¿Eliminamos los fondos mixtos de la cartera?

Gran trabajo Manolok, estaría también bien añadir el Avantage Fund y el Renta 4 Andromeda que también se han salvado este año de la quema.

Gracias
Esos los tengo en la lista del value, era por no repetir

https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/3857812-moda-value-hispano

Apliquemos esto a explicar varios casos

• Belgravia: claramente 3 (stock picking) y 4 (timing). Como ya he comentado el market timing ha sido muy exagerado pasando p. ej de 7% exposición neta a bolsa a 78% justo antes de comerse la bajada de febrero-marzo.

• Altair podemos comparar con el de RF:

  • Altair RF: -6.6%% (por definición causas 1 y 2 o sea HY + coberturas Bund)

  • Altair Patrimonio II (max 10% RV):-6.7% casi idéntico al RF pues mismos motivos

  • Altair Inversiones II: -10.1: como los anteriores + timing (auqnue sin llegar al extremo Belgravia les gusta hacer timing según su visión macro) + Europa (dado que su RV es indexada)

• B&H aquí es interesante también poder comparar con sus fondos de Rf y RV

  • B&H RF C: -1.7: pues un buen comportamiento considerando el elevado % HY, de no ser por el -2.2 del último mes (OHL supongo), desde luego mejor que Altair o Carmignac Securité. Parece que el no tener solo posiciones cortas en Bund sino también cortas sobre Bonos del Estado y BTP (Buoni del Tesoro Poliennale) ha amortiguado algo

  • B&H Acciones Europa C: -12.8% uff, esto explica mucho, vale que es más del 70% Europa, y sesgo midcap

  • B&H Mixto C: -8.0%: pues viendo los otros 2 lo que más explica la caída es sobre todo el stockppicking

El Avantage no es value en absoluto. Su modelo es Soros: tiene posiciones largas y cortas, también en RF (en este caso, con una gran apuesta a la subida de tipos).

En teoría es value + macro
Así lo afirman ellos
Pero te entiendo
Edito: lo añadiré en la próxima revisión

https://cincodias.elpais.com/cincodias/2018/03/09/mercados/1520619247_151299.html                   

¿Qué diferencia su gestión de la tan de moda en los últimos tiempos value?

La diferencia está en los precios que yo considero válidos. La gestión puramente value da menos importancia a la calidad que a entrar en activos muy baratos. Sus inversiones surgen de caídas de Bolsa muy bruscas. Ellos miran primero el precio y, de reojo, la calidad. Yo hago al contrario.

Gracias
Me refiero a que en su web indica
"Combina una gestión de valor (Value investing) basada en el análisis fundamental de las inversiones con su sentido macroeconómico a nivel global (Global Macro)"
https://www.avantagecapital.com/ventajas/
Lo añadiré en la siguiente actualización

Actualización semanal
He añadido 2 fondos “asesorados” en R4: Avantage (por petición popular) y Andrómeda, auqnue este último es casi sectorial tecnológico EEUU (y como era de esperar es el de más rentabilidad)
En el top Andrómeda (como ya he dicho), y el trío ya comentado la semana pasada GPM Alcyon, el MFS en divisas y Acatis

Y en la cola los mismos de la semana pasada: Ábaco, VT, Altair y Belgravia

Por comparar: indexados RF y RV

No ordeno los mixtos por rentablidad a 3/5/10 años porque en un una semana se nota relativamente poco

Este año tenemos ejemplos en fondos conservadores de caídas bastantes mayores que cualquiera de los últimos 10 ó 12 años o más:

• Ábaco RF Mixta Global, lanzado en 2008 en sus peores años tuv -6.6 y -1.35, este año baja del -12 (con 30% RV)
• Altair Patrimonio (max 10% RV) desde su lanzamiento en 2003 (me refiero al de SAN, no al cuasiclon que es posterior) nunca había bajado más de un 3.72 en cambio este año ha bajado más de un 6 el del SAN (Patrimonio) y más del 7 el otro (Patrimonio II)
• Carmignac Patrimoine ronda el -10 cuando desde 1995 no había caído mas de un -3.6 y desde 2002 no había bajado del -0.8 (aunque en 1994 bajo un -16) y no había tenido al menos en los últimos 10 años más de 2 trimestres en negativo y ya lleva 6
• R4 Pegasus, lanzado en 2007 acabó siempre en positivo todos los años y ahora baja del -5 YTD
• Aunque no sea mixto: Carmignac Securite llevaba 29 años sin perder pero ahora va por el -2.8

Pues tus datos lo ponen en evidencia. Este 2018 está rompiendo records estadisticos en muchas categorías y especialmente en fondos  que parecía "refugio". 

Vaya mierda de año financieramente hablando ... aunque si hemos de ser sinceros, la cosa se ha puesto fea solo en el 4º trimestre, el resto de año no ha sido tan malo.

Esperemos y confiemos que 2019 haga de contrapeso y nos dé alguna alegría. Yo estoy convencido de que a final de 2019, recordaremos esto de ahora como una anécdota...una simple broma pesada (y carísima).

Saludos cordiales y grácias por tu trabajo.

Pues si.
Sin ser un 2002 o 2008 sí que ha sido el peor año el bolsa tras 2011 y según acabe el mes puede ser algo peor que 2011 con lo que sería el peor desde 2009 incluido.
Cierto que en RV hasta septiembre sólo había sido un año flojo.

Pero en RF y por tanto también en mixtos teóricamente defensivos la cosa fue mal antes. La bajada de cupones de la deuda de teórica buena calidad hizo en 2016-2017 o antes fueran a deuda mas "compicada". Eso dejo de funcionar este, la caida de cotización con la subida prima de riesgo italiana en mayo hizo que muchos fondos considerados conservadores estuvieran en negativo.
Y lo de pretender bajar riesgo duración con posición corta Bund ...

Cierto. Creo que la cosa se puso realmente fea para la RF en diciembre 2015...en la subidita de tipos de la fed.

Lo de ponerse cortos en el bund, efectivamente era la fórmula "de toda la vida" en la que se apoyaban los gestores. Hasta que ha dejado de funcionar. a estas alturas de la fiesta, No veo subyacentes de RF en los que ponerse corto.

Y el aplanamiento de la curva de tipos de los "mericanos" tampoco presagia nada bueno. No. 

Bueno, hay quien añadió posiciones cortas al BTP italiano y al Bono español y les compensó en parte las perdidas del Bund. Me suena de B&H y de GPM Alcyon

Y por supuesto la bajada cotización de deuda corporativa de empresas con problemas, que no solo afecta a las acciones. Por ejemplo bonos OHL y DIA rondan el -30 a -45% y eso se ha notado mucho en fondos nacionales como R4 Pegasus y Nexus