Blog Las reglas de la economía han cambiado

¿Qué ocurriría con las acciones de las petroleras?, ¿de las energéticas?, ¿Qué ocurriría si las petroleras y las energéticas dejan de ser empresas rentables?, ¿Qué ocurriría si el petróleo, los derechos de emisión de CO2, el precio de la electricidad en las subastas, el valor de las concesiones administrativas para la generación de cualquier tipo de energía ?

En junio de 2011, se conoció la admisión a trámite de una denuncia contra gran parte de la familia Botín, a cuenta de evasión de impuestos al estar estos entre las fortunas que aparecieron en la lista de nombres de la sucursal suiza de HSBC.

Un gran error que nos encontramos en un buen número de análisis económicos, lo encontramos en la base misma de los análisis. Existe una tendencia implacable y que podemos comprobar todos los días, tanto en la toma de decisiones, como en el análisis de las decisiones tomadas o incluso de las situaciones a la toma de decisiones en base a diferencias en lugar de en base a la situación completa.

Si necesitamos encontrar un ejemplo de los métodos de funcionamiento en este “nuestro país”, no tenemos más que encontrarnos con el recorrido histórico de la compañía Telefónica, ahora conocida por Movistar

Por un lado tenemos unas cuantas discusiones sobre si la evolución de determinados activos financieros es una burbuja o no; tenemos el oro, la plata, las materias primas, la deuda, otra vez las empresas punto.com, otras empresas, los emergentes, el euro…

A lo largo del día de hoy, han surgido unas cuantas noticias, a cuenta de las negociaciones para el supuesto rescate de Grecia. En este fregado, han sonado con fuerza los eurobonos, ha sonado la contribución privada, e incluso se han aventurado con un plan Marshall del que nada se sabe.

Cuando se realizan determinados estudios macroeconómicos alguna vez tengo la sensación de que los analistas se olvidan de que estamos hablando. Un ejemplo típico son todos los análisis que nos hablan de la creación de empleo, o incluso sobre la destrucción de empleo que se viene encima. Tanto por el lado optimista, como por el lado pesimista, nos encontramos ante la misma situación.

Estamos en una situación curiosa en la que jamás tanta gente (¡de los listos!), trabajaron e idearon tantas soluciones para solucionar una crisis financiera, y a su vez, existe la sensación de que nadie tiene la menor idea de lo que hay que hacer para solucionar este problema.

Si la situación económica, la situación financiera y en particular la deuda pública, se deteriora, lo que está claro es que por un lado las partidas de activo se supone que han de sufrir minusvalías o pérdidas, y por otro lado la generación de beneficios se modifica.

El año pasado, a cuenta de los test de 2010, lo primero que dije a cuenta de las famosas pruebas es que si en realidad pretendiesen incrementar la transparencia y determinar el estado de las entidades financieras, lo primero que tendrían que hacer es investigar de forma exhaustiva los datos y balances presentados.

Una vez publicados los nuevos test de estrés, de un vistazo rápido ya podemos encontrar muchas, pero que muchas conclusiones. Es la ventaja de que siempre hagan lo mismo, es muy sencillo hacer los post, porque simplemente tengo que repetirme o buscar los links de los post del pasado.

Tras los días de pánico de principios de semana, han tocado los días de estupidez en los que parece que no hay límites. De repente todo se acelera, y resulta que de alguna forma, los políticos no paran de sacar medidas, sin que seamos capaces de reaccionar, y por supuesto, sin que nadie tenga claro en que nos benefician, (por lo menos más allá de contentar a los mercados).

Estamos en una situación que cada vez es más claro que es insostenible, y por tanto la decisión depende de tratar de acertar cuando va a estallar, porque mientras se pueda sostener, la decisión será en un sentido, pero todos debemos tener claro que la duda es hasta cuándo.

De vez en cuando me piden recomendaciones o consejos para invertir. Algunas veces son opiniones generales y otras veces son opiniones más concretas. Y lo curioso es que tengo varios problemas graves para contestar. Realmente son tan graves, que normalmente prefiero no mojarme.

Cuando recibimos el dato del paro registrado en junio, tenemos que tener en cuenta que una bajada en el paro puede significar varias cosas; por supuesto una de ellas, y muy obvia es que se esté creando empleo. En este caso estaríamos ante una gran noticia, porque estaríamos ante el caso que la secretaria de estado de empleo nos plantea.