Hola Diego,
creo que las posibilidades de quiebra de GMLP son nulas en los próximos 2-3 años. Piensa que acaban de liberar 100m$ anuales que daban de dividendo y que ahora usarán para desapalancar el balance. Por supuesto, los bancos reducen su riesgo y los bonistas harán un gran negocio ya que si buscas las condiciones de la extensión son significativamente peores que las que había hasta ahora. Al final los beneficios del negocio van directos a los bancos y a los bonistas. Y los accionistas se quedan a 2 velas. No es de extrañar porque Golar LNG (GP) ha estado años dedicándose en cuerpo y alma a ordenar a GMLP (LP).
Pero esto también le afecta a Golar LNG ya que el valor de su participación en GMLP ha caído +700m$ en los últimos 5 años (hay que recordad que HOY Golar LNG capitaliza 530m$).
No veo problemas excesivos en los 100m$ de bonos que vencen en Agosto. Reducirán 70m$ y ya. Pero son 70m$ menos de disponibilidad y en estos tiempos de penuria es mucho dinero.
Respecto a los 150m$ que vencen en Noviembre, no estoy tan seguro. Piensa que ahora mismo tienen como colateral a Golar Power (no estoy tan seguro si a Golar Power o la PW de Sergipe a secas). En cualquier caso, el perfil de riesgo de Golar LNG es peor ahora que hace 4 meses ..... no veo que se renueven los 150m$ con las mismas condiciones o el mismo colateral ..... tendrán que poner más chicha encima de la mesa y está por ver si Barcarena y Suape es suficiente o están demasiado out of the money.
Y efectivamente, el problema de Golar LNG es que vive al límite. Puede llegar a salir indemne de estos próximos vencimientos pero los bancos y bonistas están afilando los cuchillos y quieren su trozo de chuleta.
Ampliar capital a estos niveles sería para darles de hostias.
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