Sí, yo hice algún comentario sobre Netflix. Es una compañía que a nivel particular no invertiría, porque no le veo por ahora ventajas competitivas sostenibles. Hay mucho pez gordo que les puede hacer daño en el mercado donde opera.
A corto plazo puede ocurrir cualquier cosa y que los beneficios queden en un segundo plano, pero no te quepa duda que a largo plazo los beneficios serán los que hagan ajustar la cotización del valor. Y en esas, Netflix depende muy mucho de la capacidad que tenga para generar contenido de calidad que permita fidelizar usuarios y ganar suscriptores.
Una vez vista la serie de "El juego del Calamar", incluso un par de veces si te hubiera gustado mucho, ¿pagarías la suscripción por ella? Ha sido tendencia y ha gustado, pero no es una serie de culto. No por ahora.
Netflix necesita producir contenido de calidad que le distinga de la competencia, mientras que siga ganando suscriptores que sean fieles, para que pueda incrementar precios sin perder cuota de mercado. Y eso en un segmento donde tiene como rivales a Amazon, Disney, AT&T o Apple no es nada sencillo.
Saltar de una plataforma a otra cuando te guste una serie es una práctica sencilla que cuesta dos minutos de reloj. Y eso, a Netflix, no le sienta bien.
Ahora se está queriendo introducir en otras líneas de negocio como los juegos o la TV en directo, por lo que sospecho que necesita otras fuentes de ingresos para poder ser un negocio rentable.
Lo dicho, es una compañía que no me importaría tener a través de algún fondo de inversión (como Tesla) pero que no invertiría en ella a título particular. Veo demasiado riesgo en esa inversión, fuera aparte de que cotiza a unos múltiplos elevados (incluso después de la fuerte corrección de estos días), siendo una empresa que no genera FCF y con elevada deuda. No es para mí.
