. 

Freedom is driven by determination

#14032

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Yamal 2 parace que no va a haber, porque Putin y los oligarcas han visto billetes ahí, y quieren hasta construir los buques LNG. Luego no será para tanto, y supongo que abrirán la mano porque no tienen ni la tecnología, y además requiere una bestialidad de capital.

El CEO de DLNG decía algo de un proyecto en Noruega y varios más potenciales donde eran necesarios buques LNG rompehielos.

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