Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas

En Vanguard, cuando no se hace cobertura, no se expresa y cuando hace cobertura, se expresa.

La forma más simple es leerlo del propio nombre del fondo. Así, por ejemplo:
1.  Global Stock Index Fund - EUR Acc;  IE00B03HD191  TER = 0,18% el nombre del fondo no indica que tenga cobertura, por lo tanto no tiene cobertura. 

2.  Global Stock Index Fund - EUR Hedged Acc ;  IE00B03HD316  TER = 0,18% : el nombre del fondo indica que está cubierto a EUR y es de acumulación de dividendos.

3.  Global Stock Index Fund - Institutional Plus EUR Acc;  IE00BFPM9N11    TER = 0,11% ; No tiene cobertura porque no lo lleva en el nombre del fondo.

Cada nombre, se corresponde con "Share classes" del mismo fondo (el Global Stock Index Fund). Y naturalmente existen otras clases en USD, GBP de acumulación, de reparto, retail quizás exista alguna share class, institucional, etc.
En realidad, lo que se está haciendo al elegir un fondo, es elegir la Share class de ese fondo.

Saludos,
Valentin

 

 

@valentin Ya se ma ocurrido el "truco" del nombre trasteando por la web de Vanguard, donde he visto que hay un fondo con el nombre "...EUR Acc" y otro con el nombre "...EUR Hedged Acc", de lo que podría deducirse que el primero es unhedged y el segundo hedged. Así mismo, varias personas en este foro, de las que puedo fiarme o no, ya me han dicho que el "EUR Acc" no tiene cobertura de divisas. Pero el tema no es ese. Mi duda no es esa.

Mi duda es cómo puedo verificar por mi cuenta en los documentos del fondo que es efectivamente unhedged, porque si leo el folleto me hablan de posible uso de derivados, y en ningún documento me dicen de forma clara y concreta que no habrá hedging de divisas. De hecho, me he leído los documentos del "...EUR Acc" y del "EUR Hedged ACC" y los dos dicen lo mismo sobre las divisas, ergo nada sobre si se hedgea o no.

Al contratar un producto financiero necesito una CERTEZA documental de que será unhedged. No puedo basarme en lo que me dicen personas anónimas en foros o en el truco del nombre. El truco del nombre ya se me ocurrió a mí, pero puede ser o no ser, ya que no es más que un nombre. Estamos hablando de dinero por invertir y lo que necesito son certezas.

Cómo sabéis que el fondo es efectiva e indudablemente unhedged? Dónde lo dice la tal Vanguard?

Pues verás,

Pues quizás no lo encuentres escrito en la documentación. Pero todo inversor que lleve en este mundillo de la inversión indexada (yo unos 30 años) conocemos todos los pormenores de las gestoras y fondos.

Lo que planteas, es un simil a lo siguiente:
Pillas un vuelo a Londres de solo ida, y cuando obtienes el billete estas buscando que se trata de un billete sin retorno. Eso posiblemente no lo encontrarás escrito, puesto que al inicio ya pusiste que se trata de un vuelo solo ida.

Aquí pasa algo parecido. Tu eliges lo que el nombre del fondo indica (no existe trapicheos en los nombres de fondos Vanguard). Y cuando elegis uno sin el aditivo Hedge, sabes que es sin cobertura, que has elegido una clase sin cobertura; y cuando eliges un fondo en cuyo nombre venga la palabra Hedge, se trata de un fondo con cobretura, pues has elegido un fondo con cobertura.

Es que es así de simple.

Pero haces bien en no fiarte de nadie y hacer tus propias indagaciones. Estoy seguro, que si has reralizado la consulta ha Vanguard directamente, te habrán dicho que ellos no ofrecen respuesta a particulares, y que te dirijas a tu intermediario financiero o asesor de inversiones, y que ellos son el lugar donde realizar tus preguntas.

Saludos,
Valentin

También te das cuenta que solo has comprado un viaje de ida sin vuelta,cuando los de Ryanair por más que insistas no te dejan entrar en el avión.

Dicho esto algunos tenéis mucha paciencia con las respuestas,chapeau!

Claro, en el sentido de lo que comentas, las teorías quedan muy bien sobre el papel. Luego, cuando han pasado unos años de acumulación y te viene un sopapo de los buenos, que volatiliza las aportaciones de varios años, es cuando se pone a prueba si la convicción es realmente tal o se queda solamente en teoría que quedaba muy bien. Por eso considero vital tener claras las circunstancias reales personales y plantearse el peor de los escenarios futuros posibles e interrogarnos con sinceridad y espíritu critico sobre  cómo lo afrontaríamos. 

Salu2

Yo estoy de acuerdo con lo que comentas, el problema que para realmente saber como eres necesitas que te pase.

Buenas!

Tengo una pequeña cartera diversificada en la que todos mis fondos operan en € y el pais con mayor importancia es EEUU.

Asi que cada vez que sube el €uro con respecto al Dolar me veo perjudicado y me planteo si valdria la pena cubrir el efecto moneda y coger el Fondo que me cubre esa situacion.

No me acaba de quedar clara la comision adicional que supone en el Fondo.
Por ejemplo, en el caso del conocido Fidelity Global Technology, ¿alguien sabria decirme la comision adicional anual que supondria cubrir el efecto moneda?

He comparado por ejemplo los 2 fondos en un periodo (1/4/022 - 1/11/023) en el que el cambio €/$ no ha variado y me sale una diferencia entre ambos fondos de un 5%, lo cual me parece una barbaridad.

Espero vuestros comentarios al respecto, gracias!

Saludos.

Negativo. Necesitas plantearte las preguntas pertinentes y responderlas lo más sinceramente posible. Siempre mejor que esperar a vivir la mala experiencia. Y replanteártelo con cierta frecuencia. La experiencia va ayudando, indudablemente. 

Salu2

Hola madruga,

Gracias primero por leerme y por tu tiempo, y muy agradecido por tu respuesta, una informacion realmente util y completisima. Analizare cada uno de los fondos que indicas.

Es para una cartera que solo tiene un monetario, la utilizo para sacarle algo de partido a la liquidez que tengo y queria meter algun otro fondo de este estilo.

Gracias de nuevo y es un placer siempre leer tus comentarios.

Saludos.

Hola Joaquím,

Vuelves a tener razón y por ese motivo mi cartera no es 100% RV, ni 100% indexada.

Mi cartera (lo he dicho alguna vez) es 70% indexada y 30 % Gestión activa. y se compone de lo siguiente:

- 50% Indexa 9/10 (bajara en función de que se alcancen una metas). Y dirás ¿porque usa indexa pudiendo hacerse él mismo la cartera?, esta parte de momento prefiero que la gestione un RA que busca el mejor retorno posible para un inversor europeo y por la comisión total que pago sé que voy a tener una cartera optimizada a mi nivel de riesgo, que no voy a poder tocar nada y que en este parte solo me tengo que preocupar de aportar (mientras aprendo a gestionar mi cartera).
- 20 % en 2 fondos indexados, 1 mcsi world y otro de Goviernos europeos, habrá más o menos de cada uno en función de si la RF da rendimiento o no, o si pienso que la RV esta cara o no (podrían estar también en un monetario), siendo como máximo 50-50.
- 8% Fundsmith. Busca acompañar bien en las subidas y caer menos en las bajadas gracias a las empresas de gran calidad que lleva (hasta la fecha lo ha conseguido).
- 8 % DWS CROCI SECTORS PLUS. Descorrelaciona bastante bien de la RV indexada y además hace una cosa que yo no sé hacer, que es buscar los 3 sectores más baratos según su metodología e invertir en ellos para aprovechar una posible tendencia alcista de esos sectores (en 2022 fue uno de los que me salvo veremos en la siguiente que pasa).
- 5 % MFS PRUDENT CAPITAL. Es la caja fuerte del conjunto, pero además siempre tiene coverturas contra la RV, invierte en RF americana , puede tener algo de oro (que no tengo) y en Reits (que tampoco tengo), por lo que complementa bastante bien los otros 2 fondos.
- 6 %  Flossbach von Storch - Bond Opportunities RT. Complementa muy bien con la RF indexada y es un fondo que a largo plazo lo ha hecho bien.
- 3 % Threadneedle (lux) Gl Small Co. Es una apuesta personal, creo que las pequeñas compañias están muy castigadas y es momento de empezar a meterlas poco a poco.

En la parte de GA la idea no es que sea una cartera estática puede variar ese último 10 % que en mí caso creo que es momento de darle más a RF, porque creo que en 2024, sí no bajan los tipos se quedarán donde están y por tanto los gestores comprarán RF a precios muy buenos y por tanto tendremos buena rentabilidad (4-7%) por poco riesgo y si se rompe algo y los BBCC bajan tipos, se va a disparar su rentabilidad y muy posiblemente sea donde cojamos las mejores rentabilidades. Y el tema de Small Caps, un poco el mismo razonamiento, llevan mucho tiempo siendo el patito feo y la idea sería (dependiendo de como lo vea) ir aumentando en small caps en función de la bajada de Tipos de interés (que yo creo que beneficiaria enormemente a estás compañias).

Como ves nada rebuscado, partes más estáticas (núcleos) con otras partes más móviles (satélites) y los satélites intento que sean lo más pequeños posibles por si me equivoco que sea lo menos posible.

Buenos días, justo es lo que estaba buscando.

Ya que veo que sabes mucho de renta fija y si puedes dedicarme unos minutos te lo agradecería. Estoy buscando lo siguiente:

Renta Fija cubierta en euros hasta maximo 5 años corporativa.

¿Porqué he llegado a esa conclusión? Tengo una cartera conservadora donde tengo ya la RV con varios fondos Mixtos con poca volatilidad con un peso aproximado de 55%

El resto de momento en Letras y Fondos Monetarios (20% y 30%) de la "RF".

Estoy pensando en incorporar uno o dos fondos (por simplificar la cartera) de la parte de RF, siendo el peso del 20 o 30% con el tipo de Fondo ( Renta Fija cubierta en euros hasta maximo 5 años corporativa) siendo MUY IMPORTANTE control de VOLATILIDAD y MAXIMA CAIDA.

Gracias

No, no se trata de fanatismo, ni por el libro que escribió Bogle.

Bogle es el padre de la inversión indexada, y existen muchos productos de distintas gestoras que aplican gestión indexada. La mayoría de ellos replican muy bien a los índices. Por lo tanto, gestoras como iShares, SPDR (de SSGA), Vanguard, son excelentes gestoras de las que seleccionar activos de gestión pasiva. A mi no me importaría utilizar cualquiera de éstas gestoras en mi cartera de inversión.

Sin embargo, siento preferencia por Vanguard, y os explico la razón providencial:

Eligiendo productos de la gestora Vanguard, eliminamos el conflicto de intereses entre gestora y participe del fondo.

Vanguard es única en el mundo.
Vanguard es propiedad del conjunto de los fondos que supervisa y, por tanto, de forma indirecta, de los partícipes de dichos fondos.
Las demas gestoras de fondos son operados por sociedades gestoras que son propiedad de terceros, ya sean accionistas públicos o privados.

En otras palabras para que me entendáis lo del conflicto de intereses:
Todas las actuaciones en Vanguard, giran basándose en velar por el partícipe del fondo.
Otras gestoras velan por servir a los accionistas de la gestora.

Así por ejemplo, cuando una gestora puede alcanzar un 0,5% por el préstamo de acciones (resulta ridículo, a mi juicio, basar la elección del producto en el TER; la migajas de pan que caigan al suelo, que se lo coman lo pájaros).
En Vanguard, si se hace préstamo de valores, la total rentabilidad recae sobre los valores liquidativos del fondo; en otras gestoras, el rendimiento por el préstamo de acciones recae solo en parte para el partícipe y otra parte se la queda para los accionistas de la gestora (sirva solo como ejemplo en lo que estamos comentando).

Aunque todas las gestoras hacen préstamo de acciones, no lo hacen en el mismo porcentaje, ni con las misma calidad en las garantías. Así podemos observar, que iShares hace mucho más préstamo de valores que Vanguard y que tan solo entorno al 28% son garantías con calidad crediticia AAA.
Se observa, que Vanguard presta mucho menor % de valores y exige que sus garantías sean 100% de calidad crediticia AAA.
Podéis averiguarlo por vosotros mismos. De forma sencilla, también podés obserbar dichos datos en la hoja de Dullinvestor.

Resumiendo:
No estáis realizando nada mal eligiendo otras gestoras para con respecto a vuestras inversiones indexadas, pues todos esos autobuses os llevarán al mismo destino con "insignificantes" variaciones en lo que respecta a rentabilidad-riesgo.
Ahora bién, si me preguntáis por mi preferencia en cuanto a productos indexados a mercado, yo os indico que tomaría el autobús de Vanguard.

Saludos cordiales,
Valentin
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"Los inversores pierden hasta un tercio de la rentabilidad por entrar en fondos de moda"

https://cincodias.elpais.com/fondos-y-planes/2023-11-23/los-inversores-pierden-hasta-un-tercio-de-la-rentabilidad-por-entrar-en-fondos-de-moda.html

Buenas.
Estoy mirando el tema divisa como afecta por ejemplo en el Indexado al Mundo de Vanguard.
Y en el ultimo mes por ejemplo ha subido el € un 3,3% con respecto al $.
Pues en este periodo el Vanguard que cubre la divisa le ha sacado la nada despreciable rentabilidad del 1,8% (el 2,2% del Hedged por el 0,4%). Y eso despues de descontar la propia comision que cobra el fondo por cubrir el efecto divisa.
Da que pensar la verdad.
Saludos.