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La CNMV "avisa" sobre los pagares de Nueva Rumasa

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La CNMV "avisa" sobre los pagares de Nueva Rumasa
La CNMV "avisa" sobre los pagares de Nueva Rumasa
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#249

Re: La CNMV "avisa" sobre los pagares de Nueva Rumasa

Claro que tienen poder para delimitar, desautorizarlas, modificar los folletos de emisión, etc., pero esta potestad no puede ir en contra de la ley, y en este caso la ley aplicable es el artículo 30 bis de la ley 24/1988, observa que dice en textual:

“d. Una oferta de valores cuyo valor nominal unitario sea al menos 50.000 euros”

Pues creo que los asesores de NR se han leído todo el “portfolio” y han visto que por aquí hay espacio y cumplen con la ley, y en todo caso no es función de la CNMV decretar leyes o normativas, esta es una potestad del parlamento, y seguramente en el desarrollo de las mismas sea competente o lo sea el Banco de España, el cometido de la CNMV es hacer que se cumpla, y en este caso se cumple escrupulosamente, al margen de algunos podamos opinar como ya indique antes que esta normativa es poco restrictiva como se está demostrando en estos momentos. Sin embargo tal vez (solo tal vez) este fuese un buen momento para cambiar dicha normativa, la cual solo sería aplicable a partir del momento de su publicación y obviamente solo válida para las nuevas emisiones, si es que hay más, que personalmente creo que las habrá. No obstante hay otro problema y es que los ciudadanos nos hemos quejado (muchas veces con más razón que un santo) que las leyes “en caliente” pueden convertirse en leyes inadecuadas, si bien no creo que fuere el caso ya que un entorno de crisis como el presente precisa a mi entender de cierta “valentía política” y con cierta urgencia.

#250

Re: La CNMV "avisa" sobre los pagares de Nueva Rumasa

Gracias por la aclaración W.Petersen.
Ya me había olvidado de lo de "los 50.000 euros" y eso que fuí afectado de la quiebra de Banif-Lehman por los bonos estructurados "mayores de 50.000 euros" que tampoco fueron supervisados por la CNMV por eso mismo, aunque hubiera dado igual ya que se la metieron hasta a la SEC.
Yo soy de esos animales que tropiezan 2 veces en la misma piedra.
Gracias de nuevo y saludos.

#251

Re: La CNMV "avisa" sobre los pagares de Nueva Rumasa

¿Eres titular de pagarés? no respondas si no te apetece, no me molestaré en absoluto, la privacidad cada uno tiene la que desea tener. Lo pregunto en este hilo hay quien pregunta sobre el particular para entablar comentarios e impresiones, y a mi también me gustaría saber de alguien para ir "construyendo mejor este hilo".

#252

Re: La CNMV "avisa" sobre los pagares de Nueva Rumasa

No, no soy titular de ya practicamente casi nada.
Acabé muy tocado por lo de Lehman y la parte que me queda de disponible es muy residual.
Hasta practicamente el 2014 no sabré cuanto me habrá "tocado recuperar por el reflote del bono ahora de Abbey, en esta penosa lotería".
Saludos

#253

Re: Nuevos anuncios - en Radio

"• Que están financiándose a corto plazo para invertir en operaciones con una tasa de retorno, en su caso, a medio plazo siendo muy generosos, puede que existan excepciones en los retornos, pero son habitualmente excepciones que confirman la regla.

• Que si los tenedores de pagarés ha invertido básicamente por os “intangibles” fe, confianza, y simpatía, que como sabes estos conceptos mueven montañas, creo que este tipo de inversores deber ser muy susceptibles al “acojonamiento” a la primera de cambio, entre otras porque su inversión no estaría apoyada en datos objetivos."

A eso me refería, tú eres de la profesión y lo has expresado mucho mejor que yo. La cuestión es ¿cómo definiríamos esta forma de captar financiación? ¿Inteligente o suicida? Y no me refiero al punto de vista del inversor sino más bien al del emisor.

#254

Nueva Rumasa - el corto, el largo plazo y maduración de inversiones

Preguntas …… “¿cómo definiríamos esta forma de captar financiación? ¿Inteligente o suicida?”, Hombre a primera vista parece bastante suicida, porque si las inversiones no maduran rápido, y es altamente improbable que todas lo puedan hacer, más bien será la excepción o con mucha suerte excepciones, al vencimiento de los pagarés se verán obligados o bien a convencer a los inversiones de su renovación, o realizar continuas emisiones para “tapar” las viejas con las nuevas, lo cual no es nada bueno ya que uno (emisor) depende de las opiniones o deseos de los demás, sin embargo yo soy un aficionadillo comparado con los directores financieros de las sociedades vinculadas de alguna forma con Nueva Rumasa, o con el “financiero” del supuesto grupo, que supongo existe (me refiero al financiero o asesor “global”, no el grupo empresarial como tal), con lo cual no me creo que esto no esté considerado y ampliamente analizado, en consecuencia, y lo que indicado en diversas ocasiones a mi “se me escapa algo” …. segurísimo, y una práctica financiera tal peligrosa como esta no puede ser una idea de unos caballeros que de deuda saben un montón.

Pongo un ejemplo para los que no saben exactamente a que me refiero con esto del corto plazo en financiación contra una inversión a largo, y en plan domestico.

Una hipoteca de vivienda es para financiar una inversión a largo plazo, o si queremos llamémosle un bien extraordinariamente duradero, pues nos compramos la casa y hacemos la hipoteca a 20, 25 o 30 años, de forma que si pagamos las cuotas cada mes, al hipotecado le importa tres pitos, si el banco o caja que le ha prestado dinero lo “compro” con una emisión de deuda que colocó al Banco Nacional de China, si lo “compró” en el mercado interbancario, o lo “compró” a mi tía Carlota que tiene mucho dinero, y si el banco o caja deben devolver el dinero a cualquiera de los tres, será su problema, pero el hipotecado solo tiene obligación de pagar en los 20, 25 ó 30 años pactados, no le pueden exigir que pague antes porque mi tía Carlota quiere su dinero para ya mismo.

Ahora pensemos que un banco o caja nos ofrece para financiar nuestra casa, una hipoteca de 150.000 € a un plazo de 2 años, la cual pagamos pongamos 1.000 € cada mes, y al final de los dos años dice que por los 130 y algo mil que quedarán no nos preocupemos que se renovarán por dos años más, nos puede parecer bien, pero si resulta que al final de estos dos años el banco tiene problemas con su “proveedor” de la China, o mi tía Carlota, nos dirá que quiere para ya los 130 y bastante mil, ¿Qué hacemos? … menudo problema …….. luego puede que encontremos otro banco que nos de el dinero para pagar al primero, o puede que no nos lo de nadie, con lo cual dependemos de la voluntad de terceros, cosa que no podemos controlar ……. ya vemos que un contrato así es muy peligroso, no porque sea malo como contrato, es peligroso porque no responde a un correcto “cuadre” de plazos de pago con tipo de inversión.

Pues exactamente esto es lo que puede ocurrir cuando se financian temas que no cuadran con los objetivos inversores, que puedes tener gente que quiere recuperar su dinero a su vencimiento y tu como empresario no se los puedes devolver, porque lo tienes “invertido” en un lugar que todavía no te permite la recuperación del dinero, aunque ese “lugar” sea un excelente negocio.

Por tanto y repito nuevamente, estoy plenamente convencido que el o los director/es financieros de NR han contemplado esto, no puede ser de otro modo, y saben cómo solucionarlo, seguro, pero súper seguro, además yo a su lado soy una “mie…. de financiero”, y si yo lo veo, ¿que no verán ellos? SE NOS ESCAPA ALGO, ESTOY PLENAMENTE CONVENCIDO, Y ME NIEGO A CREER QUE ESTO SEA UNA SALIDA HACIA ADELANTE (cosa que a menudo suele ser más peligrosa todavía) YA QUE NO ME CUADRA CON SU VORAGINE DE COMPRAS DE EMPRESAS, PORQUE AL MARGEN DE LA OFERTA DE SOS, HAN ADQUIRIDO YA VARIAS EMPRESAS, LA ULTIMA UNA CADENA HOTELERA EN LAS BALEARES.

#255

Re: Nueva Rumasa - el corto, el largo plazo y maduración de inversiones

Igual se la quieren devolver con queso a los socialistas que les expropiaron y al hacer crack en una operación sin (aparentes) garantias bajo su mandato se los cargan para las próximas elecciones...

Ya se me ha olvidado tomar la medicación de la tarde y se me escapan las tonterias.

Raro es un rato largo: podría ocurrir lo que dices, que a vencimiento renegocien la deuda entregando nuevos bonos con lo que seguirían ganando tiempo con un coste financiero alto...si lo pudiesemos comparar con otro ya que es posible que nadie les hubiese dado liquidez en esas cantidades en estos momentos; ¿qué entidades hubiesen entrado a un prñestamo sindicado para NR en 2009-2010? Yo creo que ninguna.

Saludos

#256

Re: Nueva Rumasa - el corto, el largo plazo y maduración de inversiones

Lo primero, no lo creo, no tengo pruebas, mi análisis con las colaboraciones de varios rankianos no llegan a tanto …. Si bien insisto en que no lo creo.

Jaime, y lo segundo te lo responderé con otra pregunta ¿Se haría hoy un préstamo sindicado a cualquier empresa para adquirir otras empresas, al estilo Sacyr en Repsol? O si lo prefieres para no mezclar tanto “ladrillo” al estilo Acciona – Endesa / Enel, o sin nada de ladrillo Gas Natural – Unión Fenosa, la respuesta excepto en el último caso que tal vez alguien diga como mucho “depende” la sabes.

Por tanto en mi modesta opinión, éste no es el problema.

Y al margen de esto el problema principal es otro y una parte del mismo se llama “Basilea II” que para los no financieros significa que las entidades financieras a parte de catalogar (por fin) el binomio riesgo/precio más allá de que los financieros de turno podamos ser más o menos beligerantes con nuestros “proveedores” financieros, y representa que las empresas debemos ser extremadamente transparentes con nuestras cuentas, mucho más allá de las cuentas anuales o las auditorias acostumbradas, estados financieros tanto provisionales como en algunos casos también “pr(E)visionales”, se nos pide que además demos información financiera de nuestras filiales, asociadas, vinculadas o participadas, ello en una sana política, que personalmente no me molesta en absoluto, de conocer además de los riesgos inherentes a las empresas solicitantes de crédito, los pasivos contingentes o compromisos que pudieran existir a su cargo por dichas vinculaciones, y convendrás que en el caso de NR esto “falla mes que una escopeta de pistons” que aún sea un refrán catalán me parece que no es preciso que lo traduzca.

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