Re: ¿Eliminamos los fondos mixtos de la cartera?
No seas tan tímido, y menos aquí en en el foro que estamos como en casa jeje. Suelo leer los comentarios de muchos hilos aunque no siempre tengo tiempo para contestar.
Es cierto que no hablo tanto de renta fija como de renta variable, (esta última representa mucho mas peso sobre la influencia en la rentabilidad anual del fondo) en la carta mensual que publicamos y enviamos a los partícipes mensualmente detallamos nuestras estrategias en renta fija.
Mostrando coherencia con lo que pienso de la renta fija europea (escribí hace unos años un libro llamado Lo prometido es deuda) comentando la absurda rentabilidad/riesgo que ofrece para emisiones seguras o investment grade en Europa la compra de renta fija. (también comento mi opinión en este video de hace 2 años, unos meses antes de comenzar con la gestión del fondo) https://www.youtube.com/watch?v=4-XJC4XcUQQ no tuvimos exposición alcista a renta fija hasta hace unos meses. Es más estuvimos expuestos en sentido inverso, con cortos de futuros sobre índices en países europeos (desgraciadamente las opciones que como gestor de fondos tenemos para tener duraciones negativas se limitan a cortos con futuros negociados como el bund, el BTP italiano o el bono español a 10 años). Esos cortos (salvo los del Bund nos han dado una buena rentabilidad este año).
A mediados de año con los tipos en USA a 2 y 3 años pagando cerca del 3% comenzamos a comprar alguna emisión a esos plazos del Gobierno americano. En ese momento estuvimos cortos aproximadamente del 20% en renta variable europea y largos de un 10% aproximadamente en renta fija americana a pocos años.
En los últimos meses hemos aprovechado para realizar alguna operación especulativa con un capital con en letras italianas a un año compramos un 5% del fondo cuando su rentabilidad a un año llegó al 1% vendiéndolos cuando se redujo al 0,5% consiguiendo rentabilidades del 0,5% en pocos días.
La política seguirá siendo igual, aprovechar en Europa alguna oportunidad puntual en algunos bonos con un pequeño capital, abrir cortos en renta fija a largo plazo si nuestros sistemas nos lo indican y tener deuda americana sin cubrir (porque la cobertura hace que la rentabilidad neta del bono sea negativa).
No hay que olvidar por último que el mercado de bonos es OTC, las horquillas de precios son más grandes y el sobreprecio eto que se paga por entrar y salir en cada emisión es muy superior al que se paga con la renta variable que no son small caps. Y todo eso hay que tenerlo en cuenta a la hora de decidir si comprar o no un determinado bono.
Espero haberme aclarado, en los informes del mes del fondo podéis ver con más claridad y detalle lo que se ha ido haciendo cada mes y estimando que se iba a ir haciendo el mes siguiente.
Saludos