Es normal q la gente tenga miedo. Al no pagar dividendos en el common stock, no tienen obligación de pagar cupón en las preferentes. Tampoco tienen la obligación de comprar las preferentes, por lo que según entiendo, las preferentes podrían ser acciones zombies ad infinitum sin pagar dividendos, con cada vez menos volumen y menos compradores.
Las common shares de BBU en TOO son conocidas (79% hasta hace pocas semanas). Lo que no he podido encontrar es el porcentaje que tiene BBU en preferentes (en Series A, B y E). Lo digo porque BBU podría "manipular" a la baja el precio y luego entre la confusión, el miedo y el herd behavior, hacer una tender offer a la baja (vamos, comprarlas por cuatro perras).
Visto en perspectiva, la compra buena eran los TK bonds 2020, con interés del 8.5%. Las common de TK se han desplomado más de un 70% (ahora recuperándose). He leído en Seeking Alpha, que la semana pasada, a Dynagas le han metido un par de denuncias por sus preferentes. Y hoy nos desayunamos con las preferentes de TOO. Al menos, con los bonds duermes tranquilo, ya que tienen la obligación de pagarte los intereses pase lo que pase, y el premium que te pagan en las preferentes de 2-3%, a veces no vale la pena. Una excepción podrían ser las preferentes de TGP, ya que TGP maximiza Cash Flows (por contrato, casi seguros) a finales 2020 (más o menos), y eso da más seguridad financiera.