Es normal que las preferentes no sean emitidas por la empresa matriz del grupo, sino por una filial, con frecuencia filal demiciliada en otro país: Islas Caimán (ISIN que empieza por KYG) y EEUU (ISIN empezando por US) son domicilios habituales.
Y no sólo en el caso de bancos o cajas, si os fijáis y si no estoy confundido, veréis que lo mismo pasa con las preferentes de Telefónica, Repsol, Endesa, Fenosa, Sos ...
Una ventaja de esto para la empresa matriz es que si el grupo tiene pérdidas y no cobras los intereses (onfío en que esto no pase nunca en La Caixa, BBVA, Santander, Telefónica .... sería señal de que la crisis empeora mucho)la ley permite que los preferentistas nombren un par de consejeros en el consejo de administración del emisor, pero claro por eso interesa que el emisor sea una filial que no hace otra cosa más que emitir preferentes, así los representantes de los preferentistas no se sentarán el el consejo de administración de Caixabank, BBVA, Santander, ... , sino en el de sus filiales