España
Sobre todo lo destacable de ENCE para mí es que la parte de Celulosa aunque creciera a márgenes mucho menores de los que ellos prevén la estás comprando no regalada, pero si barata.
Luego tienes la parte de energías renovables, pero además una parte como es la biomasa en que estos tíos tienen el know how y sinergias, que va a estar en crecimiento los próximos años hasta 2030 como mínimo.
Suerte con esas ENCE. Yo las espero más abajo
Esta tarde compré las TK y ya han volado, la volatilidad intradiaria que tienen es una maravilla. Mañana presentan resultados y será una loteria porque en la earnings call les preguntarán por la AK y el bono.
Freedom is driven by determination
Pues sinceramente, esto de la bolsa muchas veces si no decir todas, son promesas.
pero prefiero creerme las promesas del guidance de un tipo que tiene un 30% de la empresa, que un guidance de una empresa de AK hasta arriba y que el CEO apenas tiene participaciones.
Ya pero créeme que a ENCE la tengo muchísimo respecto. Es muy peligrosa, si fallas en el timing y cuándo salirte, arruinas la operación.
Freedom is driven by determination
A ver aquí se trata de ponerse las posibilidades a favor si compras una empresa 4x EV/EBITDA de 2018, que está creciendo y que tiene buen equipo directivo, si nos ponemos en lo peor que la parte de celulosa no hace nada a pesar de las inversiones y lanzarse a productos de mayor margen y sólo crece la parte de energía y en 2023 en vez de 550 millones EBITDA se queda en 400 millones. Estás pagando <2,5X EV/EBITDA.
A toda empresa ciclica hay que tenerle respeto, por ejemplo, automovilisticas, contruccion, maquinarias, bancos y hoteleras
Me sigue pareciendo mucho más fácil que los barcos y la evolución de la empresa es hacia más estabilidad de ingresos, no hacía más ciclicidad.