Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Son poco transparentes.

Y se van a meter en una recesión global y un mercado con exceso de oferta de barquitos.

Llevan años engañando al personal, donde dicen digo dicen diego. Y luego llegará que el objetivo de desapalancamiento es de 4 veces ....

Están sentados encima de la gallina de los huevos de oro y van a joder la marrana. Pero la gallina pone tantos huevos que espero que no les de tiempo a joderlos todos.

Veo mucha negatividad con Telefonica y sin ser de mis acciones preferidas he de reconocer que sabiendo manejarla se pueden obtener beneficios. El beneficio neto ha bajado al 3er trimestre un 37% y la deuda neta un 15%. Sobre el resultado previsto para este año de 0,62 € por título se va a repartir 0,40 €. El coste de la reestructuración en España ha sido de 1732 mlls de €. Hoy han acordado un plan estratégico que en USA ha sido bien acogido y ha subido la cotización. 
La compañía tiene en sus activos algo que los mercados están empezando a valorar y son las torres de telecomunicaciones repartidas en todos los paises  donde dan servicio. Algunas compañías están tasando la totalidad de este capítulo en más de 15000 mlls de €. Constituyeron TELSIUS a la que dotaron de 50000 torres y han vendido un 50% siendo la ultima valoración en junio 2018 de 3800 mlls de €. 
Como conclusión con este título vengo percibiendo los dividendos 6% directo mas el añadido de la venta de call. Para finalizar, siempre con un stop por si se nos viene abajo. A cambio actual estamos en línea de soporte.

Que opinión tienes sobre la familia Benjumea con Abengoa o a los Fernandez de Sousa con Pescanova ?.
Están eran empresas familiares y mirar como están. No hay normas fijas sobre este tema.

Aunque no lo parezca a simple vista, los 2 primeros párrafos también encierran opiniones o estimaciones bastante optimistas, tanto de demanda presente (180 vs 192) como futura (carga inicial del reactor x2 vs x4) e inventario chino (260 vs 300 o más). Además, las eléctricas no tienen la holgura de 2008 porque cuentan ahora con un incremento de costes por razones de seguridad y formidables competidores en forma de gas natural y renovables.

Hay otra explicación de la "relajación" compradora y es que piensen que estarán 1) a tiempo 2) libras suficientes a bajo coste (40-50 dólares). Lo primero es dudoso, lo segundo no: además de los rusos (4 millones), sólo con los kazajos y el reinicio de 3 minas se dispondría de 38 millones de libras, con la apertura de la mina Arrow 25 millones más y aún contarían con un par de proyectos canadienses (otros 16 millones). En total, 83 millones de libras hasta 2030 y no estamos teniendo en cuenta las minas no comerciales que puedan iniciar las compañías estatales.

Condición necesaria pero no suficiente.

a mi me viene funcionando esta combinación:

CEO fundador que tiene varios millones en acciones pero no la mayoría, ni mucho menos el control con una estructura dual (red flag) + el salario del ceo es bajo, max 200k + el consejo gana poco  Y no tiene a la familia en el consejo o en el management (red flag) + poca deuda + no hay stock options o son muy limitadas + payout bajo

agradezco ejemplos donde esto haya salido mal

Insisto, se vende muchísimo más rápido un barco que un pozo de petróleo, no es comparable el valor de unas reservas bajo tierra que tienes que gastarte en extraer con un barco flotando en el agua y funcionando. Cierto es que hay que ver un escenario de sobreoferta pero ahora no estamos ahí.

La famiglia ya perdió la joya de TOO por la deuda y exprimir la filial via dividendos, permitidme que me alegre de que no repitan la jugada...

¿Por qué el mercado no la valora correctamente? El mercado está masacrando todo lo que suene a energía. Por otro lado, recordemos que si se miran los ratios TTM de este año tiran para atras: DFN / EBITDA, payout ratio, dividend yield... etc. Veremos que pasa cuando el EBITDA del año que viene empiece a llegar al papel.

Esto es solo mi opinión, respeto y valoro enormemente la vuestra.