AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

Esta cartera tiene una volatilidad brutal.
Un año se puede marcar un +100% perfectamente.
Pero no es lo mismo hacerlo desde 50€ que desde 100€.
Si yo fuera adivino, me forraría pero no lo soy.

Esa es la clave.

Detrás del diluvio escampa pero ay los destrozos que deja.

Y ese es el tema,. ¿Que va a ir a mejor? Prácticamente seguro. ¿Qué van a conseguir hacer una rentabilidad anualizada decente con 5 años de destrozos a las espaldas? Me cuesta creerlo.

El equipo de analistos que había al principio en Azvalor, y que finalmente se fueron con Paramés a Cobas, no creo que hiciese pensar a nadie que este fondo se escoraría tanto hacia las materias primas. Hay muchos partícipes que entraron con las referencias de la etapa de Bestinver, esperando que se uniese Paramés al equipo, y probablemente con posiciones demasiado elevadas. Esta gente lo tiene que estar pasando mal. Yo también estoy en Azvalor desde los inicios, desde que bajaron el mínimo de entrada. Mi mejor decisión fue no aumentar demasiado mi exposición a este fondo. Con mi posición actual me siento cómodo y encaja bien en mi portafolio. Estoy dispuesto a esperar otros 5 años a ver si se cumplen las tesis de inversión o se hunde todo. Soy un inversor tolerante a la volatilidad y de largo plazo. Lo que tengo claro es que cuando salga del fondo no volveré a entrar. Hay muchos detalles que he visto a la largo de estos años que hacen que pierda gran parte de mi confianza en estos gestores. Me da igual que consigan una rentabilidad extraordinaria dando un pelotazo. No soy resultadista. 

Yo he ido, pero he llegado 20 min tarde y he tenido que marcharme a las 19, poco después de empezar la ronda de preguntas. Habrán respondido unas 5/6 el rato que yo he estado.

Sin embargo la sensación para mí ha sido buena, mejor que en Cobas.

Alvaro y Fernando muy enteros, sosegados y con la impresión de estar convencidos de la composición y distribución de su cartera. A Parages se le ha visto más involucrado y ha hecho alguna aportación en respuesta a alguna pregunta (ahora no recuerdo el qué).

El que no me ha gustado ha sido el representante del fondo managers, estaba muy nervioso y su parte ha sido floja e insustancial.

En Tullow según han dicho ya no lo ven claro por haber cambiado la tesis y anticipan una posible AK si el barril no se sitúa por encima de 50 en los próximos 2 años.

Respecto a la ronda de preguntas, lo poco que he estado me ha gustado mucho, no parecen haberse andado con triquiñuelas filtrando las preguntas de mal gusto, de hecho la primera que les ha caído ha sido un buen cuchillo volador, pero en mi opinión Guzman le ha sabido dar la vuelta de maravilla (como es habitual en él).

Estaré expectante a ver la parte de preguntas que me he perdido, porque las que he visto han dado respuestas muy completas y elaboradas, apoyándose en datos que han ido compartiendo en pantalla.

Pd: He comprado unas cuantas Valaris a 2,99 hace unos minutitos. 

Muy buen hilo

"Beneficio AJUSTADO" en la diapositiva de Truño oil. Qué coño es esto.

Eso lo hacen Abengoa o DIA, no una gestora value.

en eso me había fijado.

Sus muertos, beneficio ajustado .... 

Cuando cuelguen la conferencia, pasar el link, por favor.
Gracias

A los partícipes se les "vende" una forma de inversión que es muy discutible que sea la que realmente hacen...¿Alguien esperaba cuando comenzaron su andadura tener una cartera sectorial de materias primas?

Depende de lo que siguieras a los gestores.

Mucho antes de la creacion de Cobas y cuando todo apuntaba a la llegada de Parames a Azvalor, no en vano su cuñado ya estaba alli, Parames ya hablaba de que lo unico que encontraba barato eran las materias primas. Y yo no dudo que la cartera de Azvalor en sus inicios se hizo con la colaboracion e implicacion de Parames, por mucho que tuviera clausula de no competencia. Luego pasó lo que pasó y tuvo que construir la cartera de Cobas dejando de lado las compañias que ya habia en Azvalor.

Por si alguien tiene dudas de que pensaba construir un fondo basado en materias primas, le dejo el enlace donde habla largo y tendido sobre este y otros asuntos.
https://youtu.be/L38tir4eK9Q

Yo mas bien diria que es una cartera casino, sale negro entonces lo gano todo, sale rojo pues pierdo hasta la camisa. El unico problema es que yo no sabia que estaba entrando en una casa de apuestas con croupiers con profundos sesgos ideologicos.

Por cierto, un par de preguntas para los que fuiesteis a la conferencia ¿Se pusieron medallitas con la ONG que patrocinamos? ¿Volvieron a meter prisa para aumentar la participacion antes de que cierren los fondos por abarrotamiento de participes?

Extraido del folleto de inversion, depositado en la CNMV:

El benchmark se lo pasan por el forro de sus caprichos, ergo para mi si que la CNMV deberia darles un toque, tal como ha hecho recientemente con los fondos que incluian mucha deuda high yield en sus carteras, por ejemplo.

 https://www.expansion.com/mercados/fondos/2020/02/13/5e45523c468aeb7e6b8b461d.html 

A mi me da absolutamente igual en que inviertan por eso delego mi inversion si me importara invertiria por mi mismo el dinero. Lo que si me importa es la rentabilidad yo lo que miro al final es la cuenta, los cuentos para ellos y si alvaro quiere que lo evaluén a 3 y 5 años me parece correcto y el resultado es decepcionante a 3 y 4 años, yo esperaré los 5 años  1 mes y 15 dias de prorraga hasta finales de año, si el resultado no es radicalmente mejor MUS y no me vuelven a ver.

Puede que se de la crisis y lo primero que se dispare sea el oro, después las mmpp y después vuelvan a precio los valores defensivos. De ser así, la cartera está bien hecha

hago un copy&paste de un post de Victor Moragas en Rankia de ayer:

""  Buenas tardes.

A continuación, incluyo un comunicado de mis asesores legales:

"Víctor Moragas y familiares del mismo, todos ellos clientes inversores de Azvalor, ven vetada su entrada a la 5ª Conferencia Anual de Inversores de Azvalor celebrada hoy 5 de marzo de 2020 en Barcelona, y con ello se ven privados de su derecho de información. Algunos empleados de Azvalor, acompañados de personal de seguridad privada, lo rodearon y escoltaron fuera del edificio, justificando su actuación en la existencia de la demanda laboral que mantiene contra la empresa por razón de su despido."

Cordialmente.   """

pues parece q no va a haber reconciliación, y q Moragas cantará en juicio los "métodos de trabajo" de azValor... a ver lo q cuenta...