AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

Gracias por el aporte!

Fijaos la comparativa entre el fondo Azvalor Internacional con el de Goehring & Rozencwajg.

Para quién no lo conozca, Goehring es una leyenda de las commodities. Lleva invirtiendo varias décadas y sus comentarios trimestrales son la referencia de la industria, hasta los directivos de las empresas los leen debido al detallado análisis que realizan.

Goehring es uno de los gestores que está en el Azvalor Managers y Guzmán sólo habla maravillas de ellos. Incluso hay un vídeo presentación, dejo el link.

Goehring fueron los primeros que hablaron del superciclo de materias primas, y de la crisis energética que viene. Dicen que este ciclo es comparable al de los 70 y los 2000. Sus precios objetivos son inauditos (más de $10.000 el oro por ejemplo).

Ellos son más macro, apenas rotan, no hacen tanto stock picking como AZ y su tesis no está basada en que las empresas están baratas sino que los precios de las commodities subirán, y mucho.

Ellos empezaron en 2017 y desde aquí hago la comparativa.

Observad que AZ cayeron menos en el 2020 y que han subido más. Parece que AZ tiene lo mejor de los dos mundos, el superciclo de materias primas sumado al stock picking.

Pero lo más sorprendente es que este tipo de inversión, debido a su volatilidad intrínseca es sólo indicada para pocos inversores. Por eso el fondo de Goehring, pese a ser una leyenda, sólo tiene $161.5M.

Pero que AZ, unos generalistas con inversores retail lo estén haciendo con todos sus fondos es algo insólito. La mayoría de managers ni saben hacer esto ni lo pueden hacer.

Sin duda buscan su lugar en la historia.

Y lo encontrarán.

Como anexo para hacernos una idea de lo que Goehring hablan, incluyo su rentabilidad histórica en sus fondos anteriores.

En el ciclo anterior del 2000 multiplicaron por 15 veces:

 

 

Estoy convencido que será así. Su apuesta son las mmpps y la marea les llevará hacia arriba.

Por el camino irán rotando poco a poco a valores más tradicionales a los que el mercado haya machacado. Pero al menos la mitad de la cartera será energía durante mucho tiempo.

Interesante

https://www.youtube.com/watch?v=FHOTf4h1FvA

Aquí hay varias opciones para especular con el petróleo:

 ¿Cómo invertir en petróleo? 

♥  ♥  ♥ 

Que milagro verte por este hilo jajaja

Ya han colgado en youtube la conferencia de Azvalor, por si alguien tiene interés en verla (aunque es muy flojita). Curioso que sólo hayan colgado la presentación y no las preguntas (éstas las colgarán más adelante). Acaso es que se han arrepentido de algo que dijeron y lo van a censurar?
https://www.youtube.com/watch?v=3JJ8tdLn55Y

Es que con el dinero que se ha impreso, (trillones y trillones en nada de tiempo) y con que los gobiernos haran todo lo posible para evitar la inflacion como sea que perjudique el entorno social y la paz de mierda falsa que lleva los ultimos 20 años, haciendo trucos como manipulando el ipc, bajando impuestos por aqui y por alla, imprimiendo aun mas dinero para sugrarar las crisis.... es logico que ese señor vea el oro en 10.000 dolares la onza, aunque tambien hay que añadir que el oro ahora mismo esta en maximos historicos, o sea ni un apice de descuento, 

El mercado es aun mas eficiente de lo que se piensa , porque ni la mitad de los resultados de azvalor se hubiesen logrado sin que hubiese pasado el covid, por ello, no es que se adelanten a las cosas por ineficiencias, sino es el tiempo el que convierte tu precio en ineficiente a eficiente. 

Pero lo dicho, como ves, los gobiernos piensan gastar millones en solventar los problemas energeticos (en vez de permitir solventarse por libre mercado aunque no haya paz social) al final una parte importante de los 1.8 trillones de euros impresos y los de 4 trillones de dolares , se van a ir a sufragar los costes energeticos, especialmente en la ue y los costes inflacionarios... 

Dentro de 2-3 años, tienes a Europa incluso a USA imprimiendo aun mas dinero para ahora si dedicarlo a la recuperacion que dijeron post-covid. 

El caso es que llegara un dia que la FED o el BCE tendran mas dinero impreso en QE, que pib en el pais..., la FED esta a 9 trillones para llegar a 1:1 pib/impresion fed. 

Y una crisis gorda con recesion y crack inmobiliario y crediticio, te imprime perfectamente 9 trillones en 2 años de QE. en estados unidos. 

No porque se veria un corte, 

Es decir, los de "cara de tonto" te han borrado de un plumazo la cara de tonto, frente a Bestinver, Valentum, Magallanes, True value, Numantia,... 

Y sin una sola tecnologica...., luego como siempre, tendras a los que creen haber descubierto oro en el desierto, escuchando y escrutando sus conferencias...,no vaya a ser que ese PO que tienen de 330 VL en el fondo, se llege a el en 12 meses ... 

Tu imaginate a AZvalor con 330 VL como su PO indica a mediados de 2023... mientras que el que lleve Teslas, Amazon, Facebook, Bitcoins y demas, quizas en 200 VL. o el que hace value con small caps y demas, en 220 VL... 

pues que te hagan >20% anualizado SIN tecnologia, obviamente es digno de seguir. por eso ahora se permiten sacar lo que les salga de ahi, y hacen bien... 

Yo me paso por aquellos hilos que tienen movimiento, que no son muchos...
¿Por qué es un milagro verme aquí? No es la primera vez que intervengo.
Lo de espencular me interesa, pero hay que ir con cuidado con lo que se espencula. ;-)))

He realizado otra aportación incrementando un 25% la posición en azValor Internacional.

La torpeza de Europa y los intereses mafiosos de los americanos supone que la energía va a ser cara durante mucho tiempo.

Es que quizas pase eso y en 3 años esten los otro de nuevo un 50%. Creo que hay que entender que hay distintas formas de invertir, muchas que son validas y sirven para ganar dinero. 
Comparar rentabilidades siempre tienen el peligro de los cortes que se hacen. 
Lo importante es creer en lo que se invierte y no tanto pensar que son los mejores del Universo, porque eso cambia y ademas siemore habra uno que va a ser mejor.
Saludos

Y a eso añadimos que el dólar ha perdido valor como divisa única al pedir Rusia q toda mmpp se pague en rublos… y ahora q hace europa? Estamos gobernados por auténticos miopes

Y que opinión tienes sobre el fondo, azvalor managers? Sobre los otros gestores? He estado leyendo como funcionan y me ha parecido muy interesante a medio-largo plazo, también la distribución por sectores actual en su cartera. Aunque ha subido mucho.