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Participaciones del usuario José Manuel Durbá

José Manuel Durbá 30/03/20 18:08
Ha comentado en el artículo Estudio sobre el suelo del mercado contagiado por el coronavirus.
A los bancos no les obligan a comprar deuda pública de forma directa, les "obliga" la regulación y no lo hacen por gusto. La deuda pública no computa como riesgo y para mantener el nivel de capital tienen que comprar, en caso contrario tendrían que tener más capital y serían menos rentables todavía. Logista tiene un buen negocio, pero no crecerá mucho, los impuestos del tabaco que recaudan (unos 5.000M€) los tienen en caja mientras no los pagan al estado y eso le da mucha potencia, pero eso no aumenta, tiene lo que tiene y nada más. El transporte es estable. Ahora está todo por los suelos y se ha retrasado, las promesas tendrán que esperar unos meses,pero no creo que sean muchos.
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José Manuel Durbá 28/03/20 13:18
Ha comentado en el artículo Estudio sobre el suelo del mercado contagiado por el coronavirus.
Hombre, todos los bancos y todas las empresas pueden quebrar, si esta crisis se larga más y más, llegaría un momento en el que todas las empresas cerrarían y todas las personas se morirían. Lo que me preguntas no tiene respuesta, es como los test de estrés que les hacen a los bancos, si vas aumentando los problemas en las situaciones teóricas a los que los someten, siempre llegará un momento que reventarán, pero reventaría hasta la Reserva Federal y el BCE. Lo que quiero decir es que si vas tensando la cuerda, llega un momento en que se rompe y si la tensas hasta el infinito, el mundo se acaba. El Popular estaba quebrado muchos años antes de desaparecer y aguantó hasta que dejo de aguantar. Una empresa no quiebra así como así, pero el Sabadell puede quebrar como puede quebrar cualquier empresa, todo depende de la situación a la que se llegue y seguro que en este caso no sería el primero que caería. No es una posibilidad a contemplar ahora mismo, vaya.
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José Manuel Durbá 28/03/20 12:58
Ha comentado en el artículo Estudio sobre el suelo del mercado contagiado por el coronavirus.
El Sabadell tenía en 2014 una morosidad del 13% ahora la tiene en el 3,8%. Pasó la crisis sin dar ni un año de pérdidas. Si aumenta la mora no es bueno, pero no debería pasar nada. Al parecer están pidiendo que el estado avale el 80% de los prestamos relacionados con la crisis, si es así, una mora del 4% adicional les afectaría aumentando la mora en un 0,8% y el Sab pasaría tener una morosidad del 4,6% que lo dejaría en unas décimas más de la que tenía en 2018.
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José Manuel Durbá 23/03/20 11:28
Ha comentado en el artículo Estudio sobre el suelo del mercado contagiado por el coronavirus.
Hola Cogito, las sensaciones mías también son que puede bajar más, de hecho la conclusión del estudio fue la línea azul pero me sorprendieron los resultados y revisé el estudio para ver donde me había equivocado o ver si tenía sesgos. De ahí que haya puesto dos líneas corrigiendo el sesgo de los bancos en la muestra. Gracias y saludos
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José Manuel Durbá 22/03/20 19:24
Ha comentado en el artículo Estudio sobre el suelo del mercado contagiado por el coronavirus.
Lo mio no es la macro e igual es una barbaridad lo que voy a contestar. Creo que la solución ya está dada. Los estados nunca van a poder devolver la deuda, por lo tanto la deuda actual en realidad es deuda perpetua en la que solo se pagan los intereses y los vencimientos se van renovando. En el caso de que no hubiera demanda o que el mercado exigiera mayores intereses, para eso están los bancos centrales que tienen controlados a los bancos. Controlando los bancos controlan la economía. Mientras se pague poco interés no pasa nada y los estados como es negativo, en vez de reducir deuda se gastan más. Los bancos centrales están totalmente controlados por políticos e intentarán que los bajos tipos se perpetúen. Cuando en algún momento suban los intereses, aumentarán la deuda para pagar los intereses y que ruede la rueda. Los bancos siempre han tenido deuda pública en sus balances, pero desde hace unos 10 años están obligados a comprarla y la forma en que les han obligado es declarar por "decreto" que la deuda pública es riesgo cero. No es que no tenga riesgo la deuda pero como la forma de calcular el riesgo lo deciden los bancos centrales pues es cero riesgo y punto. Los bancos necesitan invertir en activos de bajo riesgo o nulo porque para calcular los activos ponderados por riesgo no les computa la deuda pública, de esta forma pueden hacer otras inversiones rentables como dar crédito a empresas y particulares. Como consecuncia de la regulación, si no tuvieran deuda pública comprada, no podrían dar crédito. Como el capital se calcula dividiendo los activos ponderados por riesgo entre el capital social, o bajan riesgo o aumentan capital. Para no tener que aumentar más el capital que reduciría más su rentabilidad, se ven obligados a comprar deuda pública. Entonces, como los bancos ahora tienen un nivel de capital que no lo necesitan para su negocio, pueden mantener la deuda hasta el infinito. Si los estados necesitan emitir más, en principio la venderán al mercado, pero si no hay demanda y suben los tipos, solo tiene aumentar los requisitos a los bancos. Los bancos serán menos rentables, pero si el mercado compra deuda del estado (pensiones, empresas con gran caja, etc...) se les liberará relajando los requisitos hasta que los vuelvan a necesitar. Mientras, los gobernantes de los estados, a vivir manteniendo la deuda hasta el infinito. El sistema bancario no desaparecerá, mantiene vivo al sistema, sin bancos no hay sistema, pero ya no son lo que eran. Antes los bancos mantenían y controlaban el sistema capitalista, ahora solo lo mantienen. Los políticos lo controlan.
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José Manuel Durbá 22/03/20 11:26
Ha comentado en el artículo Estudio sobre el suelo del mercado contagiado por el coronavirus.
Gracias a ti Manolo, no sé como irá el técnico pero por fundamental lo veo bastante bien para ir entrando. Si USA sigue bajando mal asunto, esos arrastran a todo el mundo. Las empresas USA que conozco ya están a muy buenos precios. No tiene por qué ir al suelo anterior, ahora las empresas valen más que entonces y deberían hacer suelo antes. Saludos
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José Manuel Durbá 22/03/20 11:19
Ha comentado en el artículo Estudio sobre el suelo del mercado contagiado por el coronavirus.
¿Liquidez? el dinero no se contagia como el virus, si fuera así estaríamos todos en la calle dándonos abrazos para provocar muchos contagios jajaja Es buena empresa y buen precio, dentro de un tiempo cuando esto pase, pensarás que hiciste buena compra, no se puede comprar en mínimos. La mayoría esta barato, pero aun después de las bajadas, hay algunas que las veo muy caras. Es mejor comprar empresas buenas que empresas baratas
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José Manuel Durbá 22/03/20 11:13
Ha comentado en el artículo Estudio sobre el suelo del mercado contagiado por el coronavirus.
Cada semestre estoy publicando un artículo sobre la situación de los riesgos de los bancos y este quería centrarme en como les afectará la nueva situación por el virus. Pero aunque ya he terminado con el seguimiento en todos ellos, las circunstancias de los mercados de estos días han hecho que me centre más en el momento y se me ha retrasado todo. A ver si esta semana que viene lo hago. Saludos
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