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Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

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Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
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Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
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#7841

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Ayer me estuve leyendo la Conference Call por un poco por encima a última porque ya era muy tarde. Y también lei lo de las interrupciones durante el trimestre. Por otro lado parece que tienen esperanzas en poder mejorar mucho el tonelaje de tratamiento diario a partir de la contratación de el empresa externa que les ayude a mejorar el rendimiento.

Sin que el oro se dispare, y sin mejoraras sustanciales debería mantenerse en un rango lateral.

Por otro la mina Black Water siguen obteniendo permisos. No obstante no veo a esta empresa capaz de meterse en ese jaleo.

 

Por otro lado, a ver que te parece esta opinión que he encontrado por Seeking Alpha

Nuevo oro (  NGD )

Gráfico

Datos  NGD por  YCharts

New Gold es la única acción en esta lista (https://seekingalpha.com/article/4153542-5-gold-stocks-avoid-2018) que consideraría volver a evaluar este año después de sus ganancias. Por ahora, todavía es digno de hacer esta lista, sin embargo.

La compañía ha estado plagada de excedentes de CAPEX en la mina Rainy River. No era seguidor del trato cuando sucedió, y ciertamente no soy fanático ahora, ya que está empezando a parecer una de las peores ofertas que he visto en mi memoria reciente.

Como señalé en la  cobertura pasada , los requisitos de capital estimados para la mina aumentaron a más de $ 1.2 mil millones, que fue aproximadamente $ 350 millones más de lo que originalmente se esperaba en el estudio de factibilidad. Cuando combina el precio de compra de New Gold del proyecto de $ 310 millones, el costo para poner en marcha esta mina ha excedido los $ 1.5 mil millones.

Esto es una tonelada de dinero para un proyecto que solo tiene un VAN de $ 438 millones (antes de impuestos, $ 1,300 de precio del oro), según el  estudio de factibilidad, y para una mina que probablemente produzca 325,000 onzas de oro al año. La inversión de $ 1.5 mil millones valora cada onza de reserva de oro en aproximadamente $ 400 / oz ($ 1.5 mil millones, dividido por reservas de oro de 3.8 millones, sin incluir las reservas de plata de 9.4 millones de onzas). Por ese precio, puede comprar directamente un minero de oro, o varios juniors juntos, y lograr mayores niveles de producción.

New Gold también posee el proyecto masivo de oro Blackwater (7+ millones de onzas de oro), y aunque ese proyecto tiene un valor cercano a $ 1 billón ($ 1,300 oro, antes de impuestos, 5% de descuento), los costos de desarrollo de $ 1,865 billones probablemente el proyecto no va a ninguna parte en el futuro previsible.

New Gold ha visto un bache en su producción de Rainy River, que alcanzó la producción comercial en octubre de 2017, pero la compañía ahora tiene un poco más de $ 1 mil millones en deuda y creo que esto afectará sus perspectivas de crecimiento futuro. Para ser claros, no espero una caída libre en el precio de las acciones de New Gold, ya que la compañía sigue siendo un productor rentable, pero espero que las acciones sigan teniendo un rendimiento inferior al de sus pares.

#7842

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Creo que la única forma de que New Gold se dispare es que el precio del oro se vaya a 1.500-1.600.

Lo anterior y el hecho de que está muy penalizada, haría que doblara su cotización.

Pero si el oro no sube, no party.

Freedom is driven by determination

#7843

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Ivan Martin dijo en su confenrenecia que nunca compraba emrpesas del sector MMPP por motivos macro. Azvalor ha apostado por mineras de oro entre otroas cosas debido al riesgo inflacionario que ellos ven (y del que llevan años alarmando a la gente, por cierto...); a ver quien tiene mas razon al final

#7844

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

La inflación volverá, no puede haber ciclo sin inflación.

Con el coste del precio del petróleo bien arriba, habrá inflación. En USA ya está regresando.

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#7846

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

En EEUU ya llevan un ciclo alcista economico casi completo sin inflacion...porque no podrian haber mas? Las fuerzas deflacionarias en la economia mundial son poderosisimas, yo no las veo desaparecer de un plumazo,la verdad...

Y el breakeven inflation esta sobre el 2%, el mercado de bonos tampoco la ve de momento...

Los gestores value de este pais  llevan 10 años alertando de hiperinflaciones (auqnue ahora ya estan moderando su discurso..) y se han equivocado constantemente, no me inspiran mucha confianza en este sentido, ciertamente...

#7847

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Si no mejora radicalmente los próximos 3 quarters, van a tener que ampliar capital.

La expectativa del management es que mejoren porque mantienen todos los objetivos del guidance de 2018. Pero el mercado les va a penalizar.

 

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#7848

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Cierto que no se volverán a ver inflaciones como las del pasado, la globalización es profundamente deflacionaria.

Pero con un petróleo por encima de los 100$, un 3%-4% de inflación sí que es posible

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